Pi(PI)は金曜日、ほとんど動かなかった。10月2日15:10 UTC時点で、トークンはOKXスポットにおいて0.0903ドルに位置し、当日のレンジは0.08965~0.09183ドルだった。先週はプロジェクト関連のニュースが2件発表されたが、価格は週の初めとほぼ同じ水準で取引を終えた。

「静けさ」は相対的な表現だ。CoinMarketCapによると、時価総額は約10.1億ドルに対し、24時間出来高はわずか541万ドル。2025年2月26日に付けたPIの最高値2.98ドルは、現在の価格から97%上の水準にある。

Piはどのように9セントまで下落したのか

下落は断続的に進んだ。7月13日(月)、PIはOKXで14.8%安く大引けを迎え、7月14日(火)には安値0.0703ドルを付けた。この日の同取引所の出来高は約1,140万ドルで、9月の1日平均の4倍以上だった。

下落の原因は確定していない。サードパーティの報道は保有者の売却と月次のトークンアンロックを指摘しているが、Pi自身が公表した情報のいずれにも、その日と結び付ける材料はない。証拠が示すのは「可能性」の域を出ない。

価格がその安値下回って取引されたことはない。7月16日(木)に0.07232、7月28日(火)に0.07297と2回このゾーンを試した後、0.080~0.100ドルのレンジまで上昇し、そこに留まった。8月22日(土)には0.1109ドルまで急騰し、0.0904ドルで引け、1日で完全な往復となった。2026年5月から10月2日までのOKXのPI/USDT 2時間足チャートはTradingViewで確認でき、このパターンを示している。

直近の下落局面は9月15日(火)に始まった。18:00 UTCにPIは1時間足で0.09457から0.0886へ下落。安値は水曜17:00 UTCに付けた0.0803ドルで、9月14日の高値0.0988ドルから18.7%下の水準だった。

タイミングがマクロの説明を複雑にしている。米連邦準備制度理事会(FRB)は同水曜18:00 UTCに、自身の声明によれば、政策金利の誘導目標レンジを0.25ポイント引き上げ3.75~4%とした。PIはその1時間前に安値を付け、当該時間では0.08298と上昇して引けており、利上げがこの安値の説明として不適切であることを示している。火曜18:00 UTCに何がコインを押し下げたのかは、検証可能な形ではどこにも確認されていない。2026年9月1日から10月2日までのOKXの30分足チャートがこの動きを捉えている。

チャートの下にある流動性の実態

薄い注文板は、どんなチャートパターンよりもPIの価格に大きな影響を与える。CoinMarketCapの取引所テーブルによると、10月2日のUTC午後の時点で、OKXには現在価格の2%上に約10万2,500ドル、2%下に約23万6,900ドルの指値注文があった。Krakenのペアでは1,381ドルと6,227ドルだった。

報告された出来高のうち、OKXが約38%、Gateが14%、Bitgetが8%を占めた。Binance、Coinbase、Bybit、KuCoinはPIスポットを上場していない。10月2日、BinanceのAPIはPIUSDTシンボルを拒否し、CoinbaseはPI-USDについてnot foundを返し、BybitとKuCoinの確認は空の結果に終わった。

レバレッジポジションは小さい。未決済建玉(オープンインタレスト、オープンなレバレッジポジションの合計)はOKXで約250万ドル、Bitgetで約530万ドル、Gateで130万ドル。合計で約900万ドルとなり、時価総額の1%未満だ。15:10 UTC時点での資金調達率は、OKXとGateで0.005%、Bitgetでマイナス0.0288%だった。これらはスナップショットであり、結論ではない。

トークン供給は遅い変数

CoinMarketCapによると、1,000億枚の最大供給のうち112.4億枚のPIが流通しており、これは11.2%に相当する。完全希薄化評価額(FDVは90.2億ドルで、時価総額の約9倍だ。

ロック残高の解放スケジュールは、Piの公式ブログではなくサードパーティのトラッカーに基づく。それらのトラッカーでは、月次の解放量は約1億2,800万PIとされ、現在の価格では月に約1,150万ドル、1日あたり約38万ドルとなり、1日出来高の約7%に相当する。PiScanは10月2日時点でメンテナンスページを表示しており、この数値は未確認のままだ。OKXのPI/USDTペアの全週間記録はTradingViewで閲覧できる。

プロトコル28とOpen USD提携

Pi Core Teamは投稿で、9月25日(金)23:24 UTCに、メインネットでプロトコル27が完了したことに続き、テストネットがプロトコル28へ移行したと発表した。ノード運営者は10月13日までにアップグレードが必要で、メインネット移行は10月16日に予定されている。Piはこのアップグレードについて、トランザクションデータの遅延への対応改善と、スマートコントラクトのより安全なバッチアップグレードだと説明している。

提携の発表はその5日後に来た。9月30日(水)17:45 UTC、PiのXアカウントは、パートナー運営型のステーブルコインOpen USD(OUSD)を手掛けるOpen Standardと協業すると発表した。Piの投稿によれば、Open StandardはVisa、Google、Stripeを含む200以上のパートナーを抱えている。Piは、パイオニア向けの報酬やより幅広い利用を探求するとし、詳細は追って発表するとしている。これは意図であって、製品ではない。

投稿時、PIは0.09115で取引されていた。木曜早朝に0.09332に触れた後、木曜は0.09002で引け、出発点を下回った。

開発者ツールとKYC修正

Piのブログは着実なリリースを示している。9月4日の投稿では、ホワイトリスト登録された一連のアプリ向けのローカルストレージ、ステーキングデータAPI、ファイル共有、そして統合ドキュメントサイトが追加された。Pi Desktop 0.6.3は9月9日に続き、アクティブユーザー数によるSoloHostアプリランキングと「My Apps」ページを備えた。いずれの投稿もアプリ数やユーザー数は明示されていない。価格を見守る者にとって最も欲しい数字だ。

KYCと移行にも修正が加えられた。9月17日の投稿によると、重複の可能性があるとしてフラグされた41万7,000アカウントがKYCを先へ進められるようになった。また、移行済み残高の請求のためにガス不足で止まっている万7,000のFast-Trackウォレットについて、1週間以内に修正を行うと約束した。10月2日時点で、ブログインデックスには修正がリリースされたことを確認する後続の投稿はなかった。

次の動きを決める価格レベル

木曜の引け時点での移動平均の位置は以下の通りだ。PIは100日平均(0.0935、依然下落中)と200日平均(0.1278、これも下落中)の下にある。50日平均0.0910はわずか头上にあり、20日平均0.0897はすぐ下にある。20日高値0.0988から見て8.6%下落しており、10日安値0.0849の6.4%上方で取引されている。これはレンジであり、ブレイクアウトではない。

強気のケースには、9月22日(火)の高値である0.0948ドルを上回る日足の終値が必要だ。それが成立すれば、まず0.0988ドル、次いで9月9日の高値となる0.0998ドルが視野に入る。PIが日足の終値で0.0937ドル(9月30日の高値)を下回れば、強気のケースは無効となる。

弱気のケースには、9月25日(金)の安値である0.0849ドルを下回る日足の終値が必要だ。最初の目標は0.0803ドル、次いで0.0703ドルとなる。日足の終値が0.0881ドル(9月23日の終値)を上回り戻れば、弱気のセットアップは取り消される。

これらの水準の間では、どちらのケースも発動せず、シナリオの区間が結論のすべてとなる。短期的にPIは均衡している。トレンド局面が検証に裏付けられた唯一の材料だ。ビットコインは85,394ドルで、上昇中の100日平均70,770ドルの上方にある一方、PIは自らの平均を下回っている。これは弱気のケースに傾く材料だが、発動には0.0849を下回る終値が必要となる。

いずれの方向にも(方向そのものは未知だが)出来高を動かしうる日程として、10月13日のノード期限と10月16日のメインネット移行がある。

Piチャートの背後にあるビットコインと金利

PIは市場全体の動きに追随していない。CoinGeckoによると、PIは30日間で3.8%下落した一方、Binanceのビットコイン無期限先物は10.5%上昇している。金利環境は、9月16日の利上げ後のFRBの3.75~4%レンジだ。

以下は財務または投資助言ではない。2026年10月2日(金)15:40 UTC時点での、価格、流動性および公開されているプロジェクトアップデートに基づく読み解きであり、Live Bitcoin Newsの報道に基づく。いずれの内容も数時間で古くなる可能性がある。