フィリピン統計局(PSA)のデータによると、電子製品の輸入と輸出がともに増加を続けたことにより、フィリピンの7月の貿易赤字は約60億ドルへ拡大した。

輸出と輸入の差である同国の財物貿易収支は、7月に59.7億ドルの赤字となり、前年記録した44.3億ドルの赤字から34.9%増加した。前月比では、6月の修正後の55億ドルの赤字からさらに拡大した。7月の数値は、5月の61億ドルの赤字以来2か月ぶりに大きな貿易赤字となった。フィリピンの貿易収支は、2015年5月に記録された6,495万ドルの黒字以来、10年以上にわたり赤字が続いている。これは、同国の輸出工場と国内消費を支えるための燃料、原材料、中間財の輸入への長年の依存を反映した構造的なパターンである。

7月の輸入は前年同月比19.8%増の141.2億ドルとなった(前年は117.8億ドル)。ただし、6月の133.2億ドルからは1.4%減少した。商品輸出は前年の73.6億ドルから10.8%増の81.5億ドルとなったが、6月の88.3億ドルからは7.7%減少した。持続的な貿易赤字は、組立主導の輸出セクター向けに部品を輸入する東南アジア諸国に共通する特徴であり、フィリピンの場合、この不均衡は通常、海外フィリピン人労働者からの送金、ビジネス・プロセス・アウトソーシング(BPO)収入、観光収入によって国際収支の他の項目で相殺されている。

年初から7か月間の貿易赤字は29.2%増の373.4億ドルとなり(前年同期は289.1億ドル)、同期間の輸出は12.9%増の549.2億ドル、輸入は18.9%増の922.6億ドルとなった。

電子製品が貿易の両面を主導

チャイナバンク・リサーチは報告書の中で「電子製品はフィリピン貿易の主力であり、輸出の伸びと輸入部品への需要の双方を牽引している。同セクターは輸出成長を支えているが、輸入部品への強い依存は貿易赤字の拡大にもつながっており、電子部品の輸入は今や主要輸入品目として石油に匹敵する存在となっている」と述べた。

輸出全体のうち、電子製品は58.8%の47.9億ドルを占め、以下、その他の製造品が3億7,146万ドル(4.6%)、その他の鉱物製品が3億6,626万ドル(4.5%)と続いた。電子輸出の半分以上を占める半導体の輸出は、26.1%増の37億ドルとなった。フィリピンは大規模な半導体の組立・検査・封止(ATP)産業を有しており、その輸出動向はチップおよび電子機器の世界的な需要サイクルに密接に連動している。

チャイナバンクは、電子セクターが依然として輸入電子部品に大きく依存しており、これは「フィリピンが国内の電子製造を深化させ、同セクターからより多くの価値を獲得する機会を示している」と指摘した。また、米国政府による新たな半導体関税の対象を同セクターの成長リスクとして挙げた。米国は同国最大の輸出市場であるため、この懸念は一層強まっている。

チャイナバンクは「世界的なAIブームは、国内製造を深化させ、バリューチェーンを上位に移行し、電子機器の上昇局面における利得のより多くをフィリピンが獲得する機会をもたらす」と述べた。

輸出品目別では、製造品が7月の全体の81.1%にあたる66.1億ドルを占め、以下、鉱物製品が7億7,661万ドル(9.5%)、農産物が5億4,895万ドル(6.7%)と続いた。

チャイナバンクは「農産物の輸出は果物、野菜、ココナツ製品の出荷減により2か月連続で減少した。台風とエルニーニョによる乾燥は農業生産にリスクをもたらしている。鉱物の輸出も、特に銅の出荷が落ち込んだ」と述べた。

7月のフィリピン製品の最大の輸出先は米国で、16.8億ドル、輸出全体の20.7%を占めた。以下、香港が12.9億ドル(15.9%)、中国が9億1,982万ドル(11.3%)、日本が8億5,660万ドル(10.5%)、シンガポールが4億117万ドル(4.9%)と続いた。

電子製品と燃料が輸入を牽引

輸入側では、電子製品が品目グループの中で最大の輸入額を記録し、エネルギー輸入を上回った。電子製品の輸入は61.3%増の46億ドルとなり、同国の輸入総額の32.6%を占めた。

7月の輸入の13.8%を占めた鉱物性燃料、潤滑油および関連物资の輸入は、主に原油価格の上昇により34.8%増の19.5億ドルとなった。フィリピンは純エネルギー輸入国であり、輸入額は世界の原油価格の動向に敏感である。

アジア太平洋大学の経済学准教授であるシド・L・テローサ氏はメールでのコメントで、中東の紛争が世界の燃料価格を押し上げ続ける可能性があると述べた。

同氏は「比ペソの弱含みと世界の原油市場の変動が組み合わさることで、鉱物性燃料および潤滑油の輸入に伴う高コストが今後も続くだろう」と指摘した。

財別では、原材料および中間財の輸入が7月の輸入全体の40.4%にあたる57.1億ドルを占め、以下、資本財が38.4億ドル(27.2%)、消費財が25.8億ドル(18.3%)と続いた。

チャイナバンクは「消費財の輸入は緩やかな伸び(+5.5%)となった。耐久財への需要は弱まり、自動車の輸入は+6.2%に減速し、家電の輸入は10か月連続で減少した。非耐久財では、エルニーニョの影響を見据えて国内供給を確保するためとみられ、米の輸入が急増した(+65.9%)」と述べた。

7月のフィリピンの輸入の最大の供給源は中国で、41.7億ドル、全体の29.5%を占めた。以下、韓国が18億ドル(12.7%)、日本が11.1億ドル(7.9%)、インドネシアが8億775万ドル(5.7%)、米国が7億6,661万ドル(5.4%)と続いた。

— ピアース・オエル・A・モンタルボ