フィリピン中央銀行であるバンコ・セントラル・ng・ピリピナス(BSP)が発表したデータによると、フィリピンの外国直接投資(FDI)純流入は8月に6億9000万米ドルとなり、前年同月の5億5200万米ドルから24.9%増加しました。

8月の実績は7カ月ぶり、すなわち1月の8億米ドル以来となる月次純流入の最高水準です。前月比では、純流入は6億8900万米ドルから0.15%の小幅増となりました。

FDIとは、非居住者投資家が居住企業の10%以上の株式を保有する国境を越えた投資を指します。その形態としては、株式資本、利益の再投資、企業間借入などがあります。10%という基準は企業への持続的な利害関係を示すもので、企業の運営に同等の影響力を持たないポートフォリオ投資とFDIを区別するものです。

8月は株式フローが強含み

BSPのデータによると、株式および投資ファンド持分への投資は8月に前年同月の3億8900万米ドルから42.4%急増し、5億5400万米ドルとなりました。利益の再投資を除く非居住者の純株式資本への投資は、前年同月の1億4600万米ドルから29.5%増の1億8900万米ドルとなりました。

株式資本の投入額は前年同月の1億5800万米ドルから60.8%急増して2億5400万米ドルとなった一方、引き出しは1300万米ドルから6500万米ドルへと5倍に増加しました。一方、利益の再投資は3億6500万米ドルで、前年同月の2億4300万米ドルから50.2%増加しました。この項目は、外国投資家が海外に送金せず現地の事業内に留保する利益を反映したものです。

しかし、債務商品への純投資は8月に前年同月の1億6400万米ドルから16.7%減の1億3600万米ドルとなりました。これらの投資は主に、外国直接投資家とフィリピンにおけるその子会社・関連会社間の企業間の借入・貸付で構成されています。残りは、非居住の子会社・関連会社が居住の直接投資家に対して行う投資であり、逆投資と呼ばれます。

1〜8月の流入は前年を下回る

一方、1〜8月の累計FDI純流入は、前年同期の59億200万米ドルから19.2%減の47億6800万米ドルとなりました。

「減少は主に債務商品への純投資の低下によるものです。これは当期間中の外国直接投資家からの純企業間借入の減少を反映しています」と中央銀行は火曜日夜に発表した声明で述べました。

8月末時点で、株式および投資ファンド持分への投資は22億300万米ドルに達し、前年同期の22億4100万米ドルから1.7%の小幅減となりました。利益の再投資を除く純外国株式資本投資は、1〜8月で前年同期の8億7100万米ドルからほぼ横ばいの8億7000万米ドルでした。

BSPによると、8月末時点の株式資本の投入は主に日本、米国、シンガポールからのもので、前年同期の13億6500万米ドルから13.2%減の11億8500万米ドルとなりました。これらの資金は国内の製造業、金融・保険業、不動産業に投入されたと中央銀行は付け加えました。

引き出しも前年同期の4億9400万米ドルから36.4%減の3億1400万米ドルとなりました。一方、利益の再投資は8月末までの期間で前年同期の13億7000万米ドルから2.7%の小幅減の13億3300万米ドルでした。

現地関連会社の債務商品に対する非居住者の純投資は25億6500万米ドルとなり、2025年8月末時点の36億6100万米ドルから30%減少しました。

データ手法と通年見通し

BSPのFDIデータは実際の投資フローを反映しています。これは、基準期間内に必ずしも実現されるとは限らない投資承诺を表すフィリピン統計庁の承認済み外国投資データとは異なります。

中央銀行は、通年のFDI純流入が2025年の81億米ドルから65億米ドルに減少すると見込んでいます。BSPはFDI数値を毎月公表しており、9月の数値が8月の強さが年末まで続いたかどうかを示す次の指標となります。

この記事はBusinessWorldにより最初に発表されました。Katherine K. Chanによる原文のレポートはbworldonline.comでご覧いただけます。