海外で働くフィリピン人からの送金は8月、3カ月連続で2%未満の伸びにとどまった。専門家によると、地政学的緊張が続くなか、送金フローおよび海外労働者の派遣が引き続き下押しされた。

フィリピン中央銀行（BSP）の暫定データによると、海外フィリピン人労働者（OFW）が銀行経由で送金した現金は、前年同月比1.9%増の30億3,500万ドル（前年は29億7,700万ドル）となった。前年比の伸び率は7月と同水準で、6月の1.7%（4年ぶりの低水準）以来の低さとなった。

金額ベースでは、8月は3カ月ぶりの低い月次水準（5月の27億1,300万ドル以来）となった。前月比では、現金送金は32億4,000万ドルから6.3%減少した。

陸上労働者が全体の大半を占め、この層からの現金送金は前年同月比2.2%増の24億400万ドル（前年同月は23億5,100万ドル）となった。海上労働者は6億3,111万6,000ドルを送金し、前年の6億2,611万8,000ドルから0.8%増えた。

「米国が引き続き最大の送金源であり、シンガポール、サウジアラビアがそれに続いた」と中央銀行は木曜日の声明で述べた。

不確実性下での緩やかなペース

ユニオンバンク・オブ・ザ・フィリピンズのチーフエコノミスト、ルーベン・カルロ・O・アスンシオン氏は、伸びの鈍化は主に派遣の減速世界的な不確実性の継続によるものだとの見方を示した。

「8月の送金は、海外フィリピン人からの資金流入が依然として堅調であるものの、派遣の減速と世界的な不確実性を背景に、より緩やかなペースで成長していることを示唆している」と同氏はViberでのメッセージで述べた。「地政学的リスクが引き続き課題となるなかでも、送金は歴史的に同国で最も安定した対外資金流入の一つであり続けている」と付け加えた。

アテネオ経済開発研究センターの上級研究フェロー、セル・ペルシヴァル・K・ペニャ＝レイエス氏は、受け入れ国の経済状況の逼迫が送金を減速させた可能性が高いと指摘した。

「減速は、季節要因、主要な受け入れ経済圏からの送金成長の鈍化、海外での経済的不確実性の継続を反映したものとみられる」と同氏はFacebook Messenger経由で述べた。「フィリピン人労働者が働く国でのインフレと生活費の上昇も、送金能力を制約した可能性がある」。

また、リサール商業銀行（RCBC）のチーフエコノミスト、マイケル・L・リカフォート氏は、授業や業務の停止につながった大雨と洪水が、当月の送金流入を減速させた可能性があると述べた。

「当月の台風や洪水による業務日数・労働日数の減少といった気象関連の混乱も、OFW送金を減速させた可能性がある」と同氏はViberでのメッセージで述べた。

その一方で、フィリピン国内での物品価格の高騰が、OFWに扶養家族を支援するための送金を続けさせた可能性があるとリカフォート氏は指摘した。8月の総合インフレ率は5カ月ぶりの低い6.1%に鈍化したものの、中東戦争勃発以降6カ月連続で、BSPの3%目標を上回り続けている。

「それでもなお、OFW送金が一桁の前年比成長を維持していることは、経済全体にとって重要な成長牽引要因として良好なシグナルある。特に、フィリピン経済の約70%を占める消費者支出の面でそうだ」とリカフォート氏は述べた。

個人送金

個人送金（銀行および非正規ルート経由の現金に加え現物送金を含む）は8月、337,200万ドルとなり、前年の33億700万ドルから2%増加した。

「季節調整済みの個人送金（銀行および非正規ルート経由の現金と現物送金を含む）も2026年8月にわずかに増加しており、季節要因を考慮した後も送金の基調的な成長が持続していることを示唆している」とBSPは述べた。

1〜8月の累計

8月までの8カ月間で、現金送金は前年同期の229億900万ドルから2.2%増の234億2,400万ドルとなった。個人送金は2.3%増の260億9,800万ドル（前年同期は255億1,300万ドル）となった。

「2026年1〜8月も現金送金および個人送金は緩やかに成長した」と中央銀行は述べた。「これらの資金流入は家計支出と国内経済活動を下支えし続けており、家計収入と対外資金調達の重要な源泉としての送金フローの強靭性を反映している」。

1〜8月の現金送金全体に占める米国のOFWの割合は39.8%で、以下シンガポール（7.1%）、サウジアラビア（6.3%）、日本（4.9%）、英国（4.8%）と続いた。

8月時点で、陸上労働者からの現金送金は前年同期の183億2,000万ドルから2.3%増の187億5,000万ドルに達した。一方、海上労働者は46億7,000万ドルを送金し、前年の45億9,000万ドルから1.9%増加した。

見通し

アスンシオン氏は、年末商戦を背景とした押し上げにより、今後数カ月で送金が持ち直すとの見通しを示しており、BSPの通年見通しは依然として達成可能としている。

「季節的な年末商戦関連の送金は通常第4四半期に増加するため、現在の傾向が年末まで続けば、BSPの2026年の成長率2.7%（見通し）は依然として射程内にある」と同氏は述べた。

この見通しの達成には、最初の8カ月間で記録した2.2%のペースからの成長の持ち直しが必要であり、専門家は年末商戦の集中する第4四半期がそれを後押しすると期待している。

ペニャ＝レイエス氏は、送金は通常、ホリデーシーズンを前にした数カ月で増加すると指摘した。

「第4四半期も送金は上昇基調を維持すると予想される。クリスマス前に送金が伝統的に増加し、海外のフィリピン人が家族の生活費、教育、ホリデー支出のために追加の支援を行うためだ」と同氏は述べた。「ただし、地政学的緊張、インフレ、海外労働市場の不確実性を背景に、成長は緩やかにとどまる可能性がある。季節的な資金流入の強さは、主要な受け入れ国での雇用安定性にも左右される」と付け加えた。

リカフォート氏は、年内残りの期間、現金送金が前年比2〜3%の成長率に持ち直すと見ており、ペソ安がドル建て流入の利得を押し上げるとしている。

ペソ安は、送られた1ドル当たりの換算額を増加させ、受取家族が受け取る現地通貨建ての額を押し上げる。

木曜日、ペソは対ドルで初めて63ペソの水準を突破し、63.06ペソで引けた。これは前日の62.87ペソ終値より19センタボス安であり、フィリピン銀行協会のデータによると、10月8日に記録した過去最安値の62.90ペソを更新した。

第3四半期時点の最新の国際収支見通しで、BSPは、OFW送金からの資金流入が、継続する世界的リスクに対する同国の対外ポジションを下支えし続けると述べた。中央銀行は、現金送金が2025年の356億ドルから年末までに2.7%増の366億ドルに成長すると見込んでいる。

この記事はKatherine K. Chan記者によりBusinessWorld向けに最初に報道されたもの：フィリピンの現金送金、3カ月連続で伸び率2%未満