フィリピンの貿易赤字は、弱いペソと半導体への強い世界的需要に後押しされ、輸出が5年ぶりの早いペースで急増するなか、9月に51.5億ドルへ拡大した。

フィリピン統計局(PSA)の速報データによると、同国の貿易収支(輸出と輸入の差)は、9月に前年同月の46.7億ドルから51.5億ドルの赤字となった。前月比では、8月記録の43億ドルから20.06%拡大した。PSAのデータによれば、9月の赤字は7月に記録した63.5億ドル以来の最大規模となる。

フィリピンの貿易赤字は、2015年5月に記録した6,495万ドルの黒字以来、10年以上続いている。

輸出が過去最高を記録

9月の商品輸出は35.6%増の98.7億ドルに急増し、前年同月の16.3%増や8月の28.3%増を上回った。9月の伸びは、2021年4月に記録した74.23%増以来で最も高い水準となる。

輸入は25.7%増の150.3億ドルに急増し、前年同月の5.2%増や8月の20.9%増から加速した。9月の輸出入の額はいずれも、1991年の統計開始以来で最高となった。

China Bankリサーチは、過去最高となった輸出を主に半導体がけん引したと述べた。「AI関連の堅調な投資がチップ需要を支えているものの、現在の上昇局面は最終的には減速する可能性がある」と同リサーチはコメントで述べた。

China Bankリサーチはまた、輸入の増加が貿易赤字を拡大させており、対外圧力やフィリピン・ペソの下落圧力につながっていると指摘した。

アジア太平洋大学(UA&P)経済学部の准教授で同学部前学部長のフランシスコ・シド・L・テロサ氏は、貿易赤字の拡大は、輸入燃料や原材料の国内コストを押し上げた弱いペソと関係している可能性があると述べた。「米ドルに対するフィリピン・ペソの弱含みにより、輸入燃料や原材料の国内コストが上昇した」と同氏はメールでの回答で述べた。輸出競争力を下支えした同じ通貨安が、輸入投入コストも押し上げ、9月の貿易の両面に影を落とした。

1〜9月の動向

今年の1〜9月の貿易赤字は、前年同期の375.7億ドルから25.53%拡大して471.6億ドルとなった。1月から9月の期間に、輸入は前年の1,006.5億ドルから20.33%増の1,211.1億ドルに急増し、輸出は630.8億ドルから17.23%増の739.5億ドルに上昇した。

開発予算調整委員会は、今年の輸出と輸入がそれぞれ3%と5%増加すると見込んでいるが、9月の両分野の二桁成長はこの目標を大きく上回っており、今後のPSAの月次公表データが年間の貿易収支の着地を測る指標となる。

エレクトロニクス需要

9月の輸出の70.1%を占めた電子機器は72%増の69.2億ドルに急増した。電子製品の大部分を占める半導体輸出は86.1%増の56.8億ドルに急騰した。一方、9月の輸出の3.4%を占めた鉱物製品は20.7%減の3億3,393万ドルに落ち込んだ。

China Bankリサーチは、半導体の急増が他の輸出品目の弱含みを覆い隠したと述べた。「しかし半導体を除くと、輸出パフォーマンスは依然として弱く、特にココナッツやパイナップルなどの農産物、鉱物製品、その他の製造品で減少した」と同リサーチは述べた。

同リサーチは、チップ需要が人工知能(AI)投資にけん引されていると指摘する一方、この傾向は最終的に冷え込む可能性があると警鐘を鳴らした。「潜在的な下降局面の時期を予測することは難しいが、半導体輸出への依存により、フィリピンは世界のテクノロジー投資の変化に対して脆弱な立場に置かれている」と同リサーチは述べた。

輸出成長を持続させるため、同国は高付加価値製造業やその他の競争力のある産業への多角化を図るべきだとChina Bankリサーチは述べた。

9月、米国はフィリピン製製品の最大の輸出先であり、26.3億ドル、全体の26.6%を占めた。以下、香港が15.5億ドル(15.7%)、中国が11.2億ドル(11.3%)、ベトナムが7億8,515万ドル(8%)、日本が6億1,917万ドル(6.3%)と続いた。

輸入が加速

原材料・中間財の輸入は56.8%増の67.1億ドルに急増し、9月の総額の44.6%を占めた。資本財の輸入は1.4%増の39.3億ドルと小幅に上昇し、9月の輸入額の26.1%を占めた。

品目別では、電子機器の輸入は前年の30.9億ドルから87.4%増の58億ドルに急増した。輸入電子機器の32.2%を占める半導体輸入は、2倍以上の48.5億ドルに達し—輸出の56.8億ドルとともに、半導体が貿易収支の両面で支配的な品目となり、今月の貿易結果を世界のエレクトロニクス需要と密接に結びつけた。鉱物性燃料・潤滑油および関連原料の輸入は53.3%増の19.7億ドルに上昇し、中東戦争に伴うエネルギー価格の高騰を反映した。

China Bankリサーチは、輸入の増加は主に必需品、特に重要な農業投入資材、食料品、燃料がけん引したと述べた。さらに、資本財輸入の1.4%増は「低迷した投資需要」を示している可能性があると付け加えた。

「消費財の輸入は2カ月連続で4.2%減少し、家計支出の継続的な弱含みを示唆している。耐久財は3カ月の伸びの後に減少に転じ、乗用車・自動車の輸入が6月以降の急増から後退した」とChina Bankリサーチは述べた。

9月の輸入の最大の調達先は韓国で、39.2億ドル(全体の26.1%)となり、中国(33.6億ドル、22.3%)を上回った。以下、インドネシアが9億9,443万ドル(6.6%)、日本が9億5,213万ドル(6.3%)、米国が7億4,466万ドル(5%)と続いた。

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本記事は、シニア記者であるベアトリス・マリー・D・クルス氏による報道に基づき、BusinessWorldが2026年10月30日に発表したものです。原文記事