大多数のユーザーがSolanaトークンを保管するために最初にダウンロードしたウォレットであるPhantomが、本格的なデリバティブ取引の拠点へと成長した。同社は2026年10月15日、先物（パーペチュアル）商品の累計取引出来高が500億ドルを突破したと発表した。これは19万2,000人のトレーダーによる数百万件のポジションによって、開始からわずか1年余り——約15ヶ月——で積み上げられた合計である。

開始から500億ドルまで

Phantomは2025年7月にパーペチュアル取引を開始した。この商品は、ウォレットを離れることなくユーザーを分散型デリバティブ取引所Hyperliquidのオンチェーン注文簿に直接接続する。

初期の成長は急速だった。取引高は最初の16日間で約18億ドルに達し、5週間以内に50億ドルに到達した。2025年12月下旬までに累計取引高は260億ドルとなり、この時点でPhantomのトレーダー数は8万5,000人、純入金額は1億ドルを記録していた。

今週発表された節目により、年末時点のチェックポイント以降に取引高がほぼ倍増したことがわかる。同じ期間にトレーダー数は8万5,000人から19万2,000人に増加した。

独立系のデータは同社の主張と一致している。広く利用されているオンチェーン分析プラットフォームDefiLlamaによると、2026年10月中旬時点でPhantom Perpsの累計取引高は約518億ドルに達しており、30日間の取引高は25億〜35億ドルで推移している。Phantomはこの節目について、パートナーであるHyperliquidXおよびtrade.xyzとともにユーザーに謝意を表明した。

トレーダーが実際に得られるもの

先物（パーペチュアル、perps）は、満期日のないデリバティブ契約で、資産価格に対してレバレッジ付きのロングまたはショートポジションを取ることを可能にする。Phantomの取扱商品は、典型的なクリプト専用のパーペチュアルアプリよりも幅広い。クリプトのパーペチュアルに加え、株式・コモディティ・指数のパーペチュアルを含む100を超えるマーケットを提供している。クリプトマーケットのレバレッジは最大40倍で、すべての取引はドル連動ステーブルコインのUSDCで決済される。

取引高を支えるビジネスモデル

PhantomはHyperliquidの基本取引レートに加えて0.05%のビルダー手数料を徴収している。Hyperliquidのビルダーシステムにより、サードパーティアプリは取引所へ注文をルーティングし、自らの取り分を得ることができ、ウォレットレベルの流通が直接の収益源となる。

Phantomのパーペチュアル商品は累計で2,000万ドル超の収益を生み出しており、すべてのHyperliquidビルダーの中で最高の収益を上げている。

地理的な但し書き

この商品はすべての地域で利用できるわけではない。Phantomのパーペチュアル取引は、米国、英国、その他いくつかの地域で引き続きブロックされている。これらの除外は、両市場の規制当局がレバレッジ付きクリプト商品への小口投資家のアクセスを制限していることによる、レバレッジ付きデリバティブをめぐる規制上の制約を反映している。米国と英国は小口取引活動の二大拠点であり、Phantomは実質的にこれらを除外したうえで500億ドルを達成したことになる。

この意味

最も明確なシグナルは、ウォレットが取引端末になりつつあるということだ。Phantomの数字は、ユーザーが資金を別の取引所へブリッジするのではなく、すでに資産を保有している場所でレバレッジ付き商品を喜んで取引することを示している。

DefiLlamaによる30日間の取引高レンジは、今後の健全性を確認する有用な指標となる。月間25億〜35億ドルという数字は、一時的なローンチ時の急増ではなく、安定した活動を示している。

一方、Phantomの成長は単一のバックエンドに大きく依存している。Hyperliquidに障害や停止、方針変更が発生した場合、その影響はPhantomのパーペチュアルユーザーに直接及ぶことになり、同取引所の運営状況は、ウォレットの取引事業が拡大するなかで注視すべき重要な変数の一つとなる。

出典：CryptoBriefing](https://cryptobriefing.com/phantom-surpasses-50b-perpetuals-volume/)