伝説的な投資家ピーター・リンチは、現在の人工知能投資ブームに対して懸念を示し、投資家に対して自身の長年の原則である「自分が持っているものを知れ」を順守するよう促した。

リンチは1977年から1990年までファイデリティのマガラン・ファンドを運用し、その期間中に年率約29%のリターンを記録した。彼は史上最も成功したミューチャルファンドマネージャーの一人として広く認められている。リンチは長年にわたり、投資家は自分が真に理解している企業や業種の株にのみ投資すべきだと主張してきた。AI関連投資の急激な拡大は、基盤となる技術やビジネスモデルへの深い理解を持たない多くの参加者を引き込んでおり、彼のAI投資に対する懸念はこの哲学に通じるものである。

AI投資は、半導体設計企業やデータセンター事業者からクラウドコンピューティングプロバイダー、電力インフラ企業に至るまで、市場の広範な領域を涵盖している。アナリストたちは、Microsoft、Alphabet、Meta、Amazonなどの主要テクノロジー企業によるAIインフラへの巨額の設備投資、ならびにそれに伴う負債水準の上昇に対してますます警鐘を鳴らしている。これらの多大な投資が最終的に有意義なリターンを生み出せるかどうかについて疑問が膨らんでおり、こうした懸念がテクノロジー株の急激な売り崩れの一因となっている。

AI投資をめぐるより広範な議論の中心にあるのは、投入されている巨額の資金と将来の収益創出を巡る不確実性との間のギャップである。テックジャイアントはAI研究、データセンター、専用チップに数十億ドルを注ぎ込み、設備投資を歴史的な水準に押し上げている。一部の市場観測筋は、現在のAIブームと1990年代後半のドットコム時代との比較を行い、投機的な熱狂がファンダメンタルズをはるかに超えたバリュエーションを引き起こした当時の状況を念頭に、楽観論が基礎を置き去りにする可能性があると警告している。

リンチの慎重論は、AIブームの持続可能性について発言する市場のベテランたちの高まりある声に、著名な意見を加えるものとなった。彼の投資哲学は、ベストセラーとなった著書『One Up on Wall Street』や『Beating the Street』などで詳述されており、徹底したリサーチ、ビジネスのファンダメンタルズの理解、そして規律あるバリュエーション手法を重視している——これらは現在のAI熱狂の中で軽視されていると彼が明確に考えている原則である。

テック株の売り崩れは、投資家が十分に理解していない分野に資金を投入することのリスクを浮き彫りにしている。リンチがキャリアを通じて有名な助言をしてきたように、自分が持っているものを理解していないことは、市場心理が変化した際に多大な損失につながり得る。

出典：Economic Times Markets