アクセス、流動性、データを通じて現代のプライベートクレジット市場を支えるプラットフォームであるPercentは、機関投資家向けプライベートクレジット専用に構築された独立系電子取引プラットフォーム「PCTX」を発表しました。Percent.comとは別に運用されるPCTXは、機関投資家および運用会社が流動性にアクセスし、資産を評価し、直接オリジネーションされたプライベートクレジット取引をより効率的に行うために設計されています。

米国のプライベートクレジット市場は、米国ハイイールド債やレバレッジドローンを上回るペースで拡大し、2030年までに残高3.4兆ドルに達すると予測されています。しかし、ローン単位の取引は依然として、メール、スプレッドシート、電話で調整される双方向取引が中心であり、これは公開債券市場で長年確立されてきた電子プロセスとはかけ離れたワークフローです。市場の拡大に伴い、標準化されたドキュメンテーション、取引慣行、決済システムの欠如が、プライスディスカバリー、ポートフォリオのリバランス、流動性管理を制約する可能性があります。PCTXは発見、交渉、ドキュメンテーション、決済を単一の電子ワークフローに統合し、機関投資家にとってより構造化されたカウンターパーティー探索・取引の手段を提供します。

「プライベートクレジットは主要な資産クラスになりましたが、流動性の発見や資産取引のためのシステムはその進化に追いついていませんでした」と、Percentの共同創設者兼CEOであるPrath Reddy氏は述べています。「PCTXは、プライベートクレジット専用に作られた初めてにして唯一の電子取引プラットフォームであり、この資産クラスを特徴付けるプライバシーを犠牲にすることなく、機関市場参加者により効率的にローン単位の流動性を求める手段を提供します。運用会社が資産を売却する意思がない場合でも、他の適格な機関から信頼できる評価値を取得できることは、市場がその資産をどのように評価すべきかについての追加的な洞察たらします。こうした種類のプライスディスカバリーは、プライベートクレジットでは規模を上げて存在したことがありませんでした。」

PCTXの対象は、プライベートクレジット資産運用会社、ダイレクトレンダー、保険会社、銀行、ファミリーオフィス、その他の機関市場参加者です。その段階的公開モデルにより、ユーザーは機密情報を即座に開示することなく潜在的な資産やカウンターパーティーを特定でき、取引の進行に応じてローン単位のデータおよび identity へのアクセスが拡大します。この設計は、ローン取引が主に双方向にとどまってきた機密性への懸念に応えるものであり、機関投資家は交渉にコミットする前に関心度を把握できます。

同プラットフォームは、個別ローンおよびローンポートフォリオのインディケーション・オブ・インタレストに加え、BWIC(bids-wanted-in-competition)やOWIC(offers-wanted-in-competition)に対応します。これらは機関固定收益市場で広く利用されている取引プロトコルであり、PCTXがプライベートクレジット向けに採用したものです。PCTXは伝統的な直接オリジネーション・ローンと、機関投資家がすでに使用しているワークフローを基盤に構築されています。ローン情報は手動、スプレッドシート、またはポートフォリオ管理システムとの直接連携を通じて追加でき、プラットフォームはドキュメンテーション、決済指示、サービシング移行を通じてプロセスを支援します。

同プラットフォームはすでに稼働しており、ローンチ時点で運用資産残高(AUM)2,500億ドル規模の10社以上の運用会社が登録済みです。稼働開始後の当面の普及指標としては、対象ユーザーベースにおいてローンチ時の登録企業を超えて参加が広がるかどうか、またローン単位のインディケーション・オブ・インタレストが、プラットフォームのドキュメンテーションおよび決済ワークフローを通じた取引完了につながるかどうかが挙げられます。プライベートクレジット分野での8年の構築実績を経て、PCTXはPercentの進化における次のステップであり、より連携された効率的な機関市場を支援するために設計されたプラットフォームへとその経験を拡張するものです。

免責事項: PCTXは、Cadence Group, Inc.(商号:Percent Technologies、以下「Percent Technologies」)により運営されています。PCTXは有価証券に関する取引を許可または仲介せず、ブローカー業務や投資助言サービスを提供せず、ブローカーディーラー、投資顧問、全国証券取引所、オルタナティブ・トレーディング・システムとしての登録はありません。PCTXは、有価証券に該当しない適格なプライベートクレジット資産に関する予備的かつ法的拘束力のないインディケーション・オブ・インタレストのみを許可しています。