ピューロトン・インタラクティブ（PTON）の株価は木曜日に12%下落して5.76ドルとなり、2026年2月5日以来の最大の一日の下落ペースとなった。この売り圧力は、同社の2026会計年度第4四半期の決算報告を受けたものであり、ピューロトンは利益と売上の両方でウォール街の予想を上回ったものの、2027会計年度の売上見通しがアナリストの予想を下回った。

6月30日に終了した四半期の調整後1株当たり利益（EPS）は0.13ドルとなり、アナリストのコンセンサス予想である0.12ドルをわずかに上回った。総売上は6.077億ドルに達し、5.966億ドルの予想を上回った。純利益は6,160万ドルに増加し、前年同期の2,160万ドルから増加した。

第4四半期の調整後EBITDAは1億4,230万ドルとなり、1年前に報告された1億4,000万ドルをわずかに上回ったが、アナリストが予想していた1億5,090万ドルを下回った。

PELOTON $PTON Q4'26 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $607.7M (Est. $598M) 🟢; flat YoY 🔹 EPS: $0.13 (Est. $0.13) 🟡 🔹 Adjusted EBITDA: $142.3M (Est. $151M) 🔴 🔹 Net Income: $61.6M (Est. $62.2M) 🔴; +185% YoY

FY27 Guide: 🔹 Revenue: $2.3B-$2.4B (Est. $2.42B) 🔴 🔹 Gross… pic.twitter.com/yYt9T7samT

— Wall St Engine (@wallstengine) August 6, 2026

2027会計年度の見通しに失望感

ピューロトンは、2027会計年度の売上を23億ドルから24億ドルの範囲と予測した。中間値では、この数字は前年比3.9%の減少を意味し、アナリスト予想の24.4億ドルを下回っている。もしこれが現実のものとなれば、同社の売上高減少は6会計年度連続となる。同社は2021会計年度にパンデミック主導の家庭用フィットネス需要によって急成長を遂げ、売上高が40.2億ドルでピークに達したが、消費者がジムや対面型のアクティビティに戻ったため、その後は減少に転じている。

2027会計年度の調整後EBITDAは4億7,500万ドルから5億2,500万ドルと予測されており、中間値で6.8%の増加を反映している。フリーキャッシュフローの目標は最低3億5,000万ドルとしている。

サブスクライバーの減少が続く

当四半期中に有料サブスクライバーは255万人に減少し、前年同期比8.8%の減少となった。同社はこの期間に約24万7,000人の有料フィットネスサブスクライバーを失った。

ピューロトンはさらなる減少を予想している。第1四半期のガイダンスでは有料サブスクライバーを246万人から249万人と予測しており、中間値では前年同期比9.8%の減少となる。第1四半期の売上は5億4,500万ドルから5億6,500万ドルになると予想されており、中間値で前年同期とほぼ横ばいである。

しかし、粗利益率は拡大すると予測されている。通期の粗利益率は54%とガイダンスされており、140ベーシスポイントの改善であり、一方、第1四半期の粗利益率は57%と予想され、550ベーシスポイント上昇する。このマージンの向上は、ピューロトンが継続しているコスト削減努力を反映しており、これには人員削減、小売店舗の閉鎖、そしてスターンのリーダーシップの下でのよりスリムな運営への移行が含まれている。

CEOは新製品の発売に期待

ピーター・スターン最高経営責任者（CEO）は決算説明会で自信を示し、暦年の終わりまでに予定されている新製品の発売が、機器のユニット販売と売上の双方を押し上げるのに役立つと述べた。

スターンは、「2027会計年度の製品導入と、2028会計年度以降の新しいカテゴリーへの参入が合わさることで、売上加速の基盤を提供する」と語った。

スターンは2024年10月に就任して以来、ピューロトンの再建努力を主導してきた。2025年10月には、同社は価格を引き上げ、製品ラインナップを刷新し、AIを活用したアップデートを導入した。

決算発表を迎えるにあたり、ピューロトンの株価は3月13日に記録した3.71ドルの史上最安値の終値から56%反発しており、投資家の楽観論の高まりを反映していた。木曜日の下落により、これらの上昇分のかなりの部分が消し飛んだ。