要点

• 8行がe-CNYの運営機関として承認された。
• 認可済みネットワークは30行に拡大した。
• 新規運営機関のうち5行は都市商業銀行である。
• 顧客向けサービスは技術的準備の完了後に開始される。
• 国内での運営認可は対外送金アクセスとは別である。

8行がe-CNYネットワークに参加

中国人民銀行は、Ping An Bank、Hengfeng Bank、China Bohai Bank、Bank of Shanghai、Bank of Hangzhou、Huishang Bank、Bank of Changsha、Guangxi Beibu Gulf Bank をデジタル人民元の運営機関として承認した。

デジタル人民元、すなわち e-CNY は、中国の中央銀行デジタル通貨であり、PBOC によって M0 の一部として分類される、中央発行型のデジタル現金である。これは銀行預金を置き換えるものではなく、紙幣や硬貨と並行して流通する。

公式発表によると、各行は中央銀行の e-CNY システムに接続され、業務面および技術面の準備を完了した後にサービス提供を開始する。

この措置はネットワークを拡大するものだが、これらの銀行のすべての顧客がすでにデジタル人民元を利用できることを意味するわけではない。各行は、システム統合、提供する商品選定、顧客と加盟店の受容拡大を通じて、承認を実際のサービスに転換する必要がある。

今回の対象には、全国株式制商業銀行3行の Ping An、Hengfeng、China Bohai と、都市商業銀行5行が含まれる。Bank of Shanghai と Bank of Hangzhou は中国の主要商業中心地の2つを支え、Huishang Bank、Bank of Changsha、Guangxi Beibu Gulf Bank は安徽、湖南、広西での浸透を広げる。

中国の運営機関は2026年に10行から30行へ拡大

PBOC は2026年を10の認可済み運営機関で開始した。4月には12行を追加し、合計は22行となった。今回の承認でネットワークは30行に達した。

前回の拡大は、長らく比較的少数の大手銀行に依存してきた当初モデルからの転換を示していた。最初の運営機関グループは、Industrial and Commercial Bank of China、Agricultural Bank of China、Bank of China、China Construction Bank といった大手国有銀行に加え、Postal Savings Bank of China や Tencent 支援の WeBank、Ant 支援の MYbank などのインターネット銀行で構成されていた。12行追加が発表された際には、China CITIC Bank、China Everbright Bank、China Minsheng Bank、Shanghai Pudong Development Bank、Bank of Ningbo などが加わっていた。

今回の拡大は、さらに地域銀行へと踏み込んでいる。これは重要である。銀行は抽象的に決済手段を配布するのではなく、家計、加盟店、給与支払先、輸出業者、中小企業との既存関係を通じて提供するからだ。

大手国有銀行が提供するデジタル人民元ウォレットは、数百万の顧客に届き得る。一方、地域銀行は、すでにその銀行を通じて動いている企業や地域決済ネットワークとの、より近い接点を加えることができる。

地域銀行の拡大が重要な理由

今回の承認が、急速な普及を保証するわけではない。中国は数年にわたり、e-CNY を小売決済、公共サービス、旅行、その他の日常利用で試験してきたが、銀行を増やしただけで利用者が既存の決済手段よりも選ぶようになるわけではない。とりわけ、中国の小売決済を支配する2大プラットフォームである Alipay と WeChat Pay を上回るわけではない。2024年半ばに中央銀行が示した数字では、e-CNY の累計取引額は約7兆元で、毎年これらのモバイル決済網を流れる金額の一部にすぎない。

ただし、実務上の障壁は下がる。運転資金、仕入先への支払い、給与支払いで地域銀行をすでに利用している企業は、その銀行が直接 e-CNY を提供できれば、より e-CNY に接する可能性が高い。同様に、日常の銀行取引が中国の大手銀行以外にある加盟店にも当てはまる。

Merchants Union Consumer Finance Company Limited の主席研究員である Dong Ximiao 氏は新華社に対し、今回承認された銀行は地域の中小企業向けサービスや越境貿易サービスの不足を補う可能性があると述べた。これは、確認された製品計画ではなく、その潜在的役割に関する見解として受け止めるべきである。

PBOC は、この8行グループに紐づく新たな貿易回廊、決済商品、貸出サービスは発表していない。今回行ったのは、すでに地域商取引に近い位置にある機関へ e-CNY の接点を増やしたことだ。

中国は中小企業信用のデータ基盤も整備している

決済分野の拡大は金融インフラのデジタル化を進める広範な取り組みの一部だが、単一の統合システムとして過大評価すべきではない。

中国は別途、中小企業に対する銀行の審査方法を改善してきた。4月、税務当局と銀行監督当局は、地域当局と金融機関に対し、事業信用情報の共有においてブロックチェーンとプライバシー・コンピューティング技術を使うよう指示した。この政策は、e-CNY を自動的な融資・決済手段として使うことではなく、検証済みデータ、電子請求書、信用判断に焦点を当てている。

中小企業信用フレームワークに関する当社の報道で説明したように、その目的は、企業に基礎となるすべての財務記録の提出を求めずに、金融機関が企業を評価できるようにすることにある。

今回新たに承認された8行の e-CNY 銀行が、自らのデジタル人民元サービスをこのフレームワークに直接接続するという公的証拠はない。そう断定するのは、入手可能な情報の範囲を超える。

それでも、2つの政策は同じ大きな方向を向いている。中国は中央銀行デジタル決済ネットワークを拡大すると同時に、銀行が企業向けサービスに使うデータ基盤も改善している。前者は資金の流れ、後者はその資金を動かす企業を金融機関がどう確認するかに関わる。

国内運営機関と越境ルートは別物である

中国国内での拡大は、同国の国際的な e-CNY 計画とは分けて考える必要がある。

6月、e-CNY International Operation Center は、Cross-border e-CNY Transfer Services プラットフォーム、通称 CBETS のために、26の金融機関と直接参加契約を締結した。このシステムは、外国の中央銀行や海外金融機関との24時間の決済接続を支援するよう設計されている。Reuters は、このプラットフォームがより低コストの越境決済と、人民元の国際利用拡大を支援する意図であると報じた。

2つのネットワークは時間の経過とともに重なる可能性はあるが、同じものではない。中国国内で e-CNY を運営する承認を得ても、銀行が自動的に CBETS に載るわけではなく、すべての国際決済ルートへのアクセスが与えられるわけでもない。

この違いは、今回の発表にとって重要である。直近の動きは国内向けであり、より多くの銀行が中国国内でデジタル人民元を配布・支援する準備を進められるようになったということだ。将来的な越境での役割があるなら、別途発表される必要がある。

次の焦点は承認ではなく利用である

PBOC は年初から e-CNY の認可済み運営機関数を3倍に増やした。これにより、特に中国の大手国有銀行以外で、デジタル人民元の銀行基盤は大幅に広がった。

次の試金石は、これらの銀行が承認を、顧客が実際に使うサービスへと転換できるかどうかである。重要なのは、開始時期、加盟店提携、事業者向け決済商品、そして e-CNY が地域の商業活動で定常的な位置を占め始めていることを示す証拠だ。

暗号資産市場にとって、これは一般向け暗号資産採用への一歩ではない。中国が自らの条件で、銀行が流通させる中央発行型のデジタルマネー制度を構築しているのである。その意義はインフラにある。e-CNY は、地域銀行を1行ずつ通じて経済への接点を増やしている。