パラグアイのサンティアゴ・ペニャ大統領は木曜日、政府と関係のある著名な商業銀行uenoの破綻を受けて辞任した。急成長したデジタルローン会社の破綻は政治危機を引き起こし、最終的に大統領の任期を終わらせることとなり、口座凍結、年金支払いの混乱、中央銀行の介入が国政の中心課題となった。

uenoとは何か

ueno — 名前を小文字の「u」で表記する — は、ニッチな地元フィンテック企業から急速に成長し、中規模のパラグアイの銀行となったデジタルローン会社である。2021年に設立され、Nubank、Monzo、Revolutといった急成長するデジタル銀行と比較されてきた。

6月時点で、uenoは人口650万人の国で約300万人の顧客を持ち、国営機関や年金関連団体の資金を含む約8億5000万ドルの公的資金を管理していると発表していた。この顧客基盤は国民の半分近くに相当し、公的資金へのエクスポージャーの規模が、その後の政治的追及の中心となった。

同行の急速な拡大は、パラグアイで最も注目される金融の成功例の一つとなっていた。しかし近年、支配株主であるGrupo Vázquezに関連する企業への過剰融資の疑いで規制当局の調査を受けていた。パラグアイ中央銀行は、uenoが最低自己資本要件に違反したと認定して介入し、数百万人の顧客が一時的に口座にアクセスできない危機を引き起こした。

ペニャ大統領とuenoの関係は？

2023年に選出された経済学者のペニャ氏は、Grupo Vázquezとの過去の事業関係をめぐって政治的な追及を受けてきた。同氏は2025年3月に持分を売却するまで同グループの株主だったと述べている。uenoは、大統領が株主や投資家として銀行と直接の関係を持ったことはないと述べている。

野党議員らは、ペニャ氏について利益相反、年金資金の不正利用、組織的隠蔽の疑惑を唱えている。度重なる不適切な関係の指摘を否定してきた大統領は、この騒動について「規制問題として始まったものの政治的エスカレートだ」と述べ、司法を通じて対処されるべきだと主張している。

検察は木曜日、銀行の破綻をめぐる捜査対象にペニャ氏も含まれていると明らかにしたが、同氏はまだ事情聴取を受けていない。今週、ueno幹部8名に対する逮捕状が発行された。

規制当局はuenoにどう対応したか

疑問の焦点は、銀行の拡大に伴い規制当局が十分な監督を行っていたかどうかにある。特に、中央銀行総裁のカルロス・カルバジョ氏が以前、このデジタルローン会社の責任者を務めていたことが指摘されている。カルバジョ氏は火曜日、中央銀行がuenoを即時清算の直前の措置である_resolution_（整理処理）に置いた後、辞任した。

中央銀行は利益相反を否定し、カルバジョ氏はuenoに関連するすべての決定から回避していたと述べている。それでも、規制調査の詳細が公になった後、議員、銀行業界関係者、野党関係者らが監督の不十分さに疑問を提起し、圧力が高まった。

uenoの口座はどうなったか

中央銀行は、uenoの顧客口座を他の金融機関へ移管する作業を進めていると述べた。この過程で銀行システム全体に負担がかかり、複数の銀行アプリで障害が発生した。顧客は依然としてueno内の口座にアクセスできず、今週は一部の人が貯蓄へのアクセスを求めてuenoの支店外に集まった。

uenoのモバイルファーストのモデルは、伝統的な銀行で十分なサービスを受けていなかった顧客層を引きつけ、多くのパラグアイ人にデジタル決済、貯蓄、その他の金融サービスへのアクセスを容易にした。口座にアクセスできない人々には、uenoを通じて国家給付を受け取る年金受給者も含まれており、当局は預金保証と公的資金の保護に迅速に動いた。ペニャ氏は今週初め、銀行の破綻の影響を受けた預金者への支払いを加速する法案を承認した。

この危機はパラグアイの金融システムに広く影響するか

当局は、危機はuenoに限定的であり、パラグアイの銀行システムのより広範な弱点を反映するものではないとしている。預金に加え、同行は2026年の声明で、開発機関、国際基金、資本市場から約5億1000万ドルの資金調達を確保したと発表していた。これには、JPMorganとバンク・オブ・アメリカが主導したウォール街での3億5000万ドルの債券発行が含まれる。

パラグアイは投資適等級の信用格付けを獲得し、南米で最も安定した改革志向の経済の一つとしての評価を築いてきた。この危機が長期的に国の評価に影響するかは不明である。短期的な注目点としては、他の金融機関へのueno口座の移管、今週ペニャ氏が承認した法案に基づく預金者への支払いの進捗、ペニャ氏を含む捜査の進展、そして逮捕状の対象となっているueno幹部8名に対する事件の行方が挙げられる。

— ロイター