Palo Alto Networks(PANW)は、9月1日に第4四半期決算を発表する数日前に、複数の金融機関が目標株価を引き上げたことで、今週、ウォール街での注目度が高まっている。7月終了の四半期は同社の会計年度の締めくくりとなるため、今回の決算は、売上高で最大手の一角を占めるサイバーセキュリティ企業にとって通期決算としての意味も持つ。同社はCrowdStrike、Zscaler、Microsoftなどとエンタープライズセキュリティ分野で競合している。

Cantor Fitzgeraldは「オーバーウェイト」評価を維持し、357.87ドルで取引されているPANW株に対して425ドルの目標株価を据え置いた。このサイバーセキュリティ株は過去12か月間で93%上昇した。InvestingProの分析によると、同社株式はフェアバリュー(Fair Value)の算定と比較して割高に見えるという。

アナリストによる評価の見直しは、Palo Alto Networksが発表した「Frontier AI Critical Defense Program」を背景としている。これは、AIベースの脆弱性検出とネットワーク層の仮想パッチ適用機能を組み合わせたセキュリティフレームワークであり、ソフトウェアのパッチが実際に展開される前に、ネットワークレベルで悪用の試みを阻止する仕組みだ。

同社によると、このプログラムは、重要インフラ組織における脆弱性発見の速さと、パッチ展開の遅さとの間のギャップに対処するために設計された。また同社は、Frontier AI技術を活用してこれまで未発見だったオープンソースのセキュリティ脆弱性を1万4000件以上発見したと明らかにし、脆弱性がいかに速く発見されうるようになったかを浮き彫りにした。

この取り組みは、IBM/Red Hat、Microsoft MAPP(Microsoft Active Protections Program)、Siemens、そして米エネルギー省の研究機関であるIdaho National Laboratoryとの既存の協業を拡大するものだ。さらに、AI開発企業のAnthropicおよびOpenAIとの新たなパートナーシップも追加される。

Cantor Fitzgeraldは、このプログラムが同社の「修復(リメディエーション)ボトルネック・セオリー」を強化するものだと述べている。同社は、AIによって脆弱性の特定が加速するにつれ、需要がエクスポージャー管理プラットフォームやネットワークベースの緩和ソリューションへと徐々に移行する可能性があるとしている。

ウォール街各社が目標株価を引き上げ

Stifelは「買い」評価を維持したまま、目標株価を415ドルに引き上げた。主要なサイバーセキュリティエコシステムのパートナーから収集した好調な需要に関する情報を根拠としている。

Citizensは「マーケット・アウトパフォーム」評価を415ドルの目標株価とともに再確認し、Palo Alto Networksのチャネルパートナーエコシステムの拡大を指摘した。

TD Cowenは目標株価を400ドルに引き上げ、「買い」評価を維持した。サイバーセキュリティセクターの堅調な環境と、AI駆動型セキュリティソリューションへの関心の高まりを根拠としている。

UBSは将来キャッシュフローモデルの予測に基づき、「ニュートラル」評価を維持したまま、目標株価を従来の水準から390ドルに引き上げた。

Needhamも第4四半期決算発表を前に、目標株価を340ドルから400ドルに引き上げ、「買い」評価を再確認した。

アナリストが注目する指標

Benchmarkのアナリスト、Yi Fu Lee氏は、7月に終了したPalo Altoの会計年度末四半期に向けて、サイバーセキュリティ需要は引き続き堅調だと述べた。一方で同氏は、投資家が今求めているのは、AIの追い風が実際のARR(年間経常収益)の加速、より広範なプラットフォーム化の採用、そして同社株の割高なバリュエーションを支える強い2027会計年度(FY2027)ガイダンスにつながるという証拠だと指摘した。ARR(年間経常収益)は、セキュリティベンダーが持続的な需要を把握するために報告するサブスクリプション成長の指標であり、プラットフォーム化とは、単体ツールを販売するのではなく、個別のセキュリティ製品をPalo Altoのより広範なプラットフォーム上に統合していく同社の戦略を指す。

Lee氏は、ネットワークセキュリティソリューション、Prisma Cloud、Prisma SASE、Prisma AIRS、Cortex XSIAMなど、複数の製品ラインにわたって需要の傾向は堅調に推移していると述べた。また、ChronosphereのAIオブザーバビリティプラットフォームの発表や、アイデンティティセキュリティ分野におけるIdiraやCyberArkとの統合から生まれるクロスセル(横展開販売)の機会についても言及した。

Palo Alto Networksは9月1日に第4四半期決算を発表する予定だ。