9月3日、PwC USがエンタープライズAI、M&A、ERP刷新を中心とする提携を拡大した同日、Palantir株は7.7%上昇した。両社は取引実行を最大50%高速化し、一回限りのコストを最大45%削減する設計のAIネイティブなM&Aプラットフォームを概説したが、新たな契約額は開示されなかった。この提携は、PwCとPalantirが2023年に最初に発表した関係を基盤とするもので、ビッグ4のコンサルティングファームがAIソフトウェアベンダーと提携して企業導入を加速するという、より広範な潮流の一部である。同日、GlobantはSalesforce統合向けのMuleSoft AI Podを発表した。Palantir Technologies Inc.(NASDAQ: PLTR)とGlobant S.A.(NYSE: GLOB)は、ソフトウェアを軸に専門性をパッケージ化する方法が大きく異なっている。

Palantirの強気材料はプロダクト化されたデリバリーにある。PwCが業界リレーションと実装能力を提供する一方、FoundryとAIPは継続的なプラットフォームであり続ける。Palantirの第2四半期売上高は93%増の19.4億ドルとなり、米国商業部門の売上は149%成長したため、拡大された提携は実質的な勢いの上に成立している。Arrowstreet Capitalは保有株を97%増やし、6月30日時点で20,517,115株を保有していた。

一方、評価額は明確な懸念材料である。売上高が開示されていない提携発表だけでは、大幅な株価の日中変動を正当化することはできない。売上債権の集中、株式報酬、クラウドプロバイダーやコンサルタントとの競争にも注意が必要である。ヘッジファンドの保有広がりはすでに弱まっていた。Insider Monkeyの集計では、6月30日時点でPalantirを保有するファンドは86社と、3月31日の96社から減少した。

GlobantのAI Podは、より明確な提供単位となっている。構成は月あたり約6、12、または24の統合フローもしくはAPIをサポートし、同社は最大80%の自動化と15%~25%の価値実現までの時間短縮を含むベンチマークを提示しており、提供能力を具体的なものにしている。Podが対象とするSalesforce傘下の統合プラットフォームMuleSoftは大手企業に広く導入されており、その統合作業の自動化は相当な既存市場を示唆する。第2四半期にGlobant S.A.(NYSE: GLOB)を保有するヘッジファンドは23社で、第1四半期の25社から減少した。Pzena Investment Managementは31%增持し、3,859,718株を報告した。

Globantの課題は、再利用可能なPodであっても人件費型ビジネスになりうる点である。同サービスはまだ等待名单(ウェイトリスト)段階にあり、ベンチマークの結果は保証された顧客成果ではなく、AIは生産性を向上させつつ請求レートに圧力をかける可能性がある。この自動化と課金時間型経済の間の緊張関係は、生成AIツールの普及に直面するITサービス業界全体が直面しているものと同じである。

8月14日時点のPalantirの空売り残高は6,828万株で、浮動株の約3.14%、カバーには1.1日という、PwC提携拡大前の状況を示すスナップショットであった。パートナーが反復可能な導入を推進できるなら、Palantirはより強いソフトウェア経済性を持つ。Globantは統合の複雑さが人手を必要とする領域で勝機があるかもしれないが、自動化が単に価格を下げるのではなく利益率を拡大することを証明する必要がある。

次に求められる証拠は宣伝的ではなく商業的なもの、すなわち顧客名つきの導入事例、更新動向、実装時間、デリバリー従業員一人あたりの売上であり、投資家は両社の今後の決算でもこれらの指標に注目するだろう。これらの指標は、両社のいずれかがパートナーのリーチを反復可能なモデルに転換できたかを示し、利益率の拡大こそがより厳格な証明となる。

出典:Yahoo Finance