Oracle(ORCL)、9月10日の決算発表へ:ウォール街の予想、バックログ、アナリストの目標株価
重要ポイント
- •Oracleは9月10日の引け後に2026会計年度第1四半期の決算を発表予定で、オプション取引者はいずれの方向にも約11.2%の決算後変動を織り込んでいる。
- •アナリストは四半期売上高191億3,000万ドル(前年同期比約28%増)、EPS1.74ドルを予想している。
- •Oracleの6,380億ドルの受注残高は2026会計年度の売上高674億ドルの約9.5倍だが、データセンターへの巨額投資によりフリーキャッシュフローはマイナス237億ドルに落ち込んだ。
- •OpenAIとの3,000億ドル規模のクラウドリース契約は受注残高の主要な構成要素であり、アナリストが監視する顧客集中リスクを生んでいる。
- •ウォール街はOracleに対し「Strong Buy」のコンセンサスを持ち、モルガン・スタンレーの目標株価は210ドル、バンク・オブ・アメリカは240ドル、平均12ヶ月目標株価254.68ドルは約60%の上昇余地を示唆している。
概要
Oracleは9月10日の引け後に2026会計年度第1四半期の決算を発表します。オプション取引者は、決算発表後にいずれの方向にも約11.2%の変動を織り込んでいます。
ウォール街は四半期売上高を191億3,000万ドル(前年同期比約28%増)、EPSを1.74ドルと予想しています。
Oracleの受注残高は6,380億ドルで、2026会計年度の総売上高674億ドルの約9.5倍に相当します。
クラウドインフラ部門の売上は前四半期に93%急増しましたが、データセンターへの巨額の支出によりフリーキャッシュフローはマイナス237億ドルに落ち込みました。
モルガン・スタンレーはOracleの目標株価を210ドルに引き上げ、バンク・オブ・アメリカは240ドルの目標株価で「Buy」評価を維持しています。
Oracle株は決算発表を目前に約157.62ドルで推移しており、年初来19%下落しています。
ウォール街の予想
Oracle Corporation(ORCL)は9月10日の引け後に2026会計年度第1四半期の決算を発表する予定です。オプション取引者は、決算発表後にいずれの方向にも約11.2%の変動を織り込んでいます。
アナリストは四半期売上高を191億3,000万ドル(前年同期比約28%増)、EPSを1.74ドルと予想しています。
モルガン・スタンレーのアナリスト、Sanjit Singh氏は決算発表前に「魅力的な戦術的局面」があると見ています。同氏は、Oracleがクラウド売上高で前年同期比63%の成長を報告し、経営陣が示した58%~65%のレンジの上限に近づく可能性があると考えています。
Singh氏は、OracleのGPU-as-a-Service事業を主要な成長ドライバーとして指摘しています。同セグメントは、グラフィックス処理ユニット(GPU)の計算能力をクラウドサービスとして貸し出すものです。このモデルは、大規模モデルのトレーニングや運用を行う企業がハードウェアを所有するのではなくGPU容量をリースする形で、AI構築競争の中心となっています。
AIインフラの価格動向も良好です。CoreWeaveとNebius Groupはともに最近、AIインフラの価格について楽観的な見解を示しました。Singh氏は、こうしたシグナルは強い需要が価格を押し上げる中でOracleが恩恵を受ける可能性を示唆していると述べています。
また、Oracleの契約収入(デファードド・レベニュー)の成長は、クラウドアプリケーション部門で2四半期連続して報告された売上高を上回っており、まだ認識されていない収益の蓄積があることを示しています。
受注残高の物語
Oracleは6,380億ドルの確定受注を抱えており、これは2026会計年度の売上高674億ドルの約9.5倍です。クラウドインフラ部門の売上は前四半期に93%急増しました。
現在の課題は、これらの受注を十分な速さで現金に変えることです。投資家は、Oracleが新たな巨額支出を強いることなくハードウェアを迅速に納品できるという証拠を求めています。記録的な受注残高とそれを履行するために必要な資本の間のこの緊張関係は、Amazon、Microsoft、Googleといったより大規模なクラウドプロバイダーとAIインフラで競争するOracleにとって、決定的な問いとなっています。
Oracleは昨年、営業キャッシュフローで320億ドルを生み出しましたが、データセンターへの巨額投資によりフリーキャッシュフローはマイナス237億ドルとなりました。同社はまた、インフラネットワークの拡大を続けるため、2027会計年度に約400億ドルの資金調達を計画しています。
Piper Sandlerのアナリスト、Billy Fitzsimmons氏は、AI支出を継続的な懸念材料として指摘しました。一方で、Oracle Cloud Infrastructureの売上およびSaaS(Software-as-a-Service)事業に上振れの可能性があると見ています。また、NetSuiteの受注が第4四半期の終盤に加速したこと、Cernerが成長に戻りつつあることも指摘しました。
OpenAIとの関係がもう一つの層を加える
Oracle株は今年、OpenAI関連のニュースでも動いています。OpenAIは昨年、Oracleと3,000億ドル規模のクラウドリース契約を締結し、両社を緊密に結びつけました。この契約は受注残高の主要な構成要素であり、Oracleの業績が単一顧客のAI支出計画に左右される可能性を意味します。OpenAIが複数のプロバイダー間で計算能力を交渉する中、アナリストが注視してきた顧客集中リスクです。
OpenAIが最近GPT-6「Astra」モデルを公開した際、ORCLは上昇しました。この発表を受け、Singh氏は目標株価を207ドルから210ドルに引き上げました。
バンク・オブ・アメリカのアナリスト、Tal Liani氏は240ドルの目標株価で「Buy」評価を維持しました。
ウォール街全体では、ORCLに対して過去3ヶ月間の28件の「Buy」評価と4件の「Hold」評価に基づき、「Strong Buy」のコンセンサスを持っています。平均12ヶ月目標株価は254.68ドルで、現在水準から約60%の上昇余地を示唆しています。
表向きの数字を超えて、投資家は決算説明会で経営陣がデータセンター容量、受注残高から収益認識への転換ペース、2027会計年度の予定資金調達に関する更新情報に注目するでしょう。
Oracle株は決算発表を前に、金曜日に3.1%上昇しました。
出典:CoinCentral
