オラクル、ナッシュビルの45億ドル本社キャンパスの着工を発表 — Bernsteinは325ドルの目標株価を維持
重要ポイント
- •オラクルは、ナッシュビルのイーストバンク約78エーカーに広がる45億ドルのグローバル本社キャンパスの建設を正式に開始した。最初の建物は2030年までに開業する予定。
- •キャンパスには、延床759,838平方フィートのオフィススペースを備えた23棟の建物、120室のNobuホテル、円形劇場、6エーカーの湖が整備され、1億7500万ドルの公共インフラ支出が伴う。
- •Bernsteinはオラクルに対するOutperform評価と325ドルの目標株価を再確認した。アナリストMark Moerdlerは、追加の外部資金調達なしに2028年度後半にフリーキャッシュフローが黒字化するとの見通しを示した。
- •オラクルは、2025年1月にOpenAIおよびSoftBankとともに発表されたAIデータセンターベンチャー「Stargate」の創設テクノロジーパートナーであり、BernsteinはこれをAI機会の具体的な原動力として挙げた。
- •キャンパスのヘルスケアテクノロジー要素は、オラクルによる2022年の電子カルテ提供企業Cernerの約280億ドル規模の買収に由来する。
オラクル（ORCL）の株価は木曜日、0.78%下落した。同社がナッシュビルで新たな45億ドルのグローバル本社の起工式を正式に行ったためである。この式典により、オラクルが2024年に初めて示した本社計画が実際の建設へと移行した。投資家がAI投資のコストと中長期的な展望を比較検討する中での節目となった。このマイルストーンの前日には、リサーチ会社Bernsteinが同銘柄に対するOutperform評価と325ドルの目標株価を再確認し、直近の売り圧力によって長期的な改善基調が覆い隠されていると指摘していた。
キャンパスは、ナッシュビルが再開発を進めてきた旧工業地帯の川沿いエリアであるイーストバンクで建設が進んでおり、オラクルのエンジニアリング、技術、ヘルスケアテクノロジー部門の従業員を収容する予定だ。ヘルスケア分野の要素は、2022年に電子カルテ提供企業Cernerを約280億ドルで買収したことに由来し、この買収によりオラクルはヘルスケアテクノロジーへの注力を深めた。起工式には幹部や要人が多数出席した。オラクルのCEOであるMike SiciliaとClay Magouyrkに加え、テネシー州のBill Lee知事、ナッシュビルのFreddie O'Connell市長、知事当選者のMarsha Blackburn、連邦上院議員のBill Hagerty、副知事のStuart McWhorterが参加した。
Magouyrkはこの起工式を、オラクルのナッシュビルへの取り組みにおける「重要な次のステップ」と呼び、このマイルストーン達成を支えた市とその指導者に感謝を述べた。
キャンパスの概要
敷地は約78エーカーにおよび、合計759,838平方フィートのオフィススペースを備えた23棟の建物が建設される。建築会社Foster + Partnersが旧工業用地にキャンパスを設計し、1,900本超の植樹とLEEDゴールド認証の取得を目指す計画だ。
付帯施設も計画に含まれている。店舗、120室のNobuホテルとレストラン、円形劇場、6エーカーの湖が整備される。最初の建物は2030年までに開業する見込みで、オラクルは建設期間中に数千人の従業員を採用する予定だ。
同社はさらに1億7500万ドルを公共インフラに充当しており、カンバーランド川に架かる約860フィートの歩行者用橋、公園、グリーンウェイの接続、道路の改良などが含まれる。
Lee知事は、オラクルの決定はテネシー州の労働力とビジネス環境の強さを反映したものだと述べ、このプロジェクトが州民に質の高い雇用をもたらすと付け加えた。
オラクルはプロジェクトに合わせた一連の地域貢献も行っている。Trinity Community Commonsに155万ドルを寄付し、30の地元非営利団体に計15万ドルの助成金を提供したほか、ナッシュビル交響楽団との1000万ドルのパートナーシップにより、楽団は2026-27年のシーズンを再開できることになった。
Bernstein、325ドルの目標株価を維持
水曜日、Bernsteinはオラクルに対するOutperform評価と325ドルの目標株価を再確認した。アナリストのMark Moerdlerは、直近の売り圧力が長期的な改善基調を覆い隠していると指摘した。オラクルの株価は現在、6月上旬に付けた年初来高値のほぼ半分で取引されている。
Moerdlerは、大型資本支出への投資家の懸念がより大きなAI機会を覆い隠していると主張する。同氏は、オラクルが追加の外部資金調達を必要とするとは考えておらず、2028年度後半にフリーキャッシュフローが黒字化するまで約18月と見積もっている。
Moerdlerが指摘するAI機会は抽象的なものではない。オラクルは2025年1月にOpenAIおよびSoftBankとともに発表された大規模AIデータセンターベンチャー「Stargate」の創設テクノロジーパートナーであり、このプロジェクトは同社のクラウド投資を、セクターを形作るコンピューティングコミットメントに直接結びつけている。
Bernsteinは、OpenAIの潜在的なIPOも材料になり得ると指摘した。Moerdlerは、こうした上場がAIエコシステムが巨大なコンピューティングコミットメントを支えられるかを示すものになると述べた。
オラクルは現在、株価売上高倍率約5倍で取引されており、Moerdlerはこれを過去平均に対する割安だと評価した。同株は配当利回り1.55%も支払っている。
Barchartはオラクルのコンセンサス評価を「Strong Buy」としており、平均目標株価は約243ドル — 現在の水準から85%超の上値余地を示唆している。評価や目標株価はアナリストの見解であり保証ではない。今後注目すべき日程は具体的だ。イーストバンクでの建設と採用の進捗、2030年までに開業予定のキャンパス最初の建物、そしてBernsteinが見積もる2028年度後半のフリーキャッシュフロー黒字化に向けたオラクルの支出の推移である。
