ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、OpenAIは収益が急増したにもかかわらず、第3四半期に多額の財務上の損失を計上した。サンフランシスコに拠点を置くChatGPTの開発企業である同社の四半期収益は約100億ドルに達し、前四半期比で50%の増加(前期間との比較による増加率)を示した一方、営業損失(収益と事業運営コストの差額)は前四半期の101億ドルから109億ドルに拡大した。

損失の拡大は、高度なAIシステムおよびそれを支えるために必要なインフラ、すなわち最先端AI開発に不可欠なデータセンターや専用コンピューティングハードウェアへの同社の多大な投資を反映しており、こうした支出カテゴリーは、最先端AIの構築を際立って資本集約的な事業にしている。2015年に共同設立され、サム・アルトマンCEOが率いるOpenAIは、2022年末のChatGPTの登場以降、人工知能分野で最も著名な存在の一つとなり、その事業はMicrosoftとの長期的なパートナーシップと密接に結びついている。

拡大を支えるため、OpenAIは最近、110億ドルの資金調達枠(より大規模な資金調達スキームの一部)を確保した。この額は直近四半期に報告された営業損失とほぼ同額である。しかし、通常は新たな資金調達の道を開く株式市場への上場である新規公開株(IPO)の計画は、延期されている。

市場の動向は、OpenAIの財務健全性に対する懸念の高まりを示しており、価格設定には2029年までの破綻の示唆確率(すなわち、市場参加者がその結果に割り当てる可能性として市場価格から読み取れるもの)の上昇が反映されている。収益増加にもかかわらずの損失報告は継続的な財務難を示唆しているように見え、市場は、こうした傾向が続けば潜在的な債務超過の問題と整合する現在の財務軌道であると捉えているようだ。

今後は、OpenAIの将来の資金調達ラウンドや、財務健全性に影響を与えうる戦略的決定が注目されるとみられる。市場参加者はまた、財務または業務上の難境を示す兆候として経営陣の動向を注視する可能性が高く、OpenAIの長期的な存続可能性に対する見方に影響しうるIPO計画や再編の取り組みに関する最新情報にも注目するだろう。四半期決算の数字自体が、収益の継続的な成長がモデルとインフラへの支出との差額を縮小させているのか、あるいは拡大させているのかを繰り返し確認する機会となる。