OPayは、中国での規制調査を受けて、予定していた3億400万ドルの米国新規株式公開(IPO)を断念した。これはBloombergが最初に報じたものである。この調査は、ナイジェリア市場に注力するフィンテック企業が10月30日に株価を設定した直後に浮上した。

調査は、同社の創業者で著名な中国人実業家である周亞輝(Zhou Yahui)に端を発していると報じられている。OPayは当初この件の詳細を明かさず、関与する管轄区域は主要事業とは無関係であると説明していたが、調査の焦点は現在、周氏にあると理解されている。

注目すべきは、OPayが中国国内で事業運営や収益を一切有していないことである。同社と中国との唯一の接点は、中国のテクノロジー企業崑崙万維(Kunlun Tech)にも関わる周氏にある。この構造——アフリカとアジアの複数市場を手掛けるシンガポール拠点の事業者が、創業者を通じてのみ中国と結ばれていること——が、中止された上場をめぐる疑問の中心に位置づけられている。

同社は当初、1株19米ドルで米国預託証券(ADS)1,600万株を発行し、約3億400万米ドルを調達する計画であった。この取引が実現していれば、OPayの企業価値は約40億米ドルと評価され、これは予定されていた19米ドルから21米ドルの価格帯の下限に相当する。

10月30日、米国証券取引委員会(SEC)に提出された書類により、OPayが発行を中止する決定を下したことが確認された。その後、同社と引受証券会社は引受契約を解除したため、OPayの株式は当初予定通りニューヨーク証券取引所に上場することはない。

周氏の中国との結びつきは、ナイジェリアにおける通常の事業活動を超えた規制上の問題をOPayにもたらす可能性がある。創業者として、彼の所有権や事業上の利害関係は、同社の企業構造や海外での資金調達を調査する規制当局の関心を引くかもしれない。しかし、Bloombergは中国の規制当局がどのような懸念を提起したのかを特定していないため、調査が周氏個人に向けられたものなのか、その事業取引に向けられたものなのか、あるいはOPayの株式上場計画に向けられたものなのかは明らかになっていない。この範囲が明確化されるまで、同社、ユーザー、そして潜在的な株主は不完全な情報をもとに判断を迫られることになる。

中国人経営者が率いるすべての企業が自動的に中国の規制対象となるわけではない。海外上場およびサイバーセキュリティに関する規則は、主に中国国内で事業を展開する企業、特に100万人を超えるユーザーのデータを収集し海外上場を目指す企業に適用される。中国のサイバーセキュリティ当局によれば、提出義務の焦点は中国に登記された法人であり、創業者の国籍のみではない。OPayはシンガポールに拠点を置き、中国国内に事業運営や収益がないと主張しており、調査の正確な理由は依然として不明である。

同フィンテック企業は、今回の調査が事業実績、財務、規制上の地位に何らかの問題を示すものではないと述べている。さらに、この件がナイジェリアおよびその他の市場における事業運営や顧客サービスに影響を与えないことを強調した。同社は、別の市場での上場を追求するのか、米国での発行を復活させるのかについては言及していない。

2026年7月31日時点で、OPayはナイジェリア、エジプト、パキスタン、インドネシアにおいて約5,000万人の月間アクティブユーザーを報告した。この開示は、同社がIPOを撤回した後に発表されたものであり、創業者の規制問題から注意をそらすとともに、影響を受けていないとOPayが主張する事業基盤の規模を明らかにしている。