Virtu、M1X Global、Tradewebがマーシャル諸島のデジタル国債を担保としたオンチェーンレポ取引を完了
重要ポイント
- •このレポ取引では、マーシャル諸島共和国がオンチェーンで発行し、短期米国債により1:1で裏付けられた米ドル建て主権債「USDM1」が使用され、ニューヨーク州法に基づき構成されている。
- •同社らによれば、ネイティブ発行の主権担保と完全なオンチェーン原子決済を組み合わせた初のレポ取引であり、Tradeweb上の規制対象当事者間でレポおよび買戻しサイクル全体が10分以内に完了した。
- •この取引は、トークン化された主権債務が発行や取引のみならず機関金融における実働担保として活用されたことを示すが、より広い普及はまだ実証されていない。
- •USDM1はTradewebで取引可能であり、機関向け保管はAnchorage Digital、BitGo、tZEROが提供している。
- •Digital Assetが機関金融向けに開発したCanton Networkでは、7月のトークン化米国債移転や、FalconXおよびWorld Liberty Financialによる8月のローンチなど、活動が活発化している。
Virtu Financial、M1X Global、Tradewebは、主権デジタル債を担保としたオンチェーンのレポ(売戻条件付き売買)取引を完了し、取引全体の決済はCanton Network上で行われた。
この取引では、マーシャル諸島共和国がオンチェーンで発行し、短期米国債(Treasurys)により1:1で裏付けられた米ドル建て主権債「USDM1」が使用された。この債券は、担保として供与されている間もクーポン(利子)を支払い、ニューヨーク州法に基づき完全担保付きの主権債務として構成されている。
同社らによれば、この取引はネイティブ発行の主権担保と完全なオンチェーン原子決済(アトミック・セトルメント)を組み合わせた初のレポである。Tradeweb上で規制対象の当事者間で執行され、レポおよび買戻しのサイクル全体は10分以内に完了した。これは、決済が通常、清算銀行やマネーマーケットを通じて数時間以上かかり、担保が仲介チェーン全体で拘束されがちな従来型レポ市場とは対照的である。
この取引により、トークン化された主権債務は、発行や取引の対象としてのみではなく、機関金融取引における実働担保として活用された。レポは伝統的な金融における最大かつ最も担保集約的な資金調達市場の一つであり、ブロックチェーンベースの決済は長年、取引から決済までの時間を短縮することでカウンターパーティリスクを低減し担保を解放する手段として提案されてきた。ただし、これはまだ初期段階の事例であり、このモデルが機関レポ市場全体で広く採用されるかどうかは現時点では不明である。
発表によれば、USDM1は電子取引プラットフォームのTradewebを通じて取引可能であり、機関向け保管はAnchorage Digital、BitGo、tZEROが提供している。
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Canton Networkで活発化する機関投資家の活動
Cantonは機関金融向けに設計されたブロックチェーンネットワークであり、規制対象の取引やトークン化資産に向けたプライバシーおよびパーミッショニング機能を備えている。同ネットワークはDigital Assetによって開発され、ウォール街での採用を追求する中で主要金融機関からの出資を獲得している。
木曜日のレポ取引に先立ち、7月にはTradewebがCanton上でFranklin TempletonからVirtu Financialへのトークン化米国債のリアルタイム移転を仲介し、USDCxとの対価決済を行った。
ネットワークの活動は8月に加速した。FalconXとIntersticeはCantonをEthereum、Solana、Robinhood Chainと接続するクロスチェーンスワップエンジンを立ち上げ、World Liberty FinancialはUSD1ステーブルコインをCanton上でネイティブに発行した。
また、Digital Assetと、元米下院議長ポール・ライアンが設立したAmerican Idea Foundationは今月、Cantonを利用して3つの米州で州が管理する給付を配布する2027年のパイロット計画を発表した。
