OKXとインターコンチネンタル・エクスチェンジ(ICE)が計画するトークン化株式取引プラットフォームで自社株の取引を望まない企業のリストは、拡大を続けている。ウェルズ・ファーゴ、シスコ・システムズ、マーベル・テクノロジーが、10月23日(金)付のOKXICE TSVによる更新された公開通知で名前が挙がった6社の新たな発行者に含まれ、Arm Holdings、モデルナ、インテュイットが追加企業を締めくくっている。

これにより異議を申し立てている企業の総数は22社となり、10月19日の16社、10月15日の9社から増加した。今月初めに同プラットフォームが異議申立企業リストの公表を開始して以来、この数は着実に上昇している。いずれの通知も企業の理由を説明しておらず、異議が株式のプラットフォーム上での取引可否にどのような影響を与えるかについても明記されておらず、増え続ける数が最終的なラインアップにどう影響するかは未確定のままである。同通知はまた、取引停止を除くサーキットブレーカーの不在、トランザクション並べ替えからの保護の欠如、事前通知のないスマートコントラクトのアップグレードといった一連のリスクも開示している。

これまでの異議申立企業には、マイクロソフト、アルファベット、ゴールドマン・サックス、ベライゾン、ブロードコム、ユナイテッドヘルス・グループが含まれる。ウェルズ・ファーゴはゴールドマン・サックスに続き、リスト上で2社目の米大手銀行となった。Arm、シスコ、マーベルは、マイクロソフト、ブロードコム、クアルコムなどテクノロジー企業ですでに埋まっている名簿に、さらなる半導体・ネットワーキング分野の大手を加えることになる。

XICE TSVは、NYSE親会社のインターコンチネンタル・エクスチェンジとOKXの米国持株会社による50-50の合弁企業であり、承認されたユーザーがトークン化された米国株を24時間365日取引できるようにする計画だ — 従来の米取引所が閉まっている夜間や週末を含む。取引は、USDCなどのステーブルコインとペアになった、OKXのXLayerブロックチェーン上のUniswap v4流動性プールを通じて行われる予定だ。

同プラットフォームは、上院でClarity法が停滞した後、SEC(米証券取引委員会)が9月に発表したイノベーション免除の下で運営される見通しだ。10月19日の通知以降、同プラットフォームは、発行者自身がトークン化した株式と外部の当事者がトークン化した株式の双方を上場できると述べているが、異議申立企業のいずれもまだこの道を選んだ様子はない。

最新の通知は、こうしたリスクを詳細に示している。基礎となる株式が取引停止になった際の一時停止を除き、同プラットフォームはサーキットブレーカーを使用しない。また、ブロックチェーン上でトランザクションを並べ替えることでトレーダーが得られる利益である、最大化可能な価値抽出(MEV)に対応する方針も持っていない。

通知は、同プラットフォームで取引する証券ブローカー・ディーラーが、取引報告と最良執行に関する未解決の問題に直面しており、これが参加を制限し、取引を担うプールの流動性を薄める可能性があると警告している。管理者はユーザーへの事前通知なしにスマートコントラクトをアップグレードすることもでき、取引できる者を制御するコントラクトは内部監査のみが実施されている。

OKXとICEは、今年初めにトークン化証券で初めて提携し、今月同プラットフォームを発表した。独自のトークン化証券パイロットについてSECの承認を得たナスダックは、自社株をこの免除から除外すると表明している。IMF(国際通貨基金)は最近、株式市場が閉まっている時間帯を中心にトークン化株式への実需があることを確認した — これは24時間365日のプラットフォームが取引を可能にする時間帯と同じだ — 一方で、市場が不安定で流動性が低いままであると警告している。これまでに公表された通知全体で数が増加し続ける中、OKXICE TSVからの今後の更新により、リストが拡大し続けるかどうかが明らかになる。