米国とイランが、ホルムズ海峡が航行に開かれているかどうかをめぐって相反する声明を出し続けるなか、原油は4取引連続で上昇しました。

水曜日のアジア市場早い時間帯の取引で、ブレント原油は1バレル約91ドルへ小幅に上昇し、米国のウェストテキサス・インターミディエイト（WTI）は約85ドルまで上昇しました。両先物は火曜日の終値をさらに上積みする形となっています。火曜日は米国とイランの和平合意への期待が引き続き後退し、両先物は7月24日以来の高値で取引を終えていました。

トランプ大統領は火曜日、イランとは協議を行っていないと述べるとともに、ホルムズ海峡は引き続き開放されているとの立場を改めて示し、この水路は航行封鎖されているとするイランの主張と真っ向から対立しました。この対立により、トレーダーは海峡の運用状況を明確に把握できない状態が続いており、ここ数日の価格にリスクプレミアムが乗る一因となっています。ホルムズ海峡は世界で最も重要な石油の要衝であるため、その影響は極めて大きいものとなっています。世界の石油液体消費量の約5分の1が毎日この海峡を通過しており、迂回できる海路が存在しないため、湾岸原油を輸送する代替手段は、主にサウジアラビアの東西パイプラインとアラブ首長国連邦（UAE）のフジャイラ港への連絡パイプラインなど、わずかな陸上パイプラインに限られます。

両国間の暫定的な停戦合意は月曜日に失効しました。イランの高官はロイター通信に対し、外交的な行き詰まりのなかでイランがより強硬な姿勢へと移行しつつあると語りましたが、火曜日には双方による新たな攻撃の報告はありませんでした。

新たな攻撃がないにもかかわらず、市場の懸念は和らげられていません。海峡を通じた輸送の実際の状況をめぐる不確実性が解消されていないためです。現物市場の参加者は、状況が明確になるのを待つのではなく、このリスクを回避する方向で輸送ルートの調整を進めています。ワシントンとテヘランの対立する公式声明に加え、トレーダーは、この対立が実際の物流に与える影響を探る手がかりとして、海上運賃、保険費用、タンカーの通航データなどを注視しています。

イラク内閣は、専門的な国際企業および地場企業を通じて複数の出口から原油輸出を行える新たな仕組みを承認しました。契約期間は9月1日から3か月間です。同国は南部の湾岸輸出ターミナルに大きく依存しているため、この措置には一部、ホルムズ海峡へのエクスポージャーを軽減する狙いがあります。サウジアラビアやUAEとは異なり、イラクには有力な陸上迂回パイプラインがなく、原油輸出は海峡を経由して出荷するターミナルにほぼ全面的に依存しています。

また別に、ロイター通信は、業界幹部、タンカー追跡業者、船舶ブローカーなどの話として、中国の大手海運会社2社が、この紛争のなかでホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡の両方を通る石油タンカーの運航を停止し、代わりに湾岸外の拠点で貨物を引き取っていると報じました。紅海とアデン湾を結ぶ狭い水路であるバブ・エル・マンデブ海峡は、石油および商業海運にとって2番目の主要な要衝であり、2023年後半以降、たびたび攻撃にさらされています。

これらの動きを総合すると、現物原油市場の一部では、この輸送リスクを短期的ですぐに収束する混乱として捉えるのではなく、構造的に順応し始めていることがうかがえます。