ブレント原油は8%の週間下落に向かっているが、ホルムズ海峡と紅海での持続的な混乱により、原油価格は約1バレル90ドルで下支えされ続けている。

2026年7月31日 金曜日

原油価格は、今週前半の売り込みが中東の2つの航路の混乱という現実によって食い止められた後、8%の週間下落を記録する見通しである。サウジアラビアはフーシ派の脅威に対抗するための海洋連合の構築を進めており、イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）はホルムズ海峡で複数のタンカーを追い返したと主張している——これは逆に、船主たちが同海峡の通航を諦めない決意であることを示唆している可能性もある。テヘランがオマーンによるホルムズ海峡の共同地域管理案を拒否し、新たな米イラン協議も予定されていない中、ICEブレントは7月を1バレル90ドルで終える見通しである。ホルムズ海峡と紅海南部入口のバブ・エル・マンデブ海峡は合わせて、海運による世界の原油とLNGの相当な割合を扱っており、両航路が同時に混乱することは、ガルフ地域からヨーロッパおよびアジアを結ぶエネルギーサプライチェーンに対して極めて稀で影響の大きい事態をもたらす。

BP、北海からの撤退を準備

高い税負荷と投資環境の悪化を理由に、英国の石油大手BP（NYSE:BP）は、1日約115,000バレルの生産を占める英国北海の石油・ガス事業の売却プロセスを正式に開始した。この動きは、BPが60年以上にわたり操業してきた盆地からの歴史的な撤退を意味し、英国のエネルギー利得税の複数回にわたる引き上げにより、北海生産者の実効税率が約75%に引き上げられたことが背景にある。

サウジアラビア、紅海航路保護の海運連合を模索

サウジアラビアは、フーシ派の攻撃から紅海の航行を保護するための国際連合の結成を発表した。他の13カ国がこのイニシアティブに参加しており、リヤドが創設・主導国として位置づけられ、連合の新本部をホストする。この取り組みは、紅海および周辺水域を航行する商船に対するフーシ派の攻撃が数カ月続いた後のものであり、多くの海運会社にアフリカ喜望峰を迂回する航路変更を余儀なくしてきた。

ドローン攻撃がエジプトのLNGの玄関口に到達

エジプトは、ドミヤト港の2隻のガス船でドローン攻撃による火災が発生したことを確認した。これにはエジプトの3つの稼働中LNG輸入ターミナルの1つであるEnergos Winter FSRUが含まれる。同施設は2026年中にこれまで150万トンのLNGを受け入れた。

CPC、新たなドローン攻撃後の積み出し停止を検討

カスパ海パイプラインコンソーシアム（CPC）は、入港するタンカーに対する新たなドローン攻撃を受け、黒海輸出ターミナルでの原油積み出しを停止した。カザフ原油の供給者は、安全保証を受けるまで無期限の停止を検討している。CPCパイプラインはカザフ原油の主要輸出ルートであり、同国の世界市場向け原油出荷の約80%を輸送している。

ライン川のボトルネックがヨーロッパの燃料の動脈を圧迫

ドイツのライン川の水位が著しく低下し、内陸の燃料輸送が深刻な支障を受けており、北西ヨーロッパからの燃料フローが制約されている。主要なチョークポイントであるカウブの水位はわずか25cmに低下し、運賃は数年ぶりの高水準に達した。ライン川はヨーロッパで最も重要な内陸貨物回廊の一つであり、ロッテルダムや北西ヨーロッパの他のハブからドイツやスイスへ精製製品を輸送するための重要なリンクとして機能している。

韓国、供給リスクの高まりの中でPDVSAからの輸入を検討

韓国の精製業者は、中東の混乱が代替原料の探索を促す中、数年ぶりにベネズエラ原油の輸入を評価している。これは、7月のベネズエラから米国への輸出が日量715,000バレルの過去最高に達した一方で起こっている。

TPAO、BPのキルクーク復興プロジェクトに参加

英国の石油大手BP（NYSE:BP）は、イラクのキルクーク事業の15%の持分をトルコの国営企業TPAOに売却することで合意した。これにより、バグダッドが地中海経由のフロー増加を目指す中、イラク北部の巨大な石油・ガス田の復興に向けた地域的な支援が強化される。

イラク・トルコパイプラインが一時的な猶予を獲得

二国間通過協定の期限切れにもかかわらず、キルクーク・ジェイハンパイプラインを経由する原油のフローは継続すると予想されている。トルコの国営石油企業TPAOがイラクの上流部門に参入したことが、交渉による12カ月の契約延長への道を開いた。

ベネズエラ、ガス部門の改革を視野に

ベネズエラは、天然ガス生産における国営石油企業PDVSAの役割を縮小し、外国投資家により魅力的な財政条件を提供する新たな天然ガス法の議論を準備している。これは大規模な洋上プロジェクトへの国際的関与の加速を目指す動きを示すものである。

シェルの撤退がキプロスのガス野望に暗雲

ロンドンを拠点とするエネルギー大手シェル（LON:SHEL）が、キプロスのアフロディーティ・ガス田の35%持分をハンガリーのMOLに売却する決定を下したことが、キプロスで不満を引き起こした。政府関係者は、待望された最終投資決定（FID）を前にした同石油大手のプロセスの扱いを批判している。

カタールのLNGタンカー、ホルムズ海峡の渋滞打破

カタールエナジー所有のLNGキャリアが、約3週間ぶりにホルムズ海峡を退出した。アル・アリーシュ号は、イスラマバードが今週初めの炭鉱爆発事故で悪化したエネルギー不足の緩和をテヘランに働きかけた後、パキスタンに向かっている。カタールは世界最大のLNG輸出国の一つであり、ホルムズ海峡通航の長期的な混乱は南アジアなどへのLNG供給に影響を与えることになる。

ロシア、ディーゼル輸出制限の延長へ

ロシアは、ウクライナのドローン攻撃が続く中、燃料価格の高騰を抑制するため、ディーゼル輸出禁止措置を8月末まであと1カ月延長した。7月の流出量はわずか日量150,000バレルであったが、状況が改善すれば早期に制限を解除する可能性があると当局者は示唆した。

中国の石炭シェアが初めて50%を下回る

中国は2026年上半期に石火力発電の割合が半分未満（49.7%）となり、同国のエネルギー転換における重要な節目を迎えた。風力および太陽光発電能力の急速な成長により、再生可能エネルギーが電力ミックスの40%を超えた。世界最大の石炭消費国かつ生産国として、中国のシフトは世界の石炭需要の動向および関連排出量に対して重要な意味を持つ。

ポルトガル、石油企業に新たな課税を導入

ポルトガルは、2026年に石油企業が得た超過利益に対して33%の賦課金を課す「連帯」税の草案を承認した。これは、エネルギー企業の莫大な収益を家計支援に振り向けることを目的としている。ガリプ（ELI:GALP）が第2四半期に6億ドルの純利益を報告した一方でこの動きが出た。

紫金鉱業のアライド・ゴールド買収が破談

中国の紫金鉱業（SSE:601899）とカナダのアライド・ゴールドは、計画された39億ドルの買収契約を破棄した。紫金鉱業は代わりに、9.2%の持分を確保し、アフリカ全域でのアライド・ゴールドの成長プロジェクトに新たな資金を提供する2億9,500万ドルの投資を選択した。

Tom Kool著（Oilprice.com）