火曜日のアジア早朝取引で原油価格はじり安となり、イランと米国のいずれからも攻撃がないまま4夜目が過ぎたことで、最近の値動きを押し上げてきた地政学的リスク・プレミアムの一時的な低下が再確認された。

執筆時点で、WTI原油は1バレル80.98ドルで推移しており、前日比1.97%安。Brent原油も1バレル86.80ドルまで下落し、下げ幅は1.77%だった。

月曜日、トランプ大統領は、ワシントンとテヘランの外交的解決への期待を高めようとして、米国はイランと「良い話し合い」を行っていると述べた。イラン当局者も同様の見方を示したが、双方とも、外交が失敗すれば敵対行為はいつでも再開し得ると明言している。

足元の下落後も、輸送の混乱が中東のエネルギー供給に重しとなり続けているため、原油価格はなお高い水準にある。特に市場が注視しているのは紅海の航路で、フーシ派がイランによるホルムズ海峡の支配を再現しようとしている。バブ・エル・マンデブ海峡の交通量は、紅海沿岸のサウジアラビアの石油施設に対するフーシ派の攻撃を受けた日曜日に減少したが、イエメンの同組織がホルムズ海峡でイランほど大きな脅威となるわけではない。

地政学的リスク・プレミアムの低下に加え、需要破壊も価格を押し下げており、1バレル100ドルの原油はすでに消費を圧迫している。先週、EIAは在庫が広範囲で積み上がったと報告しており、これは需要破壊が表れ始めた最初の兆候の一つだった可能性がある。市場は火曜日後半に公表される米石油協会（American Petroleum Institute）の在庫推計を注視し、この傾向を確認する見通しだ。

当面、原油市場では地政学が引き続き最大の焦点であり、供給と需要のシグナルが見通しにもう一つの層を加えている。中東での緊張が再び高まれば価格は急騰し、外交的突破の兆しが出ればさらに下落する可能性が高い。

チャールズ・ケネディがOilprice.comのために執筆