月曜日、原油価格が下落し、インフレがさらに悪化する可能性があるというウォール街の懸念を和らげた。この下落は米国株指数の全面高をもたらしたが、水面下では依然として激しい変動が市場を揺さぶり続けている。

S&P 500は1.5%上昇し、イランとの戦争やその他の懸念の高まりにより原油価格が急騰した7月の激しい変動から回復した。ダウ・ジョーンズ工業株価平均は東部時間午後1時57分時点で591ポイント、すなわち1.1%上昇し、ナスダック総合指数は2.2%高となった。

ブレント原油1バレルの価格が5%下落して83.49ドルになったことで、株価は押し上げられた。この下落は、ドナルド・トランプ大統領が週末に、地域の同盟国の要請に応じてイランに対する新たな攻撃を見送ることを決定したと発表した後に生じた。

ブレント原油の価格は先月、イランとの戦争がいつ終結し、石油タンカーが再びペルシャ湾を自由に通航して世界中の顧客に原油を届けられるようになるかという懸念が上下する中、72ドルから102ドルの間で乱高下した。ペルシャ湾にはホルムズ海峡が含まれており、世界の日量石油供給量の約5分の1が日常的に通過している。トランプ大統領のイランに関する最新の決定により、世界の原油供給の流れに対する懸念が和らぎ、債券市場では国債利回りがそれに応じて下落した。

10年国債の利回りは金曜日終値の4.75%から4.69%に低下した。ただし、イランとの戦争前の3.97%の水準を依然として大きく上回っている。利回りの上昇は、米国の家計や企業の借入コストを引き上げることで経済を減速させるとともに、株価やその他の投資商品の価格を押し下げるリスクを伴う。米国の長期住宅ローン平均金利はすでに1年間で最高水準に跳ね上がっている。米連邦準備制度理事会（FRB）は、過去20年以上で最高水準にある政策金利の維持を続けるかどうかを検討する中で、原油主導のインフレ動向を注視し続けている。

月曜日の原油価格下落は、多額の燃料費を抱える航空会社などの企業が市場を牽引する要因となった。ユナイテッド航空は5.2%高、アメリカン航空は4.2%高、ノルウェージャン・クルーズ・ライン・ホールディングスは3.9%高となった。

タイソン・フーズは、春季の利益がアナリスト予想をわずかに上回ったことを受け、2%上昇した。CEOのドニー・キング氏は、同社の鶏肉事業およびジミー・ディーンやヒルシャー・ファームなどのブランドを含む加工食品セグメントで好調さが続いていると述べた。

タイソンは、春季の利益がアナリスト予想を上回った米国の主要企業のリストに新たに加わった。これはウォール街にとって極めて重要である。株価は長期的に企業業績の動向に追随する傾向があり、株価がすでに上昇しすぎたとの懸念が強まっていたからだ。

FactSetによると、S&P 500の構成企業は春季の1株当たり利益が前年同期比47%増となる見通しであり、すでに半数以上の企業が決算を発表している。このまま推移すれば、経済がCOVID-19パンデミックから力強く回復していた2021年春季以来、最も高い成長率となる。

また、月曜日に発表された報告で米国の製造業成長が2022年以来の最高水準に加速したことも、利益見通しにとって追い風となった。

それでもウォール街の不安を招き続けていたのは、コンピュータチップ製造企業の株価変動である。人工知能ブームによる収益の急増が持続可能かどうかの懸念から、数週間にわたって上げ下げを繰り返している。少数の大型テクノロジー企業や半導体企業が米国主要指数のリターンの不釣り合いなシェアを占めているため、その変動が市場全体に与える影響は極めて大きい。AIが期待ほどの利益や生産性をもたらさない場合、大型テクノロジー企業はチップ株を異例の高値に押し上げたデータセンターへの投資ブームを縮小する可能性がある。

例えば、マイクロン・テクノロジーは月曜日の取引開始後90分間で、6.4%安から0.7%高へと転じた。同銘柄は年初来で依然として約190%上昇している。

AI関連銘柄の激しい変動は韓国で最も顕著であり、コスピ指数はサムスン電子とSKハイニックスのわずか2社のテクノロジー大手に支配されている。ソウルのコスピは月曜日に5.1%下落し、金曜日の17.9%急騰——史上最高の上昇率——のあととなった。

隣国日本では、東京の日経平均株価が0.9%下落した。これは米国と日本が協調して円に対するドルの価値を支える措置をとったことを確認した後の動きであった。円高は日本のインフレを抑えるのに役立つが、同時に日本の輸出企業にとっては打撃となる可能性がある。

ドイツでは、トランプ大統領がイランとの新たな協議を行うと発表したことが材料となり、月曜日にDAX指数が史上最高値を記録し、7月に設定した従来の最高値を更新した。