米10月のインフレは予想を上回り、米国債利回りの上昇、ドル高、株式・貴金属・暗号資産の下落を招いた。コアCPIがウォラーFRB理事の示した基準に一致したことを受け、市場は12月の連邦準備制度理事会（FRB）による50ベーシスポイントの利上げ確率を引き上げた。

10月のCPIは、調査対象全体のインフレ率が前月比0.4%上昇と、予想の0.3%および9月の0.6%上昇に対して発表された。食品とエネルギーを除くコアCPIは予想の0.2%に対し0.3%上昇し、四捨五入ベースで3か月連続の0.3%となった。

労働統計局（BLS）は昨年の政府閉鎖のため2025年10月との比較データがなく、10月報告には前年同月比の数値が含まれなかった。9月の前年同月比は調査対象全体が3.7%、コアが2.6%だった。

エネルギー価格は9月の5.2%上昇後に10月は0.7%上昇し、調査対象全体のインフレの減速を説明する一因となった。住宅費は0.3%上昇し、全体の伸びの30%超を占めた。食品価格は0.5%上昇した。自動車保険は0.7%上昇、航空運賃は0.4%上昇し、中古車価格は1.2%下落した。InvestingLiveは、住宅を除くコアサービス（スーパーコアと呼ばれることが多い）が当月約0.4%上昇したと見積もった。

四捨五入前のコア指数は0.297%で、12月の大幅利上げ検討に関するウォラー氏の0.3%の基準に近い水準だった。現在の市場価格は、12月の50bp利上げの確率を10%、25bp利上げを90%としている。

10月のPCEインフレと11月の雇用統計は、FRBの12月会合前に発表が控えている。PCEはFRBが最重視するインフレ指標であり、雇用統計は労働市場の状況と追加利上げの余地を示す材料となる。

FRB当局者、インフレの持続に焦点

ウォラー氏はCPI発表前に、10月のインフレが改善しても12月に25bpの利上げを支持すると述べた。また、コアCPIが0.3%以上なら50bpの利上げが検討対象になり得ると述べた。ウォラー氏は労働市場を概ね均衡していると評価し、価格上昇の広がり、とりわけエネルギーコスト上昇が他の商品・サービスに波及しているかを懸念すると表明した。同氏の発言はInvestingLiveが報じた：https://investinglive.com/technical-analysis/morning-kickstart-oil-slides-as-waller-puts-a-half-point-hike-in-play-markets-brace-for-cpi

FRB理事のミシェル・バウマン氏は発表後、報告はインフレ圧力が長引く可能性を示唆しており、労働市場の状況は引き締まりつつあるように見えると述べた。同氏は、12月の決定前に重要なデータとして10月PCEと11月雇用統計を挙げた。また、AI関連需要の持続性や地政学的リスクが経済に及ぼす影響を評価したいと述べた。InvestingLiveは同氏の発言をここで報じた：https://investinglive.com/central-banks/fed-s-bowman-persistent-inflation-firming-labor-conditions-suggest-work-to-do

カンザスシティ連銀総裁のジェフ・シュミッド氏は、現在の金融政策をかなり緩和的と評価した。住宅は高金利の影響が現れている分野としたが、その他の分野では抑制の証拠は限定的だと見た。同氏はエネルギー関連の見出しの下にある懸念すべき価格動向も指摘し、現在の金利水準はインフレを鈍らせるには不十分だと主張した。同氏の発言はInvestingLiveが報じた：https://investinglive.com/central-banks/fed-s-schmid-some-concerning-trends-in-prices-underneath-the-whole-energy-story

ダラス連銀総裁のロリー・ローガン氏は、少なくともあと2回の25bp利上げが必要であり、今冬はより迅速に動ける可能性があると述べた。その2回の利上げの後は、経済を評価するために一時停止する根拠があり得るとした。また、債券利回りの上昇は金融政策にまだやるべき仕事が残っていることを示していると述べた。InvestingLiveは同氏の発言をここで報じた：https://investinglive.com/central-banks/fed-s-logan-it-s-clear-that-fed-needs-at-least-two-more-quarter-point-rate-hikes

これらの発言はインフレを政策論議の中心に置きつつ、12月決定の異なる側面を強調した。ウォラー氏は次回利上げの規模に言及し、ローガン氏は少なくともあと2回の利上げの道筋を示し、シュミッド氏は政策の引き締め度に疑問を呈し、バウマン氏は今後のデータを強調した。

米国債利回りとドルの上昇

2年債利回りが上昇を主導し、トレーダーは今後数回のFRB会合での対応を再評価した。終盤のスナップショットでの利回りは以下の通り：

• 2年債：4.7335%、18.65bp上昇
• 5年債：4.8121%、15.31bp上昇
• 10年債：4.9875%、12.55bp上昇
• 30年債：5.3502%、9.42bp上昇

10年利回りは取引中に5%を超えた後、終盤にはその水準直下に戻った。弱い内容の420億ドルの10年債入札が圧力を加えた。落札利回りは最高で5.02%と、ウィゼン・イシュー（入札直前の予想利回り）を1bp上回った。応札倍率は2.46倍と、平均の2.60倍を下回った。直接的な需要の強さでは、間接需要の弱さとディーラーの引き受け増を部分的にしか相殺できなかった。InvestingLiveは入札の詳細をここで報じた：https://investinglive.com/news/u-s-treasury-sells-42-billion-of-10-year-notes-at-a-high-yield-of-5-02

ドルは終盤のスナップショットで主要通貨すべてに対して上昇した。AUDUSDは主要通貨ペアで最大の下落となる0.91%安の0.6863。GBPUSDは0.75%安の1.3339、EURUSDは0.55%安の1.1161、USDJPYは0.55%高の158.77。USDCADはドルの上昇幅が最小で、0.51%高の1.4189だった。

米株式、アンソラック関連の初期の上昇を失う

米主要株価指数は、アンソラック（Anthropic）の新規株式公開（IPO）条件の更新に連動した初期の上昇を失って下落して引けた。終盤の水準：

• ダウ工業株30種平均：52,237.23、0.30%安
• S&P 500：7,520.93、0.38%安
• ナスダック総合指数：20,065.87、0.74%安
• ラッセル2000：2,821.38、0.68%安
• ナスダック100：27,740.80、0.60%安

アンソラックは、銀行宛に送付した暫定数値を撤回した後、改訂条件でIPOのロードショーを開始した。Claudeの開発企業と売出株主は、1株70〜78ドルで8億2,500万株を売り出す。売出規模は最大644億ドルに達する可能性があり、時価総額は最大1.4兆ドルと見込まれる。株式は11月19日にティッカー「ANT」でナスダックに上場する予定。InvestingLiveは売出の詳細をここで報じた：https://investinglive.com/stocks/anthropic-retracts-ipo-pricing-details-sent-to-bankers-says-figures-were-inaccurate/?utm_source=chatgpt.com

注文が売出分をカバーしたとの報道がセッション序盤にナスダック指数を上向きに押し上げたが、その上昇は消えた。売出への需要はAI投資への投資家の関心を示す一つの指標であり、利回りの上昇は市場全体の成長株の評価のハードルを引き上げた。

InvestingLiveによると、エヌビディア（Nvidia）はさらに6%下落し、重要なサポートゾーンを試している：https://investinglive.com/stocks/nvidia-falls-another-6-and-is-now-testing-a-key-support-zone

欧州市場はスペイン主導で総じて上昇

欧州株式は総じて上昇し、スペインが主導した。地域指数の動き：

• スペインIBEX 35：0.98%高
• イタリアFTSE MIB：0.69%高
• フランスCAC 40：0.55%高
• ドイツDAX：0.31%高
• 英国FTSE 100：0.29%安

InvestingLiveの市場レポートはこちら：https://investinglive.com/stocks/european-stocks-mostly-higher-as-hot-us-cpi-sends-treasury-yields-above-5

原油、貴金属、暗号資産の下落

WTI原油は一時83.88ドルまで下落した後、0.56%安の86.36ドル。ブレント原油は0.67%安の91.95ドル。米イラン協議の進展への期待が市場の背景として残っていた。イランのレザエイ氏は、現在テヘランとワシントンの間で交渉は行われていないと述べた（InvestingLiveによる）：https://investinglive.com/commodities/iran-s-rezaei-no-negotiations-currently-taking-place-between-tehran-and-washington

原油価格の下落はエネルギーコストに一部安心感をもたらしたが、債券市場はCPIの驚きとFRBの対応の含意に集中した。金は2.59%安の約4,032ドル、銀は3.54%安の51.52ドル。強いドルと米国債利回りの上昇が両金属の重しとなった。

ビットコインは1.42%安の約73,881ドルとなり、成長株と同方向に動き、CPIデータの加熱後は200日移動平均を試した。イーサリアムは3.18%安の2,059.42ドル。InvestingLiveはビットコインのテクニカル水準をここで報じた：https://investinglive.com/cryptocurrency/bitcoin-tests-its-200-day-moving-average-after-hotter-us-cpi-data

InvestingLiveの米州FXニュースまとめで取り上げられたその他の項目には、カナダ銀行議事録が政策金利のさらなる引き上げの必要性の可能性に言及したこと、ECBのフィリップ・レイン理事が方向性のある金利ガイダンスのハードルは高いと述べたこと、そして米国債利回りが5%を超える中で欧州株式が総じて上昇を維持したことが含まれる。カナダ銀行議事録はここで報じられた：https://investinglive.com/central-banks/bank-of-canada-minutes-governing-council-sees-possible-need-to-hike-rates-further、レイン氏の発言はここで報じられた：https://investinglive.com/central-banks/ecb-s-lane-says-the-bar-for-directional-rate-guidance-is-high。

2年債利回りは、FRB政策をめぐる再評価を最も明確に示す市場指標として浮上した。10月CPIは12月の大幅利上げを議論の対象にした。次の大きな焦点は、10月PCEがコア価格の圧力の持続を確認するか、そして11月雇用統計がFRBに迅速な動きの余地を与えるかである。

出典：InvestingLive 米州FXニュースまとめ、11月10日