エヌビディア(NVDA)株は下落を拡大し、8月3日以来の安値まで下落、今月の高値からは14.4%下げている。10月6日以降続いてきた売りは、人工知能(AI)関連の懸念が強まるなかで加速した。AI基盤構築に係る企業のうち、インテル、アルファベット傘下のグーグル、アマゾンなどが最新の決算発表後に下落した。この反応は、AI経済におけるエヌビディアの中心的役割を反映している。AIモデルの学習・運用に使われるアクセラレータの最大手サプライヤーとして、同社の業績はクラウド事業者や半導体各社の支出計画と密接に連動しているためだ。

インテル株、決算後にさらに下落

エヌビディア株は、インテルが四半期決算を発表した後にさらなる売り圧力を受けた。決算は売上高の継続的な成長を示していた。インテルの売上高は21%増の165億ドル、1株当たり利益は52セントに上昇した。

しかし課題は、PC事業が四半期を通じて弱含んだことだ。クライアントコンピューティングおよびフィジカルAIの売上高は5%減の81億ドルとなり、同社は供給網の問題が続いていることも指摘した。

決算発表後、インテル株は4月23日以来の安値となる70ドルへ急落した。株価は今年の高値から50%下落しており、同社の時価総額は数十億ドル規模で縮小している。

インテルの決算とその後の株価下落は、主に2つの理由からエヌビディアにとって重要だ。第一に、エヌビディアは通常、各決算シーズンで大手テクノロジー企業の中でも最も遅く決算を発表するため、同業他社の決算はバロメーターとなる。例えば、エヌビディア自身も同様の供給網の問題に直面する可能性があり、このテーマはAI基盤構築の過程で半導体業界全体で繰り返し見られてきた。第二に、エヌビディアは自社株の最大保有者であり、197億ドル相当の株式を保有している。その他の大口株主には、ETFや投資信託を通じて株式を保有するブラックロック、バンガード、ステート・ストリートなどがある。そのため、エヌビディア株の約20%の急落は、これらの保有価値の毀損が続いていることを意味する。

アルファベットとアマゾンの決算が圧力を深める

エヌビディア株は、主要顧客の一部の決算を受けても下落し、時価総額は7,500億ドルの毀損につながった。アルファベットの株価は木曜日に10%超急落し、数年ぶりの大幅安となった。決算で基幹事業の減速と資本支出の継続的な拡大が示されたことが下落の原因だ。アルファベットは今年2,050億ドルを資本支出に投じる計画で、経営陣は来年もこの数字が増え続けると見ている。

一方、アマゾンは決算発表後の時間外取引で7.30%下落した。こちらも基幹事業の減速が示された一方で、経営陣は資本支出と研究開発への支出を続けている。

これらの決算がエヌビディアにとって重要なのは、アルファベットとアマゾンが同社の最大級の顧客だからだ。ハイパースケーラーの資本支出はAIチップやデータセンター機器の購入に直接つながるため、これらの予算はエヌビディア製品の需要を測る重要な指標となっている。株価が下落を続ければ、AI業界への投資の一部を縮小し始めるリスクがある。

エヌビディア株の次の重要な材料は、CoreWeave、Nebius、IRENなど大手ネオクラウド企業の決算だ。ネオクラウドはAIワークロード向けにGPUキャパシティを貸し出す専門事業者であり、エヌビディアのハードウェアを中心に構築されるコンピューティングインフラの重要な一部となっている。エヌビディアはこれらの企業に出資しており、各社の決算は同社製品の需要が健在かどうかを判断する材料となる。そしてエヌビディア自身の四半期決算は、通常大手テクノロジー企業の決算シーズンの終わりに発表されるため、その需要を最も直接読み取る機会となる。

エヌビディア株のテクニカル分析

日足チャートでは、NVDA株価はここ数週間で下落し、10月5日の高値243ドルから今日は安値208ドルまで下げている。株価は38.2%フィボナッチ・リトレースメントの水準を下回り、短期のノイズを除外するために多くのトレーダーが使うトレンド指標である50日指数移動平均(EMA)も下回っている。さらにスーパートレンド指標も下回っており、ベア(弱気勢力)が主導権を握っていることを示している。

このセットアップを踏まえると、売り手は重要なサポートとなる200ドルをターゲットにしており、重要なレジスタンスとなる220ドルを上抜けした場合のみ弱気の見通しは無効化され、近い将来のさらなる上昇を示唆することになる。

免責事項:本記事は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスを構成するものではありません。株式投資には市場変動と資本損失の可能性が伴います。投資家は意思決定の前に独自の調査を行う必要があります。

本記事は、The Market Periodicalが元々公開した報道に基づくものです。