バンク・オブ・アメリカのアナリストは、来週の決算発表を迎えるエヌビディア株が直近の高値近辺で推移するなか、現在水準から60%上昇する可能性があると述べている。

エヌビディアは8月18日、半導体セクター全体の売りの中で2.3%下落し、219.74ドルで取引を終えた。同社の決算発表を控えた投資家が慎重姿勢を強めたことなどから、株価は直近の高値から後退していた。AIチップ市場のリーダー企業であっても、セクター全体のセンチメントや決算予想を巡って株価が大きく変動しうることを示す一例となっている。こうした下落にもかかわらず、バンク・オブ・アメリカは強気見解を維持した。アナリストのヴィヴェック・アーリヤ（Vivek Arya）氏は、エヌビディアのバリュエーション、AI分野におけるリーダーシップ、キャッシュフロー見通しを理由に、目標株価350ドルと買い評価を継続している。

バンク・オブ・アメリカ、エヌビディア株は350ドルに到達可能と予想

バンク・オブ・アメリカのアナリストは、エヌビディアに今後数ヶ月間でさらなる上昇余地があるとみており、目標株価を350ドルに設定した。これは現在水準から約60%の上昇を意味する。同アナリストらは、続くAI関連の懸念により、同社株は相対的に割安な水準にあると指摘した。

同行は目標株価の算出にセグメント別積み上げ法（sum-of-the-parts）を用いた。この手法では、企業の各事業セグメントを個別に評価したうえで、それらの推定値を合計して企業全体のバリュエーションを算出する。

エヌビディアをカバレッジする他のアナリストたちにも、さらに上昇余地があるとみる向きがある。ウェルズ・ファーゴの目標株価は315ドル、キーコープ（KeyCorp）は330ドルとしている。とりわけ強気なのは、ティグレス・フィナンシャル（Tigress Financial）、ベアード（Baird）、エバーコア（Evercore）などのアナリストだ。

エヌビディアには複数の好材料

エヌビディアには、今後数ヶ月間の業績を下支えしうる複数の好材料がある。ひとつは、北京が規制の一部を緩和したことを受け、H200チップの中国への出荷を開始したことだ。バイトダンス（ByteDance）は1万個のチップを受け取っており、他社もより少ない数量を受け取っている。

今後、エヌビディアはMoonshotやアリババ（Alibaba）などの企業に月あたり数千個のチップを販売できる可能性がある。エヌビディアは昨年半ば以降、中国では商取引を行ってこなかっただけに、これは重要な意味を持つ。中国企業はこれまで、Super Micro Computerに関連する業者を含む密輸業者を通じてのみ、これらのチップを入手していた。

もうひとつの展開は、ゴールドマン・サックス、ブラックロック、ブラックストーンといった大手金融機関と連携した5,000億ドル規模のチップファイナンス取引を最近発表したことだ。このスキームでは、これらの金融機関がエヌビディアのGPUを裏付けとして、同社の顧客に資金調達支援を提供する。エヌビディア自身はデフォルトリスクにさらされない一方、このプログラムから最初に恩恵を受ける立場にある。

また同社は、CoreWeave、IREN、Nebiusなどの企業に資本を配分する循環投資も行っている。これらの企業はその資金でエヌビディアのチップを購入できるようになり、同社の売上増につながる。

さらに最近では、オハイオ州にあるOpenAIの大型データセンターを支援するため1,050億ドルを投じる大型契約を発表した。この契約に基づき、エヌビディアは同施設のチップ独占供給者となる。

アナリストは、エヌビディアの年間売上高が今年82%増の3,940億ドルに達すると予想している。その次の年の予想では、売上高は5,620億ドルとなる見込みだ。エヌビディアはこれまで市場予想を上回る実績を残すことが多いため、来年は売上高が6,000億ドルに迫る可能性があるとみる向きもある。だからこそ、投資家の関心は需要動向と、同社が供給を拡大し続ける能力の両方に注がれ続けている。

NVDA株の価格テクニカル分析

週足チャートでは、エヌビディア株はここ数年間、強い上昇トレンドを維持しており、現在も史上最高値近辺で推移している。株価は上昇チャネルを形成し、その上限へ徐々に接近しつつある。

また、100週移動平均を上回ったまま推移しており、強気派が主導権を握っていることを示している。スーパートレンド（Supertrend）指標についても、株価はその上方にある。この状況から、最も抵抗の少ない方向は上向きであり、次に注目すべきレベルは236ドルとなる。

一方、チャネルの下限を下回った場合には、強気見解は崩れ、さらなる下落を示唆することになる。