Nvidia株は上昇を続け、巨大な自社株買いプログラムや人工知能(AI)ブームの持続的な勢いを含む一連の追い風材料に支えられ、重要なテクニカル水準に接近しています。NVDAは231ドルまで上昇し、史上最高値の236ドルまであと数ドルの位置まで迫っており、アナリストはさらなる上昇を予想しています。

ローゼンブラット、さらなる上昇余地を指摘

NVDAは7月の安値から22%上昇しており、アナリストはさらなる上昇余地があると見ています。火曜日のレポートで、ローゼンブラットのアナリスト、ケビン・キャシディ氏は同社の格付けを「買い」に引き上げ、目標株価を390ドルに上方修正しました。この目標を達成すれば、現在の水準から70%の急騰となり、Nvidiaの時価総額は9兆4,800億ドルを超えることになります。Nvidiaはすでに世界で最も価値ある企業の一つであるため、同社株の大きな変動は、それを保有するインデックスファンドやポートフォリオのパフォーマンスに直接影響します。

この格上げは、同社が1,500億ドルの自社株買いプログラムを発表した後に発表されました。これにより残りの買戻し承認枠は約2,350億ドルとなり、史上最大の自社株買いプログラムとなります。このような承認枠は買戻し支出の上限として機能し、通常は複数の四半期にわたって実行されます。Nvidiaの自社株買いは、発行済み株式数を2022年の高水準の250億株から241.5億株まで削減するのに寄与してきました。

自社株買いは、流通株式数を減らすことで企業の1株当たり利益(EPS)を押し上げます。Nvidiaの場合、EPSは2022年の0.1199ドルから2.4675ドルに上昇しましたn
経営陣が大規模な自社株買いを開始したのは、同社の割安なバリュエーションが要因とみられます。データによれば、同社株はあらゆる指標で割安です。例えば、予想株価収益率(PER)は24倍まで低下しており、5年平均の42倍を大きく下回っています。

Nvidiaの予想バリュエーションは他の企業と比べても低水準です。主要競合のAMDは予想倍率80倍、Marvell Technologyは62倍、Lumentumは44倍で取引されています。「マグニフィセント7」の他の有力企業もより高い数値となっています。

リスクはあるものの成長は続く見込み

ローゼンブラット以外にも、ウォール街の多くのアナリストが同社に対して強気の見方を維持しています。Piper Sandlerのデビッド・オコナー氏は目標株価300ドルでカバレッジを開始し、Needhamのクイン・ボルトン氏も同様の目標を掲げ、シティのアティフ・マリク氏は315ドルの目標を設定しています。

これらのアナリストは、同社の力強い売上成長を指摘しており、近い時期に加速すると予想しています。直近の決算発表で同社は、2027年会計年度の売上が70%超増加するとの見通しを示し、アナリストの予想を上回りました。NvidiaのプロセッサはAIモデルの学習・実行に使われるデータセンター能力の多くを支えているため、同社の業績予想はテクノロジー業界全体のAI需要を測る指標として広く注目されています。

とはいえ、Nvidiaには依然として重大なリスクがあります。DeepSeekは華為技術(Huawei)と協力して開発したチップを発表しました。Amazon、Google、Microsoft、Meta Platformsなど、他の大手テクノロジー企業も特定のワークロード向けに設計されたASICチップ(アプリケーション固有の集積回路)の投入を進めており、MetaX、Cambricon、Moore Threads、Baiduといった中国企業も独自のチップを開発しています。

もう一つのリスクは、人工知能業界がバブルにあるのではないかという懸念です。主な理由として挙げられているのは、AI企業が互いに、あるいは自社の顧客に投資する循環的な投資の仕組みや、OpenAIやAnthropicなどの企業が続けている損失です。

Nvidia株のテクニカル分析

週足チャートを見ると、NVDA株は何年にもわたり上昇局面にありますが、その上昇は一直線ではありませんでした。むしろ、5月から7月にかけての調整など、数度の押し目を形成してきました。

株価は昨年4月以来の安値を結ぶ上昇トレンドラインの上位置し、一貫してこのラインを下回らなかった実績があります。また、株価は50週移動平均の上にも位置しており、これが強力な動的サポートとして機能しています。

分析によれば、236ドルの抵抗線を上抜けた場合は強気勢が優位に立ったことを示し、さらなる上昇につながる可能性があり、株価は250ドル以上へと急騰する可能性があります。チャートに加え、Nvidiaが記録的な承認枠を執行するペースや、上記の競争・センチメントのリスクが業績に表面化し始めるかどうかが、今後の四半期で注目すべき重要なポイントとなります。

この記事はThe Market Periodicalのレポート(https://themarketperiodical.com/2026/10/01/nvidia-stock-nears-key-level-as-rosenblatt-lifts-target-following-150-billion-buyback/)に基づいています。