重要ポイント

• 人工知能（AI）をめぐる懸念が続く中でも、NVIDIA株は上昇しています。
• 有力アナリストは、今年さらに上昇余地があると見ています。
• 同社は競争激化を含む複数の重大なリスクに直面しています。

NVIDIA株は週初に208.93ドルまで下落した後、9月18日に220ドル近くまで回復しました。AI安全性、インフラ投資、競争をめぐる懸念の再燃にもかかわらず、ウォール街アナリストは強気の評価を維持しています。NVDAは9月17日に前日比2.54%高の219.34ドルで取引を終え、金曜日は219～220ドル近辺で推移しました。投資家は、AI業界リーダーによる開発減速の呼びかけに伴う売りを再評価しています。

この反発が重要なのは、NVIDIAが世界のAIインフラ構築の中心であり続けているためです。第2四半期の売上高は962億ドルと倍増し、データセンター関連売上は117%増の890億ドルに達しました。アナリストは2027会計年度の売上高を約4,115億ドルと依然予想しており、最近の目標株価は、Piper SandlerとNeedhamの300ドルからRaymond Jamesの515ドルまで幅があります。

アナリストは強気評価を維持

ウォール街の有力アナリストは、NVDAに対して引き続き極めて強気の見方です。Goldman SachsのトップアナリストであるJames Schneiderは、最近のリポートで同社に対する強気の見通しを再確認しました。

Piper Sandlerは投資判断をニュートラルからオーバーウェイトに引き上げ、現在の株価より約37%高い300ドルの目標株価を設定しました。Needhamは300ドルの目標でバイ評価を維持し、Rosenblatt Securitiesは390ドルへの上昇を見込んでいます。強気のカバレッジは、Deutsche Bank、China Renaissance、Philip Securities、Evercoreのアナリストからも寄せられています。最も積極的な目標は、Raymond James FinancialのSimon Leopoldによる515ドルで、現在の株価の2倍以上です。目標株価の最安値と最高値差は、業界を取り巻くリスクに対するアナリスト間の評価の違いを浮き彫りにしています。

これらのアナリストは、強まる逆風にもかかわらず楽観的な見通しを維持しています。最も顕著なのは、今年エスカレートしたAI安全性への懸念です。業界幹部や政策当局者が懸念を表明しており、SpaceX、Anthropic、OpenAIの最高経営責任者（CEO）は、大きな被害を防ぐために業界は減速する必要があると警告しています。

減速が実現すれば、AI業界全体に広く関わるNVIDIAにも影響が及ぶ可能性があります。同社は、Intelなどのチップメーカー、AI計算能力をレンタルする事業者であるNebiusやCoreWeaveなどのネオクラウド企業、CoherentやLumentumなどの光関連企業に出資しています。この存在感により、NVIDIAの業績は自社のチップ販売だけでなく、より広範なAIエコシステムの健全性にも連動しています。

データセンターに対する地域社会の抵抗の兆候もあります。今週公表された調査では、多くのアメリカ人が業界を懸念していることが明らかになり、その結果、今年は多くのデータセンター計画が中止されました。

あらゆる方面からの競争

NVIDIA株は、伝統的なチップメーカー、自社の最大の顧客、そしてスタートアップ企業からの競争激化と同時に上昇しています。

既存のチップメーカーであるAMDとIntelが、GPU業界で市場シェアを拡大しています。Googleは最近、自社のデータセンターでIntelのGPUを一部使用すると発表しました。

NVIDIAに挑むスタートアップ企業は、企業やベンチャーキャピタルから多額の資金を調達しています。Samsungは、オランダの半導体企業であるEuclydの投資ラウンドを主導しました。SambaNovaは2月に3億5000万ドルを110億ドルの評価額で調達し、業界最大手の一角に位置付けています。また、Etchedは3億ドルを103億ドルを超える評価額で調達しました。

NVIDIAはまた、Microsoft、Amazon、Googleといった、自社の最大の顧客でもある企業からの競争激化にも直面しています。この重複により、NVIDIAの収益基盤と競争上の脅威は、ますます同じ少数のクラウド大手から生じるようになっています。

こうした課題にもかかわらず、有力アナリストは依然として極めて強気です。今年の売上高の平均予想は4,110億ドルで、NVIDIAは過去に予想を上回ってきた実績があり、実際の数値は4,250億ドルを超える可能性を示唆しています。

テクニカル分析

日足チャートでは、AI業界への懸念が続く中でも、NVDAはここ数日上昇しています。株価は、直近の価格重みを置くトレンド指標である50日の指数移動平均（EMA）を上回りました。

また、テクニカル分析で最も弱気なパターンの一つである上昇ウェッジの下限を上回り、モメンタム指標であるPercentage Price Oscillator（PPO）の2本のラインは弱気の転換シグナルを形成しています。分析によれば、株価は最終的に過去最高値へ反発する前に、短期的には圧力にさらされる可能性があります。注目すべき水準は、今週の安値208.93ドルをやや下回る210ドルのサポートと、230ドルのレジスタンスです。投資家は、弱気のチャートシグナルと今週の回復を比較考量しながら、この水準を注視することになります。

この記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。アナリストの目標株価、テクニカル指標、売上予想は、将来の株価パフォーマンスを保証するものではありません。