エヌビディア株、4月以来の安値に下落

エヌビディアは木曜日に急落をさらに拡大し、株価は今年の4月9日以来の安値に達した。今年の最高値から25%を超える下落により、同チップメーカーはベアマーケット(空売り相場)領域——直近の高値から20%以上下落した場合に一般的に用いられる呼称——へと踏み込み、投資家はこの下落が勢いを増すのか、それとも調整が買い場を生んだのかを判断を迫られている。

人工知能(AI)産業はここ数年の株式市場の上昇に寄与し、エヌビディア株を史上最高値へと押し上げる一助となった。しかし最近数週間、流れは変わり、AI関連企業のほとんどが赤字となっている。セクター最大の存在であるエヌビディアは最大の出遅れ銘柄となり、今年の最高値から25%超下落している。同社はセクターで最も注目される企業であるため、そのチャートはAIトレード全体のセンチメントの指標としてしばしば読まれる。

中間選挙の結果とデータセンターへの反発が株価を圧迫

この下落は米国中間選挙で民主党が大勝した時期と重なった。同党は現在、上院で56議席を獲得する見通しであり、下院では250議席の節目を超えている。

この勝利は、データセンターに対する米国市民の拒絶反応の継続とも重なっている。最近の世論調査では、多くの米国人がデータセンターを好ましく思っていないことが示されており、その主な理由は電力消費への影響が電気代を押し上げるためだ。多くの米国人がデータセンターの建設凍結に賛成票を投じた。オハイオ州では14の自治体がデータセンター開発の禁止または制限を可決しており、その中にはアマゾンによる20億ドルの開発に影響を及ぼすものも含まれている。

米国人、とりわけ若い世代は、AIが自分たちの仕事を奪うことへの懸念も抱いている。実際、一部の大企業はAI最適化に注力する中で大規模な人員削減を発表している。

同時に、民主党は議会の多数派返り咲き時にAIの安全性を優先課題とすることを選挙公約に掲げた。これは、セキュリティインシデントが深刻化する中、OpenAIやAnthropicといった企業が従うべきより厳格な規制の成立を意味する。これらの選挙公約が具体的な立法につながるかどうかは、新議会で注視すべき政策論点の一つとなっている。

エヌビディアは、データセンター向けチップを販売する業界最大のプレーヤーであるため、これらすべての動向の影響を受ける。同社はチップメーカーやネオクラウドを含むセクター全体の数十社にも出資している。つまり、そのエクスポージャーはチップ販売と投資ポートフォリオの両方を通じて及んでおり、これらの出資の価値は、圧力を受けている同じ業界の運命と連動して動く。

NVDA株の潜在的な追い風材料は残存

エヌビディア株にはいくつかの潜在的な追い風材料が残っている。一つは、エヌビディアが低下したバリュエーションを活かす形で、最近大規模な自社株買いを発表したことだ。同社は低下した株価を利用して自社株の買い付けを加速する可能性が高い。

もう一つの追い風は、同社の業績が今年も成長を続けており、経営陣がこの傾向が来年も続くと見込んでいることだ。エヌビディアは売上成長率が70%に達すると予想しており、これはアナリストの予想を大きく上回る。

間もなく発表される決算報告は、第3四半期に売上が成長したことを示す見通しだ。売上高は前年同期比91%増の1,089億ドルに達すると予測されている。同社は多くの場合、予想を上回る実績を示してきたため、実際の数字はさらに高くなる可能性がある。この決算は次の予定された確認時点となり、前述の政治的・規制上の摩擦にもかかわらずデータセンター需要が持ち直しているかどうかについての新たな見解を提供する。

NVDA株価のテクニカル分析

日足チャートを見ると、株価はここ数週間にわたり強い売り圧力にさらされている。10月の高値243ドルから現在の181ドルまで下落した。株価は50日移動平均と200日移動平均(EMA)——直近の価格に大きめの重みを付けるトレンドフォロー系指標——の双方を大幅に下回っており、売り手が依然として主導権を握っていることを示している。

エヌビディアは、今年6月と7月の安値である重要なサポート水準189.90ドルを下回った。また、株価はサポート、レジスタンス、トレンドの勢いを一つの視点で示すチャートツールである一目均衡表の雲も下抜けしている。

この分析によれば、株価は短期的に下落を続ける可能性があり、150ドルまでの下落が起こりうる。ただし、中長期的には、投資家が押し目買いを始めるにつれて株価は反発すると見込まれている。

本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融アドバイスを構成するものではない。株式投資にはリスクが伴い、テクニカルな価格予測は将来のリターンを保証するものではない。

この記事はもともとThe Market Periodicalに掲載されたものです。