DBSアナリストがAIバブル懸念を過大と指摘、Nvidia株が史上最高値に接近
重要ポイント
- •DBSの侯偉福チーフ・インベストメント・オフィサーはAIバブルは存在しないと述べ、Nvidiaの予想PER24倍およびTTM倍率33倍が5年平均の42倍および58.70倍を大きく下回っていると指摘した。
- •Nvidiaは既存の800億ドルの自社株買いに加え、1,500億ドルの自社株買いプログラムを発表し、発行済み株式数を削減して1株当たり利益の向上を目指す。
- •Micronの予想PERは8倍で、S&P500平均の19倍を大きく下回っており、先週は売上高が330%超増加したと発表した。
- •台湾セミコンダクター、Microsoft、Amazon、Metaの決算がNvidiaの11月17日の決算前に発表される予定であり、アナリストは同社の売上高を前年比91%増の1,090億ドルと予想している。
- •Nvidia株は50日および100日EMAを上回り、MACDラインの上昇が250ドルへ向けて上昇する可能性を示唆している一方、上昇ウェッジパターンにより200ドルへ向けて弱気のブレイクアウトが生じる可能性もある。
Nvidia株は9月下旬に始まった上昇局面が続いた後、先週史上最高値が視野に入る水準で取引を終えた。株価は10月2日に237.88ドルに達した後、233.95ドルで引けた。DBSのチーフ・インベストメント・オフィサーである侯偉福氏が、Nvidiaの収益成長とフォワード評価を裏付けとして挙げ、人工知能（AI）バブルへの懸念に異を唱えたことで注目を集めた。
この対立により、Nvidiaは市場で最も注目される銘柄の一つとなっており、その業績と評価水準はより広範なAIトレードの指標となっている。しかし、強い上昇局面を経て株価は重要な抵抗帯の近くに位置しており、日足チャートには上昇ウェッジが出現しており、全体的なモメンタムが続く中でも下落シナリオの可能性が生じている。
DBS CIO、AIバブルは存在しないと主張
総資産7,280億ドル超を抱えるDBSグループのチーフ・インベストメント・オフィサー、侯偉福氏は、Bloombergのインタビューの中で、業界内の多くの企業の評価水準を根拠に、AIバブルは存在しないと主張した。
同氏が指摘するように、Nvidiaの予想株価収益率（PER）は24倍であり、5年平均の42倍を大きく下回っている。トレーリング・トゥエルブ・マンス（TTM）ベースの倍33倍も、5年平均の58.70倍を下回っている。GAAPベースでは、予想PERは23.43倍まで低下しており、これも5年平均の51倍を下回っている。理論上、売上高と収益性が強く成長している企業は、より高い倍率で取引されるはずである。
この比較的割安な評価水準が、Nvidiaが先週大規模な自社株買いプログラムを発表した理由を説明している。同社は、現在進行中の800億ドルの買い戻しに加え、1,500億ドル相当の自社株買いを実施する。その目的は、流通株式数を削減することであり、これは利益がより少ない株式数で配分されるため、通常は1株当たり利益（EPS）の増加につながる。
AI分野の他の企業も比較的低い評価水準にあります。その好例がMicronで、強い財務実績を背景に、予想PERは8倍で取引されており、S&P500指数の平均19倍を大きく下回っています。先週発表された同社の決算では、売上高が330%超増加したことが示された。
それでも、著名なアナリストの中には、AIバブルが形成されており、近い将来崩壊する可能性があると考える向きもある。バブルを警告する最も注目すべき声として挙げられるのは、2008年の金融危機前に米国住宅市場の空売りで一躍名を上げたMichael Burry氏と、世界最大級のヘッジファンドであるブリッジウォーター・アソシエイツの創業者Ray Dalio氏である。見方がこれほど分かれている中、今後一連の企業決算が、それぞれの陣営に新たな判断材料を提供することになる。
ビッグテック決算が次の材料に
NVDA株にとっての次の重要な材料となるのは、主要顧客およびサプライヤーの決算発表である。これらの結果は、AI関連支出が継続しているかどうかについてさらなる手がかりを提供する。そして、Nvidia自身の決算に先立って発表されるため、その決算に向けた期待値の方向性を決めることになる。
最初に注目される重要な決算は、世界最大の受託半導体メーカーでありNvidiaの最大サプライヤーである台湾セミコンダクター（TSMC）のものだ。その他、業績を発表する予定の主要企業には、Nvidiaの顧客であるMicrosoft、Amazon、Meta Platformsが含まれる。
Nvidiaは通常、財務結果を発表するのが最も遅い企業の一つである。今回は11月17日に発表する予定で、アナリストは売上高が前年同期比91%増の1,090億ドルになると予想している。
Nvidia株価のテクニカル分析
日足チャートを見ると、NVDA株はここ数週間、上昇トレンドにあり、7月29日の安値189.66ドルから史上最高値237.6ドルまで上昇した。株価は現在、過去の史上最高値近辺で推移している。
モメンタム指標は引き続き強気を示している。株価は50日および100日の指数移動平均（EMA）を上回って推移しており、2本のMACDラインも上昇を続けて。これらのテクニカルからは、株価が心理的な節目である250ドルへ向けて上昇を続ける可能性が示唆される。
一方、株価には上昇ウェッジパターンが形成されており、これは一般的な反転サインである。このパターンは、互いに収束する2本の上昇トレンドラインの間で価格が上昇する形で現れ、多くの場合弱気のブレイクアウトにつながる。この場合、200ドル近辺まで下落する可能性がある。
本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。評価指標、テクニカルパターン、アナリストの見解は、将来の株式パフォーマンスを保証するものではありません。
