NvidiaのCFO、データセンター事業の約半分がハイパースケーラー以外の顧客からと説明
重要ポイント
- •会計年度第2四半期の売上高は962億ドルに増加し、前年同期比106%増でアナリスト予想を上回った。
- •1株当たりのノンGAAP利益は2.22ドル、データセンター部門の売上高は890億ドルで前年同期比117%増となった。
- •Nvidiaは第3四半期の売上高見通しを1,058億ドルから1,101億ドルとし、2028会計年度の年間売上高が前年比70%増になると予測した。
- •CFOのコレット・クレス氏は、Nvidiaの成長がハイパースケーラー以外へと多様化しつつあり、非ハイパースケーラー向け需要がデータセンター事業の約半分を占めると述べた。
- •クレス氏によると、年換算のランレート収益が10億ドルを超える企業は約20社に達し、前回言及時の13社から増加。垂直型エンタープライズソフトウェアが最速の成長を示している。
Nvidiaは水曜日、会計年度第2四半期の決算を発表し、売上高は962億ドルで前年同期比106%増となり、アナリスト予想を上回った。1株当たりのノンGAAP利益は2.22ドル、データセンター部門の売上高は890億ドルに達し、前年同期比117%増となった。
同社は第3四半期の売上高が1,058億ドルから1,101億ドルになると見込んでおり、このレンジは四半期連続での成長の継続を示唆している。また、2028会計年度（2028年1月末までの会計年度）の年間売上高が前年比70%増加するという予測も示した。
Nvidiaの創業者兼CEOであるジェンスン・フアン（Jensen Huang）は声明の中で、「需要は加速している」と述べた。
この決算結果は、AI支出が持続可能かどうかをめぐる議論を再燃させると同時に、Nvidiaとその支持者に成長の継続を示す新たな根拠を与えるものとなった。
Yorkville Ivesのパートナー兼シニア・マネージング・ディレクターを務めるダン・アイブス（Dan Ives）氏は「これは驚くべきガイダンスを伴う傑作のような四半期であり、NvidiaがAI革命の中で目にしている途方もない需要を物語っている」と語った。「来四半期のガイダンスは市場の非公式な期待値（ウィスパー・ナンバー）を大きく上回っており、これはテック株とセクター全体を後押しする起爆剤となるだろう」。
決算説明会では、CFOのコレット・クレス（Colette Kress）氏がAIバブル論に対し、データに基づく反論を展開した。クレス氏は、需要の持続性についての抽象的な主張に頼るのではなく、Nvidiaの成長がMicrosoft、Google、Amazon、Metaといったハイパースケーラー以外の顧客へと多様化しつつあると述べた。
クレス氏は「ハイパースケーラーは引き続き主要な成長の原動力となりますが、ソブリン、地域のNeoCloud、エンタープライズエッジ、エアギャップ・データセンターにまたがる非ハイパースケーラー向けの成長、すなわち当社のAICEセグメントは、データセンター事業の約半分を占めることになります」と述べた。
データセンター収益890億ドルのうち490億ドルはハイパースケーラーによるもので、前期比13%増となった。残りはNvidiaが「ACI&E」と呼ぶ、企業・産業・NeoCloudの顧客からの収益であり、クレス氏はこれらを「AICE」としてまとめた。
同氏が挙げたカテゴリーは幅広い顧客層にまたがる。ソブリンAIプログラムは国内のコンピューティング基盤構築を支援する政府主導の取り組みであり、地域のNeoCloudはGPUアクセスを貸し出す小規模なクラウドプロバイダーである。また、エアギャップ・データセンターはインターネットから物理的に隔離されたネットワーク上で運用されており、防衛やインテリジェンス関連業務などセキュリティが最優先される分野で用いられる手法だ。
これは、Nvidiaの事業が少数のビッグテック企業の設備投資計画のみに依存しなくなったことを意味する。同社のビジネスは、ソブリンAIプログラム、地域のクラウドプロバイダー、企業での導入、エアギャップまたはエッジシステムへとますます拡大している。
クレス氏は「Nvidiaのコンピューティングプラットフォーム上で主に構築・運用されている当社のAIネイティブなスタートアップエコシステムは、急速なペースで拡大しています」と述べた。
同氏は、ベンチャー資金の流れを需要のもう一つの兆候として挙げた。「コンピューティングに費やされる割合が約70%を占めるAI分野へのグローバルなVC（ベンチャーキャピタル）投資は、2026年上半期に4,000億ドルを超え、2025年通年の2,650億ドルを上回りました」と同氏は述べた。
クレス氏の主張は、これらのベンチャー資金の相当部分が最終的にGPU購入やクラウド利用に向かい、それがNvidiaの利益になるというものだ。
同氏は顧客の成長についても強調した。「SpaceXが所有するCursor、Figma、Together AIなどを含む約20社が現在、年換算のランレート収益で10億ドルを超えており、昨年第4四半期の13社から増加しました。垂直型エンタープライズソフトウェアが最速の成長を記録しています」と同氏は述べた。
垂直型エンタープライズソフトウェアの急成長は、AIの活用が実験段階を超え、組み込み型で収益を生み出すビジネスソフトウェアへと移行しつつあることを示唆している。
アイブス氏は「Jensen氏とNvidiaは、テックセクターやハイパースケーラーの設備投資サイクルの拡大に影を落としてきた資金調達や貸借対照表の問題への懸念の一部を和らげる助けになる」と述べた。同氏はさらに、需要と各種指標は「桁外れの水準」にあり、AI支出の加速を示していると付け加えた。「利回り・債務の問題は消えていませんが、マネタイズは予想より速く進んでいることを示しています」と同氏は指摘した。
利回りと債務への言及は、この議論の資金調達面を指し示すものだ。AIコンピューティングを支えるデータセンター建設の一部は債務で賄われており、セクターの見通しはチップ需要に加えて信用環境にも左右されることになる。
Sheryl Estrada Sheryl.Estrada@fortune.com
この記事はFortune.comに最初に掲載されたものです。
