エンヌビディアは再び驚異的な四半期決算を発表し、投資家に対し今後もさらなる成長が見込まれると伝えた。GPU大手の同社は2027会計年度第2四半期の売上高として962億ドルを計上し、前年同期に計上した467億ドルの2倍以上となった。これは前年同期比106%の増加に相当する。エンヌビディアの会計年度は1月末に終了するため、この四半期はおおむね2026年5月から7月の暦期間に相当する。

GAAPベースの純利益は597億ドルに達し、前年比126%の増加となった。

データセンター部門が業績を牽引

予想どおり、エンヌビディアの売上高の圧倒的大部分はデータセンター事業が占めた。同部門は890億ドルの売上高を生み出し、前年同期比117%の増加となり、現在では会社全体の売上高の約93%を占めている。こうした売上の集中こそ、同社の四半期決算が世界のAIインフラ投資を測る最も注目される指標の一つとなっている主な理由である。クラウドプロバイダーなどの大口顧客による購入は、この部門で最も直接的に把握できるためだ。

エンヌビディアは、アマゾン・ウェブ・サービス(AWS)との提携がさらに200万基のGPUを含む形へ拡大したことを明らかにした。この数字は、AIワークロード向けに展開されている計算能力の規模の大きさを物語っている。また、AWSは他のクラウド大手と同様にTrainiumチップなど自社開発のカスタムAIシリコンを擁しながらも、引き続き大規模にエンヌビディア製GPUを購入している点でも、このコミットメントは注目に値する。

CEO(最高経営責任者)のジェンスン・フアンは、現状を人工知能(AI)における「転換点」と表現した。この表現はテクノロジー業界で頻繁に使われるが、3桁の売上成長率と2,790億ドルを超える顧客コミットメントのバックログに裏付けられていれば、その言葉にはより重みが増す。

エンヌビディアのBlackwell Ultraプラットフォームはすでに本格稼働しており、同社は次世代システムであるVera Rubinの出荷を開始した。これは、同社が示したおおむね年次のデータセンター製品ロードマップにおける後継製品にあたる。

ウォール街の予想を上回る業績見通し

最も強い反応を呼んだのは業績見通しだった。エンヌビディアは2027会計年度第3四半期の売上高を約1,080億ドル(プラスマイナス2%)とするガイダンスを提示した。2028会計年度については約70%の売上成長率を予想しており、ウォール街のアナリストが想定していた約45%を大きく上回っている。

粗利益率はGAAPベース・非GAAPベースともに今四半期75.0%と健全な水準を維持し、半導体業界の基準から見ても依然として例外的な水準にある。同社は来四半期にはプラスマイナス50ベーシスポイントの範囲で約74.0%へとわずかに低下すると見込んでいる。

希薄化後1株当たり利益(EPS)はGAAPベースで2.46ドル、非GAAPベースで2.22ドルだった。決算発表後、時間外取引で株価は上昇した。

供給制約が残された唯一の懸念

数値上の好調さとは裏腹に、エンヌビディアは摩擦なく事業を運営できているわけではない。メモリ部品の不足とサプライチェーン全体の制約により、同社が注文を消化できる速度は依然として制限されている。ボトルネックは主に高帯域幅メモリ(HBM)に集中している。HBMはAIアクセラレータと組み合わせて使用される積層型DRAMモジュールであり、SKハイニックス、マイクロン、サムスンなどごく少数のメーカーのみが生産している。

2,790億ドルに上る顧客コミットメントのバックログは、需要の強さを裏付ける証であると同時に、エンヌビディアが需要に見合うだけのチップを十分な速さで製造できていないことの証でもある。このバックログがどれだけ速く収益として認識されるかは、メモリ供給が緩和されるかどうかに大きく依存する。そのため、Vera Rubinの量産ペースとメモリ市場の状況は、同社の今後の決算で注視すべき最も明確なシグナルの一つとなっている。

出典:CryptoBriefing