ノルウェー政府年金基金（GPFG）は、世界最大の主権基金として、2026年上半期に1850億ドルの過去最高の利益を記録した。これは主にアジアのテクノロジー株の上昇に牽引されたものである。

同基金は、ノルウェーの石油・天然ガス収入を元に設立されたことから「ノルウェーのオイルファンド」と俗称されており、1990年代に創設された。現在では、世界中のすべての上場企業の平均1.5%を保有し、世界最大級の企業の多くの株主となっている。株式投資の価値の半数以上が米国市場に集中している。ノルウェーの財政ルールに基づき、基金の期待実質リターン（年間約3%を目標）のみが毎年国家予算に繰り入れられるため、この過去最高の利益は主に基金の資本を成長させるものであり、政府支出の拡大には直結しない。

上半期において、基金は外国為替調整前のポートフォリオ利益として過去最高の1兆7530億ノルウェークローネ（1850億ドル）を達成した。基金の運用機関であるノルウェー銀行投資管理（NBIM）が水曜日に発表した。この結果は前年同期の利益の2倍以上に相当する。

「この結果は、株式市場における良好なリターン、特にアジアのテクノロジー株によるものです」と、NBIMのCEOであるニコライ・タンゲンは述べた。

基金の投資は2026年上半期にノルウェークローネベースで過去最高の9.4%のリターンを記録し、ベンチマーク指数のリターンを0.22ポイント上回った。6月30日時点の基金の総資産額は22兆6830億クローネ、約2.39兆ドルとなり、前年同期比で1兆4160億クローネ（1490億ドル）の増加となった。

2026年上半期末時点で、株式投資が基金の価値の72.1%を占め、固定収益投資が25.8%を占めた。Nvidia、Apple、Microsoftがノルウェー政府年金基金のポートフォリオにおいて最も価値の高い個別保有銘柄であった。

基金の株式投資は2026年上半期に13.0%のリターンを記録し、通信、テクノロジー、エネルギーセクターが最も強い利益を上げたとNBIMは報告した。

同基金はノルウェー政府が定めた倫理ガイドラインに従って運用されており、特定の兵器製造、深刻な環境破壊、または重大な人権侵害に関与する企業を定期的に除外している。これにより、グローバルな企業ガバナンスの議論において、同基金の政策姿勢は影響力を持っている。

8月上旬、NBIMは米国証券取引委員会（SEC）に対し、気候関連リスクの報告・開示要件を廃止する提案を支持しないと通知した。

Michael Kernによる OilPrice.com の記事。