ナイジェリアの証券規制当局は、ナイジェリアのユーザーにサービスを提供する外国の暗号資産プラットフォームに対して大きな金融的緩衝材の保持を求める案を提出した。この要件は、グローバルな取引所が現地のトレーダーにリーチする方法を一変させる可能性がある。

この案はナイジェリア証券取引委員会（SEC）のデジタル資産・仮想資産運営に関する規則案に盛り込まれており、海外暗号資産プラットフォームに対して20億ナイラの最低資本要件を設けるものだ。この規則はあくまで案であり、完成した法律ではないため、その内容はまだ何も確定していない。

20億ナイラの最低資本要件が求めるもの

規則案が対象とするのは「現地ユーザーにサービスを提供する海外暗号資産プラットフォーム」、すなわちナイジェリア国外に拠点を置きながらも、ナイジェリア人の登録と取引を認めている取引所だ。実際には、現地に事務所を持たないままナイジェリアの顧客を受け入れるグローバルな取引所を指す。

注目の数字は20億ナイラの資本要件だ。これはプラットフォームが保持しなければならない資金であり、取引の禁止でも新たな税でもない。規模でいえば、20億ナイラは最近のナイラの為替レートで100万ドル強に相当する。事実上、ナイジェリア市場でサービスを提供するための金融面での参入チケットとして機能する。

規則案はさらに、暗号資産企業に対して規制当局との取引データの共有を求めており、この案は金銭的な敷居とより厳格な報告義務を組み合わせたものとなっている。

この規則が海外取引所とナイジェリアのユーザーに与えうる影響

高い最低資本要件は参入コストを引き上げる。海外企業向け規則案に関する報道によれば、規模の小さい外国プラットフォームは、ナイジェリアの顧客へのサービス継続のコストが高すぎると判断する可能性がある。

残留を望むプラットフォームは、その運営方法を再考する必要があるかもしれない。それは、現地の法的形式の設置、登録手順の変更、新たなコンプライアンスチェックの追加などを意味しうる。

日常的なユーザーにとって、影響はアクセスの問題だ。一部のグローバルアプリはナイジェリアから手を引く可能性があり、別のアプリはユーザーが取引できるようになる前により厳格な本人確認を追加するかもしれない。この案は、取引所に対する暗号資産の1%源泉徴収税を設けたナイジェリアの以前の動きに続くもので、規制強化のもう一つの表れだ。これまでの規制強化には、同社の現地事業をめぐる紛争の中で2024年にBinanceの幹部2名がナイジェリアで拘留されたことによる、大きな注目を集めたBinanceとの摩擦も含まれている。

これらはいずれも確定したものではない。これらは規則案がもたらしうる結果であり、現時点でいずれかのプラットフォームに確認された変更ではない。

ナイジェリアの方向性が市場全体にとって重要な理由

最低資本要件は、外国の暗号資産プロバイダーに対するより厳格な姿勢を示すものだ。これにより市場は、自由な越境アクセスではなく、正式でライセンスを取得した構造へと向かうよう後押しされる。これは数年にわたって築かれてきた政策の流れを継続するものでもある。ナイジェリア中央銀行は2021年に銀行による暗号資産事業へのサービス提供を禁止し、これにより国内の取引の多くはピアツーピア（P2P）チャネルへと移行したが、この制限は2023年末に解除された。SECは2022年に初のデジタル資産規則を発行し、その後は暗号資産活動を登録を必要とする有価証券として扱う方針へと進んでおり、今回の規則案はこの枠組みを国外に拠点を置くプラットフォームにまで拡張するものだ。

ナイジェリアは大きな暗号資産市場であり、Chainalysisのグローバル暗号資産採用指数で常に上位近くに位置しているため、同国で作られる規則は他の地域からも注視されている。主要市場が参入条件を引き締めれば、取引所は地域戦略を調整することが多い。

この傾向は、MiCA枠組みの下で暗号資産ライセンスを追跡しようとするEUの取り組みなど、他地域での正式なライセンス制度への動きと共鳴している。いずれも、誰が現地ユーザーにサービスを提供できるかをめぐる、より構造化された監督を指向するものだ。

グローバルアプリで暗号資産を保有している人にとって、実践的な要点はシンプルだ。利用しているプラットフォームがナイジェリアでのサービス継続を確認するかどうかを注視し、この案が法律になった場合には本人確認や報告の手順が増えることを想定しておくことだ。この種の規則案は通常、採用の前にステークホルダーの意見を求めて公開されるため、最終的な資本額や報告条件はまだ変わりうる。公式のプロセスはSECが公表している回覧文書を通じて追うことができる。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産の市場には重大なリスクが伴います。意思決定の前には必ずご自身で調査を行ってください。