NFL、最高裁の予測市場訴訟でカシ Kalshi に対し各州の側に立つ
重要ポイント
- •NFLは、Kalshi のスポーツ契約を州賭博監督の対象外とした第三巡回区控訴裁判所の判決に対するニュージャージー州の上告受理を求め、最高裁判所に意見書を提出した。
- •リーグは、ドッド・フランク法のスワップ定義は既存リスクをヘッジする商品に適用されるものであり、新たなリスクを生む賭けは含まれないと主張し、スポーツ契約は州規制当局の管轄下に留まるべきだとした。
- •NFLは、容易に操作可能な賭けの禁止や21歳の最低取引年齢を含む保護措置の要請が、CFTCと市場運営者に拒否されたと述べた。
- •シーズン開幕日曜日に予測市場で取引された33億ドルのうち18億ドルがNFL関連契約で、その日の取引高の半分以上を占めた。
- •NFLが法廷で争う一方、MLB は Polymarket を独占予測市場スポンサーとし、NHL は商標を予測市場へライセンス供与しており、バーンスタインのアナリストはこの分野に10兆ドルの機会を見出している。
NFLはスポーツ予測市場をめぐる法廷闘争に参入し、意見書を提出して、Kalshi のスポーツ契約を州賭博法の及ばないものとした判決について、ニュージャージー州の上告受理を最高裁判所に求めた。
木曜日に提出された意見書でリーグは、Kalshi 上のスポーツイベント契約は連邦デリバティブ法の適用外であり、州の賭博監督下に置かれるべきだと主張した。また、商品先物取引委員会(CFTC)と市場運営者が、容易に操作可能な賭けの禁止や21歳の最低取引年齢など、NFLが求めてきた保護措置を拒否したと非難した。最高裁が判決を容認した場合、リーグは2027年シーズンに向けて、規制当局と議会に対しより強力な保護措置を求める活動を強化するとしている。意見書の当面の狙いは、裁判所がそもそも事件を審理するかどうかの判断にある。
控訴裁判所の見解が割れる
争いの発端は、Kalshi のスポーツイベント契約が CFTC の排他的管轄下にある「スワップ」に該当し、州賭博法の適用を受けないとする第三巡回区控訴裁判所の判決だ。第六・第九巡回区控訴裁判所は逆の判断を下しており、最高裁判所しか解決できない巡回区控訴裁判所間の対立が生じている。意見書でリーグはこの二つの裁判所の立場を支持した。最高裁の最終的な判断により、スポーツイベント契約が CFTC の管轄になるのか、州の賭博規制当局の管轄になるのかが決まる。
Kalshi および Polymarket などの競合予測市場プラットフォームは、州規制当局からの反発に長年直面してきた。(開示:Decrypt の親会社 Dastan は、米国居住者は利用できない予測市場 Myriad を運営している。)
NFLの主張の核心は、ドッド・フランク法における「スワップ」の定義にある。リーグは、この法律は既存のリスクをヘッジする商品を対象とし、新たなリスクを生む賭けは含まないと主張した。つまり、スポーツ契約は連邦デリバティブ管轄ではなく、の賭博監督下に属するというのだ。
リーグの不満
意見書はリーグの懸念を詳述している。NFLは、CFTCと Kalshi などの運営者に対し、一人で容易に操作できる契約、怪我や審判判定に関わる賭け、結果が事前に分かる市場を禁止するよう求めたが、拒否されたと述べた。
さらに、Kalshi では18歳でも取引できる一方、ほとんどの州ではスポーツ賭博に21歳以上を求めていること、また CFTC の職員が全国でわずか543人であること――この業務を担うには人員不足だという見方を示す――を指摘した。リーグごとの禁止対象賭博者リストがなければ、運営者の「名ばかりのインサイダー取引政策や禁止規定は張りぼてに過ぎない」と意見書は主張した。これらの対比が、監督権限は州に属するというリーグの中核的主張を支えている。
金的な利害は大きい:意見書によれば、シーズン開幕日曜日に予測市場全体で取引された33億ドルのうち18億ドル――その日の取引高の半分以上――がNFL関連契約だったという。
前米司法長官ウィリアム・バー氏が代理を務めるリーグは、2027年シーズン前の判決を求めている。ただし、予測市場の消滅を求めているわけではない。最高裁判事が第三巡回区控訴裁判所の側に立てば、NFLはそれまでに CFTC、運営者、議会に対し、より強力な公正性と消費者保護措置の採用を説く活動を一層強めると述べた。
法律専門家の見解
スポーツ賭博専門の弁護士ダニエル・ウォラック氏は、X への投稿で、この意見書は「上告受理の可能性を有意に高める」と述べた。
連邦規制を最も強く求めてきたスポーツリーグが、本質的に「これでは駄目だ」と述べていることは極めて示唆的だ。上告受理の可能性を有意に高める重要な意見書だ。
— Daniel Wallach (@WALLACHLEGAL) October 8, 2026
「連邦規制を最も強く求めてきたスポーツリーグが、本質的に『これでは駄目だ』と述べていることは極めて示唆的だ」と同氏は X に書いた。ウォラック氏はまた、CFTC と SEC の両元長官を務めたゲイリー・ゲンスラー氏、およびドッド・フランク法成立に貢献した元上院議員クリストファー・ドッド氏(コネチカット州選出・民主党)もニュージャージー州を支持する意見書を提出したと指摘した。上告受理は、リーグが2027年シーズン前に望む判決への第一歩となる。
競合は友好的なアプローチ
他のリーグは予測市場と対立するのではなく、受け入れる道を選んだ。MLB は3月に Polymarket を独占予測市場スポンサーとし、CFTC と公正性協を締結した。また、NHL は商標を予測市場へライセンス供与した初のメジャーリーグとなった。ブックメーカー運営の DraftKings と FanDuel も独自の予測市場を開設している。こうした戦略の違いにより、最高裁判事の最終的な判断は、リーグ、ブックメーカー、取引プラットフォームのいずれにも等しく及ぶ業界全体の問題となる。
予測市場が主流化を進める中、その利害は増大し続けている。バーンスタインのアナリストはこの分野に10兆ドルの機会を見出しており、Robinhood の CEO ブラッド・テネフ氏は、暗号資産契約が最終的にスポーツを上回ると予想している。
出典:Decrypt
