デジタル資産プラットフォームのNexoは、信用代表者としての認可を受けたことを受け、オーストラリアの対象ユーザー向けにコンプライアンス対応の暗号資産担保型クレジットサービスを導入した。これにより顧客は、デジタル資産の所有権を維持したままオーストラリア・ドルまたはステーブルコインでの資金調達が可能となり、オーストラリアの既存の消費者信用規制の枠組みの中で規制下の暗号資産融資の利用可能性が拡大する。年率（APR）は製品の選択と顧客ティアに応じて0.9%から21.9%の範囲で、担保として差し入れたデジタル資産は市場の大幅な下落時に清算される可能性がある。

オーストラリアで暗号資産担保型ファイナンスが利用可能に

対象となるオーストラリアのユーザーは、流動性を得るためにポジションを決済するのではなく、承認されたデジタル通貨を担保として預けることができる。オーストラリアの保有者にとって、この仕組みにはさらなる実務上の考慮点がある。オーストラリア税務局は暗号通貨の処分を資本利得税の課税対象となり得るイベントとして扱っており、資産の売却と資産を担保とした借り入れを比較する際に関係する要素である。プラットフォームは通常、本人確認手続きの完了後、1営業日以内に申請された資金を送金する。また、クレジットサービスには返済期限の設定義務がないため、借り手は柔軟な返済構造の恩恵を受ける。

SmartおよびStandardという2つの異なるクレジット製品は、それぞれ異なる金利体系、対象担保オプション、担保管理プロトコルを特徴とする。利息は製品の選択とロイヤルティプログラムへの参加レベルに応じて年0.9%から21.9%の範囲で変動し、プラットフォームはオーストラリア業務を通じて開設された対象クレジットサービスの設立手数料を免除する。

Collateral Exchange（担保交換）機能により、ユーザーは利用中のクレジット契約を解約することなく、対象となる担保資産を差し替えることができ、デジタル資産市場の動向が変化する中で担保ポジションを管理する追加の柔軟性が借り手に提供される。また、オーストラリアの口座保有者には専用のAUD銀行口座情報が提供され、入金手続きが簡素化され、取引上の煩雑さが軽減される。

国内コンプライアンス制度がサービス開始を支える

Nexo Australiaは、オーストラリアの金融サービスセクターを規律する法制度であるNational Consumer Credit Protection Act（国民消費者信用保護法）の下で、認可された信用代表者として機能している。同法は、全国で消費者信用サービスおよび関連金融商品を提供する事業者に対する義務を定めており、新たなクレジットサービスは、開示要件、消費者保護、責任ある融資慣行に関する規制の枠内で運営される。

オーストラリア法人は、デジタル通貨交換事業者としてAUSTRAC（オーストラリア取引報告分析センター）に登録を維持しており、金融サービス業界の外部紛争解決機関であるオーストラリア金融苦情当局（AFCA）にも加盟している。これらの取り決めにより、Nexoはクレジット業務、苦情処理、マネーロンダリング対策のコンプライアンスを含む複数の規制義務の対象となる。

オーストラリアでは最近、暗号通貨担保融資事業者やデジタル資産企業に関する追加的な規制の進展が見られる。Block Earnerは2026年5月、暗号通貨融資事業のため、オーストラリア証券投資委員会（ASIC）からオーストラリア信用ライセンスを取得した。Block Earnerのアプローチとは対照的に、Nexoは直接ライセンスの取得ではなく、任命代表者としての認可を通じてクレジットサービスを提供している。代表者モデルの下では、認可を行うライセンス保有者が代表者のクレジット活動に対する責任を負い、ライセンスを直接保有する場合とは構造的に異なる。また、ASICは法廷で暗号通貨関連商品に対するライセンスの適用範囲を問うており、連邦裁判所は2024年に、Block Earnerの利回り商品「Earner」がオーストラリア金融サービスライセンスを必要とする社債に該当すると判断した。この会社が今回、信用ライセンスを取得した。

正式な認可に向けた動きは、より広範な政策方針とも一致している。オーストラリア財務省は、デジタル資産プラットフォーム事業者向けのライセンスおよびカストディ制度についてパブリックコメントを実施しており、これにより当該サービスは既存の金融サービスライセンスの対象範囲内に組み込まれることになる。Nexoは他の管轄区域でも規制上の摩擦を経験しており、2023年1月には、未登録の利息商品「Earn」をめぐり、米国証券取引委員会（SEC）および州規制当局に合計4,500万米ドルを支払うことで合意した。

担保には市場リスクが伴う

暗号通貨担保型ファイナンスは、保持したい資産を売却することを借り手に強いることなく、流動性へのアクセスを提供する。とはいえ、顧客は担保に対する債務を負いながらデジタル資産の価格変動リスクにさらされ続け、評価額の下落は未返済のクレジットポジションに紐づくローン・トゥ・バリュー（LTV）比率を上昇させる。

大幅な市場調整が発生し、担保資産が未返済残高を十分にカバーできなくなった場合、マージンコールや強制清算が作動する可能性がある。プラットフォームは、価格が極端に悪化した場合には預け入れた暗号通貨の一部または全部を失うリスクがあると注意を促しており、デジタル資産の評価額は短期間で大きく変動しうるため、担保の管理が引き続き極めて重要である。

より広範な製品展開の一環

オーストラリアでのサービス開始は、地域の顧客に向けたNexoのより広範なデジタル資産製品展開の一環である。同社のエコシステムには、対象参加者向けのNexo Growth、Booster、Exchange、Wealth Clubが含まれており、クレジットサービスの開始により、オーストラリアのデジタル資産セクターの成熟が続く中で、規制下の借り入れ機能が組み込まれた。今後の未解決の課題としては、NexoがBlock Earnerが取ったルートである独自のオーストラリア信用ライセンスを直接取得するかどうか、また、デジタル資産プラットフォームに対して提案中の連邦制度が、クレジット、カストディ、交換機能を組み合わせた製品をどのように扱うかが挙げられる。