ネットマーブルの房俊赫会長は、テンセント系列のHan River Investment(ハンリバーインベストメント)が韓国のゲーム開発会社ネットマーブルで保有する株式の大半を3,740億ウォン(約2億7,000万ドル)で取得する。この動きは同会長の支配力を強化するとともに、株式売却圧力の潜在的な源泉を取り除くものとなる。

「Lineage 2: Revolution」や「Solo Leveling: ARISE」などのモバイルタイトルで知られる韓国最大級のゲーム会社であるネットマーブルは金曜日、ハンリバーインベストメントが同社株18.1%の保有分の一部を売却しようとしたことを受け、今回の取引が実現したと発表した。房会長は1株あたり3万3,538ウォンで計1,115万株を購入することで合意し、取引は9月21日に完了する予定である。

同社によれば、合意価格は交渉前の1か月間のネットマーブル平均株価に対するブロックトレード(一括売買)によるディスカウントを反映したものだという。

持ち株構造の変化

完了すれば、今回の購入により房会長のネットマーブル持ち株比率は24.93%から38.34%に上昇し、ハンリバーインベストメントの保有比率は4.69%に低下する。その結果、上位2株主の間の差は6.82ポイントから33.65ポイントに拡大する。

業界観測筋は、テンセント関連株の投げ売りがネットマーブルの株価を不安定させる可能性があったことから、ネットマーブル首脳のこの決定は売り圧力の大きな潜在的源泉を取り除くことを狙ったものだと見ている。ネットマーブルは2017年から株式公開しており、当時の韓国取引所への上場は韓国で当時最大のIPOとなった。

ネットマーブルの規制当局への提出書類によると、取得の目的は「責任経営の強化」と説明されており、一方でハンリバーインベストメントは投資資金の回収を売却理由として挙げた。

資金調達とテンセントとの関係

今回の取引は株主間取引であるため、ネットマーブル自体が売却代金を受け取ることはない。房会長は株式担保融資を通じて取得資金を調達するとみられており、担保の詳細やその他の条件は後日公表される予定である。

ネットマーブルは、所有構造の変化はテンセントとの業務関係に影響を与えないと述べた。両社の関係は2014年、テンセントがネットマーブルの前身であるCJゲームズに5,300億ウォンを投資したことにさかのぼり、両社はグローバルゲーム事業およびその他の分野で協力を続けていく。

今回の取引の残る節目は、9月21日の完了と、融資の担保およびその他の条件の今後の開示である。