Our Crypto Talk on Xが公開した分析によると、NEARの総額ロック額(TVL)は2億4,400万ドルに達し、ICPエコシステム全体の1,200万ドルを大きく上回っています。この報告は、オンチェーン比較とともに、ICP創業者Domによる鋭い批判を伝えています。DomはNEARのConfidential Intents製品の設計に異議を唱え、vetKeysについて懸念を提起しましたが、これらの主張は依然として係争中です。NEARの価格動向にも勢いの弱まりが見られ、10月の上昇を維持できず、サポートへと調整しています。総額ロック額(TVL)とは、チェーン上のアプリケーションに預け入れられた資産の総額を指し、エコシステムの活動性を比較するための広く用いられる指標であり、こうした直接比較の数字がクロスチェーンの議論の中心となることが多いのです。

Dom、NEARの機密性モデルに疑問を提起

Our Crypto Talkによると、Domはエンジニアによるレビューを共有し、Confidential Intentsを、信頼されたオペレーターを擁する許可制システムであり、公開コードも公開オペレーターリストも存在しないと描述しました。その後、彼はこのプロジェクトを「Snake oil(偽薬)」と呼び、vetKeysをめぐる法的措置の可能性に言及しましたが、これらはあくまで主張の段階です。

この論争の核心にあるのは、NEARのトラストモデルです。これにはプライベートシャード、限られた許可制バリデーターのグループ、トラステッド実行環境(TEE)で保護されたブリッジが含まれます。Our Crypto Talkの評価では、これらの構成要素は閾値暗号には該当しないとしています。この論争は、プライバシー製品をめぐる業界全体のより広範な問い、すなわち各設計がどの程度の信頼を必要とするのか——信頼できるハードウェアによるものなのか、許可制オペレーターによるものなのか、あるいは多数の当事者に分散された暗号学的前提によるものなのか——に触れるものです。

一方、この解説では、開示の観点からの批判は相対的に弱いとされています。NEARは2月のローンチ時に、許可制シャードとTEEブリッジについて公に説明しており、さらにこの分析では、ICP自身のドキュメントに、ノードオペレーターが標準サブネットの状態を読み取れると記載されていることも指摘しています。

ロック額とパフォーマンスでNEARがICPをリード

Crypto Talkによると、Confidential Intentsは現在1億7,100万ドルを保有しており、6月以来6.4倍の増加を示しています。同ソースは、その成長の一部はインセンティブプログラムによるものだと指摘しています。対照的に、ICPエコシステム全体のロック額は約1,200万ドルにとどまります。インセンティブ主導の預け入れはTVL比較でよく見られる注意点であり、必ずしも有機的な需要を反映するものではありません。

この比較では、NEARが史上最高値から76%下落しているのに対し、ICPは99.7%の下落であることも示されています。2月以降、NEARは4.3倍の価値上昇を記録した一方、ICPはほぼ横ばいとなっています。時価総額対TVLレシオは、NEARが約25倍、ICPが約100倍となっています。時価総額対TVLレシオは、ネットワークのバリュー評価をアプリケーションに実際にロックされている額と比較するための大まかな指標としてよく用いられます。

NEARチャート、サポート付近で売り圧力を示す

TradingViewで共有された4時間足チャートでは、NEARは50%を超える上昇を維持できず、累積利得29%30%のゾーンへと調整しています。直近のローソク足は0.04%安の4.570ドルで終了し、出来高は209,500 NEARとなりました。10月11日12日の68%~70%への急騰以降、度重なる戻りも高値更新には至っていません。

サポートは29%~30%のゾーンに位置し、その下には20%~25%のエリアがあります。この分析によると、35%~40%への回復は買い意欲の改善を示唆する可能性がある一方、45%~50%のゾーンは依然として抵抗線となっています。一方、ICPの比較ラインは、開始時の基準線を6.46%下回っています。