韓国を代表するインターネット企業の一つであるNaver Corp.は、約1兆ウォン、すなわち約7億4500万ドル相当の自己株式を買い戻し、消却する準備を進めている。計画されている自社株買いは、同社の2024年の自社株買いプログラムの2倍を超える規模となる。

この動きは、Naverが金融子会社のNaver Financialを通じて暗号資産インフラを含むより広範なフィンテック戦略を進める中で出てきたものだ。自己株式の消却は、買い戻した株式を流通株式から恒久的に除外するため、一般的な資本管理手法とされる。そのため、Naverの計画の規模とタイミングは、同社のより大きなデジタル金融戦略とあわせて注目される。

Naver、自社株買いを拡大

今回計画されている自己株式の消却は、同社による過去の株式買い戻しに続くものだ。2024年、Naverは4000億ウォン、約3億600万ドル相当の株式を買い戻して消却する計画を立てていた。その前年には、同社は約3053億ウォン相当の164万株の自社株買いを実施している。

NaverのCEOも、同社株を7億ウォン相当購入したと報じられており、会社全体の資本管理の取り組みに加えて、個人的な株式取得も行われた形だ。

Naver FinancialによるDunamuとの合併計画

Naverのフィンテック強化は、韓国最大の暗号資産取引所Upbitを運営するDunamuとNaver Financialの合併計画と密接に結びついている。

提案されている取引は、約15.1兆ウォン、すなわち約100億ドル規模の株式交換による統合として構成されている。株式交換比率は約1:2.54。この取引は当初、2025年までに完了する見通しだったが、規制上の問題により完了期限は2026年12月31日に延期された。

この期間延長は、韓国が暗号資産セクターへの規制を引き続き強化する中で行われている。大手テクノロジー複合企業と国内最大級の暗号資産プラットフォームの一つが関わる取引は、当局がデジタル資産サービス、金融インフラ、消費者向けの決済・取引商品の影響を評価する中で、重要な規制審査の対象になるとみられる。

ステーブルコイン、AI、Web3インフラ

提案されているDunamuとの合併に加え、Naver Financialはステーブルコイン関連の能力開発を進めている。同社はまた、デジタル金融イノベーションへの拡大の一環として、Dunamuとの提携を活用し、人工知能とWeb3インフラの潜在的な連携も模索している。

Naverにとって、資本管理とフィンテック拡大の組み合わせは、二つの別個の焦点を生んでいる。すなわち、自己株式消却が計画通り進むかどうか、そして規制当局が修正後の2026年期限までにDunamuとの統合計画をどのように扱うかである。