天然ガス先物は月曜早朝、公平水準を挟んで推移し、市場参加者は高水準の冷房需要と堅調なLNG量を、潤沢な供給水準と対比して評価していた。

概要：

• LNG需要は強勢を維持
• 生産量は112 Bcf/d超
• 貯蔵量は平均を5.5%上回る

価格の動きは、相反するファンダメンタルズを背景に取引週の幕開けとなった。この均衡は季節的な転換点で生じている。一部地域では夏の暑さが和らぎ、10月限が現在先物カーブの最前面を形成する中、トレーダーは季節末期の冷房需要と安定したLNG供給ガス量が、112 Bcf/d超で推移する生産と過去5年平均を5.5%上回る在庫水準を引き続き相殺できるかどうかを注視している。NGIのDaily Gas Price Indexの関連報道が、こうした要因を浮き彫りにしている：

• アリゾナの天然ガス現物は4ドル急落、西部は冷却へ、暑さは東部へ移動：金曜日、月曜引き渡しの物理的天然ガス価格は大半のハブで下落した。涼しい気候が砂漠南西部の週末の価格急騰を解消する一方、東へ移動するヒートドームがルイジアナと南部のハブを押し上げた。

• 天然ガス先物は小幅下落、10月限が先頭交代：天然ガス先物は金曜日に下落した。9月上旬の涼しい気候傾向が需要期待を削ぎ、木曜日の上昇が3ドル手前で失速したことが、夏末期の持続的な暑さと今夏で最も少ない貯蔵增量を上回った。

• 猛暑がメキシコの天然ガス輸入を推進：メキシコの米国からの天然ガス輸入は月曜日以降、同国北部の灼熱の気温が冷房需要を促したことで、1日あたり8 Bcf超の平均となった。

• 南中部地域の天然ガス貯蔵量が縮小、強い需要が引き出しを指示：8月21日終了の週、南中部地域の事業者は、猛烈な暑さと回復するLNG活動が需要に上昇圧力をかけた中、貯蔵供給を大きく取り崩した。

• Transco・フロリダの天然ガスベーシスは強含み、パイプラインが能力近くに：南部全域の9月の天然ガスベーシスは10月に対して急激に強まった。残存する冷房需要が、すでに能力近くで稼働するパイプラインシステムに圧力をかけ続けているためである。

• 10月天然ガス先物は限月交代で慎重な初日、ファンダメンタルズは相反：天然ガス先物は金曜早朝、慎重に取引された。10月契約がカーブの前面に移行する中、持続する夏の暑さ、強まるLNG量、縮小しつつも依然顕著な貯蔵過剰、そして季節的に強い生産が並存していた。

今後、市場関係者の関心は、貯蔵の過剰在庫がどれほど速く縮小するか――今夏の少ない注入シーズンですでに縮小している――そして、他地域で気温が緩む中、南部とメキシコからの冷房需要が続くかどうかに集まるとみられる。

出典：Natural Gas Intelligence