Nasdaqは、暗号資産取引所Krakenの親会社であるPaywardへの1億ドルの投資を提案した。両社は株式をトークン化した商品も開発する計画で、提案の条件と完了については今後の確認が必要となる。

Nasdaq Ventures、Paywardへの投資で合意

2026年9月10日、Nasdaqは投資部門のNasdaq VenturesがPaywardに1億ドルを投資することで合意したと発表した。Nasdaqによると、Wells Fargoがこの取引における同社の独占的な資本市場アドバイザーを務めた。

発表が示しているのは、完了した取引ではなく投資に関する合意だ。資金が実際に移動したことは確認されていない。Yahoo Financeが掲載したQuartzの配信記事は見出しで「invests」と表現しているが、Nasdaq自身の文言は、取引が完了したことではなく合意を示している。

Nasdaqの公式発表はこちらで確認できる。元の記事はCoinLineupが掲載した。

Payward、Krakenとトークン化株式

NasdaqはPaywardを、世界有数の規模を持つ暗号資産取引所の一つであるKrakenの親会社と位置付けている。提案で資金の受け取り先として指定されているのはKrakenではなくPaywardだ。発表はKrakenの買収や、取引所の日々の運営方法の変更について説明していない。

今回の投資提案は、両社の既存の関係を基盤としている。NasdaqとPaywardは、2027年第2四半期にNasdaq Equity Tokens（NETs）をローンチする見込みだ。NETsは株式を表すよう設計されたデジタルトークンである。2027年第2四半期という時期は見込みであり、確定したローンチ日ではない。

Nasdaqによると、従来のNETフレームワークは、発行者と投資家の意図された権利を維持しながら、Paywardが既に提供しているトークン化株式商品であるxStocksエコシステムと接続するよう構築された。NasdaqのDigital Liquidity Networksのマーケット部門が協業を主導している。次の段階では、トークン化株式のグローバルな流通、取引、ポストトレード機能の強化を目指す。

Paywardはまた、全ての取引プラットフォームにNasdaqの市場監視技術を導入する。対象には暗号資産、株式、トークン化株式、先物、オプションが含まれる。市場監視システムは、相場操縦を含む市場の不正行為の特定を支援するために使われる。

決済の効率性と経営陣の発言

Paywardの共同CEOであるArjun Sethiは、トークン化市場の根拠の一つとして決済効率を挙げた。同氏は、買い注文と売り注文を相殺すると取引量は約98%減少し、清算機関は残った金額に対する100億ドルから200億ドルの担保を決済待ちの間保有していると述べた。Sethi氏はさらに、2024年に決済期間を2日から1日に短縮したことで30億ドルが解放されたと付け加えた。

これらの数字はSethi氏自身の説明に基づくもので、清算機関のデータとの照合による独立した検証は行われていない。

NasdaqのPresidentであるTal Cohen氏は、次のように述べ、今回の協業を市場への信頼と結び付けた。

This partnership advances our work on Nasdaq Equity Tokens and helps build a more connected financial system while preserving the trust, transparency and integrity that underpin capital formation.
— Tal Cohen, President of Nasdaq

投資条件は未確認のまま

Nasdaqの発表には、いくつかの重要な詳細が含まれていない。投資の構造、Nasdaqが取得する可能性のある持分、Paywardが資金をどのように使用する予定かが該当し、いずれも情報源による確認が必要だ。

報道で流通している未確認の数字として、Paywardの評価額を210億ドルとするものがある。Quartzはこの数字をCNBCに帰属させているが、Nasdaqの発表は評価額を開示していない。Yahoo Financeの報道は、見出しで「invests」という表現を使っている。

規制当局への届出や承認命令は公表されていない。そのため、2027年第2四半期のローンチ時期は保証された日程ではなく、見込みの期間として扱うべきだ。トークン化株式商品は、運営できる場所や方法に影響を及ぼす規制の対象となる可能性もある。

今回の提案は、Nasdaqが複数の面で暗号資産関連の活動を拡大する中で発表された。規制当局は最近、Nasdaq Texasの商品信託に関する規則を承認した一方、Nasdaqの上場基準は入札価格をめぐりDeFi Technologiesなどの企業に圧力をかけている。トークン化資産は、PayPalによるPYUSDを裏付けとするトークンへの支援など、より広範なステーブルコインの取り組みとも重なる。

Krakenのユーザーにとって、今回の提案による口座や保有資産への即時の変更はない。これは株式に類似したトークンを暗号資産インフラ上に導入する長期的な計画だ。今後の重要な節目は、投資が完了するか、そしてNETsが予定どおりローンチするかどうかとなる。

この記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではない。暗号資産およびデジタル資産市場には大きなリスクが伴う。