Nasdaqの社長兼CEOであるアデナ・フリードマン氏は、ブロックチェーンによるトークン化がグローバル金融に大きな変革をもたらし、数百億ドル規模の資本を解放すると予測した。同氏の見通しの中心にあるのは、米国債、株式、キャッシュといった伝統的金融資産の流動性と移転性を高めるこの技術の潜在力だ。

同氏の発言は、ブロックチェーンを主流の証券市場に統合するNasdaqの継続的な取り組みを反映しており、暗号資産を起源とする同取引所運営会社のこの技術への関与をさらに拡大するものだ。この動きは、規制された株式トークン化へのより広範なシフトをも示しており、金融市場に新たな機会をもたらすと見られている。

流動性と効率性の向上

報道によると、ブロックチェーンベースの担保への移行は、グローバル金融における流動性と効率性の向上を示唆する可能性がある。トークン化 — 実体資産をブロックチェーン上のデジタルトークンとして表現するプロセス — は、分数化された所有、より速い移転、より透明な記録管理を可能にし、債券や株式といった伝統的な金融商品が市場インフラを通じて動く方法を再形成しうる特性だ。

フリードマン氏が挙げた資産が金融システムの中心に位置しているため、その潜在力は広範囲に及ぶ。米国債とキャッシュは世界中の機関にとって中核的な担保として機能しており、分数所有は、従来高額な最低投資額を必要としていた市場から小規模な参加者を排除してきた障壁を下げる可能性がある。こうした金融商品がより容易に分割・移転できるようになれば、その影響は暗号資産市場をはるかに超え、日常の金融の基盤にまで及ぶ可能性がある。

Nasdaqの長年にわたるブロックチェーン推進

1971年に世界初の電子株式市場として設立されたNasdaqは、過去10年の大半においてブロックチェーンの応用を探求してきた。2015年には、非公開企業が株をデジタルで発行・管理できるブロックチェーンベースのプラットフォーム「Linq」を導入した。2017年1月から同社を率いているフリードマン氏は、資産のデジタル化を資本市場の将来における重要なテーマとして以前から強調してきた。現在、Nasdaqは米国と欧州で株式取引所を運営し、世界中の取引所や規制当局に市場テクノロジーインフラを提供している — トークン化された証券が依存することになるインフラだ。

業界全体の勢い

実体資産のトークン化は、近年、伝統的金融の各分野で支持を広げている。世界最大の資産運用会社BlackRockは2024年3月にBUIDLトークン化ファンドを開始し、Franklin Templetonは2021年からトークン化政府マネーマーケットファンドを運用している。トークン化された米国債商品は、機関が従来型証券のオンチェーン版を実験する中で、数十億ドル規模のセグメントへと成長しており、フリードマン氏が推進する構想が、金融業界で最も確立された企業のいくつかにおいて、すでに理論から実運用へと移行しつつあることを示している。

注目ポイント

市場参加者は、Nasdaqのトークン化に関する取り組みがどのように展開するか、特に規制された証券市場における展開を注意深く見守ることになる。そこでは、伝統的金融システムへのブロックチェーンの統合が、より広範な採用を示唆する可能性がある。報道によると、市場のプライシングは、この動きがブロックチェーンベース資産への関心の高まりを支える可能性があることを示唆しており、その傾向は現在の価格動向にも反映されている。さらに、Hyperliquidなどの特定の資産については、市場のプライシングと関心の変化が注視される。こうした動きは、関連する予測市場における「YES」の結果を支える可能性があるためだ。