スウェーデンのドラッグデリバリー企業Nanexa(NANEXA)の株価は、Novo Nordiskとの最大11.7億ユーロ(13.3億ドル)に上る大型ライセンス契約の発表を受け、金曜朝の取引で2倍以上に上昇しました。この契約により、製薬大手はNanexaのドラッグデリバリー技術PharmaShellの独占的権利を取得します。

契約は木曜日、米国市場の取引終了後に明らかになりました。Nanexa株は金曜早朝の取引で120%超急騰し、5年ぶりの高値を付けました。GMT午前7時23分時点で株価は約122%上昇しており、投資家が発表に相次いで反応したことで出来高も急増しました。一方、Novo Nordisk株は発表後、1%の小幅高にとどまりました。

契約の中核はPharmaShell技術

契約の中核となるのは、NanexaのPharmaShellプラットフォームです。これは個々の薬剤粒子に超薄膜コーティングを施すドラッグデリバリー技術で、このコーティングは半導体製造で長年使われてきた薄膜技術である原子層堆積法(ALD)を用いて成膜され、薬剤が体内で時間をかけて放出される過程を制御します。これはいわば、微視的レベルで構築された徐放メカニズムです。この粒子レベルの制御こそが、本提携が生み出すことを目指す長時間作用型注射製剤の基盤となっています。

契約条件に基づき、Novo Nordiskは最大5つの開発プログラムにおいてPharmaShellを使用する全世界での独占的権利を取得しました。対象は肥満、2型糖尿病、その他の心代謝性疾患です。

両社は長時間作用型注射製剤の創出を目指しており、目標は現在この分野で一般的な週1回の注射——患者が現在週1回注射しているNovo Nordisk自社の大型治療薬OzempicやWegovyを含む——に代わり、月1回または四半期ごとの投薬を可能にすることです。注射回数の減少は、慢性疾患を抱え長年の治療期間を通じて定期的な注射スケジュールを維持することが課題とされる患者にとって、より負担の少ない治療 routine を意味する可能性があります。これが本提携の狙いです。

Novo Nordiskは本契約に関連するすべての全世界での開発および商業化活動を主導します。Nanexaの役割は基盤技術そのものに焦点が当てられます。

支払いの内訳

総額11.7億ユーロのうち、6億1500万ユーロ——表向きの契約額の半分強——は前払い金と開発・規制関連マイルストーンによるものです。残りの約5億5500万ユーロは将来の販売マイルストーンに紐付いています。

Nanexaはまた、この提携から生まれる製品の全世界の純売上に対するロイヤルティも受け取ります。ロイヤルティの料率は1桁台の低い水準で、Novo Nordiskが提携による製品の市場投入に成功すれば、Nanexaにとって継続的な収益源となります。

これは製薬ライセンス契約で一般的な構造です。小規模な側のパートナーは前払いの確実な資金を受け取り、薬剤が実際に市場に到達して販売されれば、その後はより小規模な継続収入を得ます。Nanexaにとっては、表向きの契約額が設計上条件付きであることも意味します。6億1500万ユーロのうち確実なのは前払い部分のみで、残りの契約価値はNovo Nordiskが各プログラムで開発、規制、販売の目標を達成するかに依存します。

契約締結を発表したプレスリリースの中で、Nanexaは本提携を、自社の原子層堆積法ドラッグデリバリープラットフォームとNovo Nordiskの肥満・糖尿病治療における経験を組み合わせたものと説明しました。

参考資料: 本契約に関するReutersの報道、Yahoo FinanceのNANEXA.ST気配値。出典:CoinCentral。