N1 Exchangeレビュー2026

公開日： 2026年10月18日
著者： 編集部
最終確認日： 2026年10月18日

N1 Exchangeは、トレーディング向けに特別に設計されたレイヤー1ブロックチェーン「N1」上に構築されたオンチェーン永続先物プラットフォームである。本レビューでは、そのオーダーブックとRFQ市場、手数料、マージンシステム、セキュリティモデル、ポイントプログラム、対応市場、デバイス別の操作性、初心者向けワークフローを検証する。

本ガイドは、ネイティブオーダーブックを備えたオンチェーン永続取引のプラットフォームを探すトレーダー、およびウォレットを接続したり入金したりする前にN1を理解したい初心者を対象としている。オンチェーン永続取引プラットフォームは暗号資産インフラの独立したセグメントであり、それらを分ける重要な違いは、執行アーキテクチャ、市場の幅、そしてトレーディングスタックのどれだけがアプリケーションコードではなくプロトコルレベルに存在するかにある。

N1 Exchangeとは？

N1はトレーディング向けに特別に構築されたレイヤー1ブロックチェーンである。N1 Exchangeはそのオンチェーン永続先物ットフォームであり、ネイティブのオーダーブック、RFQ市場、マージン管理がアプリケーションコントラクトのみで構成されるのではなく、ネットワークレベルに組み込まれている。このアーキテクチャ上の選択により、プラットフォームのセキュリティ特性は本レビューの後半で検証するバリデータおよびオペレーター体制に結びついている。

その結果、シンプルなスワップ画面というよりも、プロフェッショナルなデリバティブ取引所に近いトレーディング端末が実現している。ユーザーは原資産そのものではなく価格エクスポージャーを取引し、アカウントは担保、ファンディング、マージン、オラクルデータ、清算ルールに依存し続ける。

N1は2023年にLayer Nとして始まり、2024年12月にN1という名称を採用し、2026年7月に01 Exchangeの買収を発表した。プロジェクトの公式な沿革はN1のAboutページに記載されている。

レビュー時点で、N1の公式サイトは37億ドル超の処理出来高と24,000人超のアクティブトレーダーを報告していた。これらはプラットフォームが公表するカウンターであり、独立監査された実績数値ではなく、変動するダッシュボード指標として扱うべきである。

デバイス別の操作性

デスクトップ：1440 x 810

デスクトップのホームページには、上部ナビゲーション、トレンド市場カード、新規市場、お知らせ列、市場テーブルが表示される。赤い適格性バナーがインターフェース上部に常時表示されている。

レイアウトは利用可能な幅を効果的に活用している。市場カードはテーブルの上に配置され、右側の列にはお知らせとディスカバリーリンクが表示される。全体の見た目は、単一目的のトレードフォームではなく、市場端末のようである。

デスクトップ表示は、初めての調査、市場のスキャン、トレーディング画面を開く前の価格・ファンディング・出来高・未決済高の比較に最も適している。

タブレット：1024 x 576

タブレット幅でもダッシュボードは使用可能だが、市場テーブルとお知らせ列が横方向のスペースを取り合う。ナビゲーションは表示されたまま、トレンドカードも読み取れる。

主な妥協点は情報密度である。一部のテーブルでは追加のスクロールが必要で、お知らせ列が本来市場データを表示できるスペースを占有する。タブレットレイアウトは、注目市場の監視やデスクを離れた場所でのポジション確認には適しているが、時間的余裕のない複雑な注文の確認には向かない。

スマートフォン：430 x 242

スマートフォンレイアウトでは、ナビゲーションがHome、Trade、Feed、Analytics、Portfolio、Rewardsに整理される。デザインはすっきりしているが、キャプチャされた画面はアクセス制限のメッセージが大部分を占めている。

下部ナビゲーションは理解しやすい一方、市場比較や注文確認にはこのビューポートでは不足する画面スペースが必要である。そのためスマートフォン表示は、クイックなステータス確認とナビゲーションに向いている。レバレッジ、マージン、清算の詳細を確認する場合は、より大きな画面が望ましい。

ライブアプリでは、一部の管轄区域で永久取引アクセスが制限されている旨の通知が表示された。レビュー中にウォレットの接続、入金、注文の発注は行われていない。

主な機能

ネイティブの中央型リミットオーダーブック

N1の中央型リミットオーダーブック（CLOB）市場は価格・時間優先方式を採用している。待機注文が流動性を提供し、新規注文が流動性を取ります。オーダーブックには両側の価格、数量、総想定元本が表示される。

RFQ執行

RFQ市場は異なる仕組みを用いる。トレーダーは、方向、数量、価格境界、任意でタイムアウトを含むリクエストを送信し、指定されたマーケットメイカーが確定クオートを返すことができる。2つの執行モードはN1 Execution Modesガイドに説明されている。

ネットワークネイティブのマージン管理

N1のアカウントはクロスマージンポートフォリオである。ネットワークがポジション全体の初期マージンと維持マージン要件を計算する。公式ドキュメントでは、ウォレットあたり最大8つの独立した取引アカウントがサポートされると説明されている。

ディスカバリー市場

N1は主要な暗号資産ペアに限定されない。TCGXは、Magic: The Gathering、Pokemon、One Piece Card Game、Disney Lorcanaの160種類のカードを対象とするトレーディングカードインデックスの永続取引である。この種の上場は、取引対象が基礎インデックスの定義方法に依存するため、標準的な永続取引の仕組みに加えてインデックス構成リスクを伴う。

セッションキーとモバイルアクセス

接続されたSolanaウォレットがセッションキーを承認することで、トレーダーはすべての注文に手動で署名する必要がなくなる。N1はダウンロードページを通じてiOSおよびAndroid専用アプリを案内している。

対応市場

公式の市場ページにはレビュー時点で39の永続市場が表示されていた。最大レバレッジは市場ごとに異なり、アプリは取引インターフェースの横にファンディング、出来高、未決済高を表示する。

公式の市場ページが現在の上場状況を確認すべき情報源である。市場データは変動し、ページ自体がクオートを実行可能なものではなく参考値であると明記している。

手数料

N1は、アカウントの手数料ティア、市場タイプ、執行モード、およびアカウントがメーカーかテイカーかに応じて、約定ごとに手数料を課す。CLOBの料率RFQ取引にそのまま適用されると想定すべきではない。本レビューの後半で述べる代替プラットフォームとN1を比較する際は、メーカーまたはテイカーの役割と執行モードを各プラットフォームで一致させた形で比較すべきである。

公開されている手数料表（2026年8月15日付）は、RFQ料率が異なる場合があると注記している。外部の引き出しは通常1 USDCかかる一方、N1の取引アカウント間の内部送金ではこの手数料は発生しない。公開された手数料表は公式の手数料ドキュメントに記載されている。

例：10,000 USDCの約定

ティア1では、10,000 USDCのテイカー約定には3.50 USDCがかかる。同じ想定元本をメーカーとして約定させた場合は1.00 USDCである。この例にはファンディング、スリッページ、引き出しコスト、およびRFQ固有の料率は含まれていない。

注文タイプと執行

注文タイプのドキュメントに、利用可能な注文の仕組みが説明されている。ログイン前のライブBTC/USD端末には、Buy/Long、Sell/Short、Market、Limit、Atomics、Cross、20xのコントロールが表示されていた。

入金、アカウント、ポイント

Solanaからの入金はProtonブリッジを使用し、その他の対応ルートではUnifoldを利用できる。入金はウォレットのデフォルト取引アカウントに計上される。サブアカウントへの資金移動には別途内部送金が必要である。

N1はウォレットあたり最大8つの取引アカウントをサポートしている。各アカウントは独立した残高、ポジション、注文、マージン、手数料ティアを持つ。この分離は戦略の隔離に役立つ一方、初心者にはアカウント管理の複雑さを増す。

N1ポイントはシーズン1の間、週次で配布される。公開されたプログラムは合計1,987,000,000ポイントの固定総額を説明しており、レベル（Levels）とモメンタム（Momentum）で進捗が示される。ルールとブーストパラメータは変更される可能性があるため、ポイントを保証された金融的価値として扱うべきではない。

公式ドキュメントでは、入金と出金、サブアカウント、N1ポイントを説明している。

資金調達と投資家

旧名称のLayer Nは、2023年9月に500万ドルのシードラウンドを発表した。公式発表によると、ラウンドはFounders Fundとdao5が共同リードし、Amber Group、Kraken Ventures、SALT、Mirana Ventures、GSRなどが参加した。ベンチャーファンドとトレーディング・マーケットメイキング企業を組み合わせた投資家構は、プロジェクトの執行重視のポジショニングと一致している。

独立系のプロジェクトデータベースは、後の200万ドルのコミュニティセールを含む700万ドルの総調達額を報告している。この総額は公式のシードラウンド発表には記載されていないため、確認済みの単一の調達額ではなく二次情報源による推定として扱うべきである。独立系のCoinLaunchプロジェクト分析がその代替数値を提示している。

チームと会社の背景

Null StudiosはN1のコアコントリビューターとして紹介されている。公式チームページによれば、創設者は高校時代からの知り合いで、2019年に暗号資産に参入し、2020年から低レイテンシのオンチェーン取引およびオーダーブックシステムを構築してきた。

Layer Nに関連して公表されている創設チームには、Dima Romanov、David Cao、Sheheryar Parvazが含まれる。N1のセキュリティページもNull Studiosをコアコントリビューターとして特定し、Founders Fund、IMC、Amber、GSRを投資家として列挙している。

この背景は、製品の掲げる焦点に関連する。N1は、後から取引アプリを追加した汎用チェーンとしてではなく、チームの経歴とアーキテクチャの両方が執行、流動性、マージン管理を中心に据えている。詳細はチームについてとN1のプロジェクト沿革で確認できる。

トークン状況とポイント

本レビューで確認した情報源には、N1のネイティブトークン、トークンジェネレーションイベント（TGE）の日付、最終的なトークノミクスに関する公式確認は見られなかった。N1ポイントはアクティブな参加プログラムだが、ポイントはトークンや株式請求権、保証されたエアドロップと同じものではない。

ライブのRewardsページには公開のポイント残高は表示されず、報酬を閲覧する前に「Sign in required（サインインが必要）」と表示された。これは、公開リーダーボードではなく非公開のユーザーポイント残高を説明するドキュメントと整合している。

公式のポイントドキュメントでは、シーズン1の総額1,987,000,000ポイントが説明されている：26のライブ週にわたり7,500万ポイント、2つの遡及週にわたり3,700万ポイントが配布される。ローンチ発表では、このプログラムが将来の報酬のアンロックを目的としているとしているが、トークンへの換算比率は公表されていない。

独立系のエアドロップトラッカーも、N1のエアドロップを未確定として扱っている。したがって、ポイントに想定価値を割り当てるべきではなく、将来のトークン配布を前提に取引や流動性提供を行うべきではない。公式のポイントルールと独立系のエアドロップ状況ページが追加の情報を提供している。

ロマップと実装状況

公式ローンチ投稿は、RFQ市場、ポイント、より深い流動性、将来の製品を中心としたロードマップを提示している。これはロードマップの声明であるため、個々の項目はライブアプリと照らし合わせて確認すべきである。

ロードマップでは、CLOB、RFQ、ポートフォリオマージン、Vaultsを通じて1つの残高でより多くの市場に対応する取り組みが説明されている。ローンチ投稿の説明と、ユーザーが特定の時点でアクセスできる内容との区別は依然として重要である。到着時にロードマップの評価を容易にする展開には、Vaults、RFQ市場幅の拡大、ネットワークが表明する共有セキュリティおよびネイティブバリデータセットへの移行が含まれる。

Day Oneローンチ投稿は、ライブのN1アプリと併せて確認すべきである。レビューのキャプチャでは、永続取引アクセスは管轄区域により制限されたままだった。

独立系オンチェーンデータ

公式ダッシュボードと独立系アナリティクスは異なる範囲を測定しているため、留保なく数値を組み合わせるべきではない。N1のホームページは37.2億ドルの処理出来高を表示していた。確認時点で、DeFiLlamaのN1チェーンページは24時間の永続出来高約130万ドル、7日間で1,537万ドルを示していた。

DeFiLlamaのN1ダッシュボードは、キャプチャ時点で24時間の永続出来高114万ドルを表示し、直近の出来高履歴をプロットしていた。この指標は時間的変動が大きいため、キャプチャは恒久的な数値ではなく観測されたスナップショットを示すものである。

DeFiLlamaの別の01 Exchangeページは、N1上の累積永続出来高28.32億ドルを報告していた。これは歴史的なプロトコル指標であり、N1ホームページの現在のカウンターやチェーンページの直近の計測ウィンドウとは異なる。

生涯累計カウンターと直近出来高の差は、製品、期間、データ定義が異なるため、必ずしも矛盾ではない。しかし、厳格なレビューが単一の見出し数値を繰り返すのではなく、公式の主張と独立系のスナップショットの両方を公表すべき理由を示している。

N1 Exchangeの使い方

ステップ1：アプリを開き適格性を確認する

app.n1.xyzにアクセスする。ウォレットを接続する前に、適格性バナーを読み、利用規約を開く。利用可否は管轄区域に依存する。

ホームページは市場の概要を提供するが、取引操作の前にアクセスバナーが表示される。

ステップ2：市場を選ぶ

「Markets」を開くか、BTC/USDなどのシンボルを検索する。取引端末に入る前に、ーク価格、インデックス価格、ファンディング、24時間出来高、未決済高、および市場の最大レバレッジを比較する。

BTC/USD端末は、チャート、オーダーブック、トレード、ファンディング、未決済高、アカウントコントロールを1画面に統合している。

ステップ3：方向、執行モード、レバレッジを選択する

Buy/LongまたはSell/Shortを選び、Market、Limit、Atomics、Crossのオプションとレバレッジセレクターを確認する。ライブのBTC/USD画面では注文チケットに20xが表示されていたが、各市場には独自の上限がある。

これらのコントロールが、提案される取引の方向、執行モード、レバレッジを決定する。

ステップ4：マージンとリスクの各項目を確認する

署名の前に、数量、リデュースオンリーの状態、テイクプロフィットとストップロスの利用可否、注文価値、初期マージン、清算価格、手数料、スリッページを確認する。アカウントが未接続の場合、端末はこれらの項目を空白のままにする。

リスクパネルは、担保をコミットする前にマージンと清算の情報を確認すべき場所である。

ステップ5：ログイン、接続、確認

市場とリスクの各項目を確認した後にのみ、「Log in」を選択してウォレットまたはセッションキーを承認する。その後、アカウント、ネットワーク、数量、手数料を確認する。

本レビューでは、管轄区域の制限によりログインフローを続行できなかった。最終的な観測状態は「Not connected to N1」であり、ログインは可能だったが、アカウント、マージン、清算価格は表示されなかった。

マージンと清算のリスク

N1のマージンシステムは、初期、キャンセル、維持の各率を定義している。ドキュメントでは、初期マージン10%、キャンセルマージン6.25%、維持マージン5%からなる10倍の例示列が示されている。

清算は、リスクを増大させる注文のキャンセルとポジションの削減から始まる。より深刻な状態のアカウントでは、インデックス価格付近でバックストップへポジションが移転されることがあり、清算されたユーザーは清算手数料を支払う。

これらはアカウントレベルのルールであり、ポジションが一定の変動率に耐えられるという保証ではない。ファンディング、手数料、インデックス価格の変動、市場の流動性、市場固有のマージン率がすべて結果に影響する。関連する仕組みはマージンガイドと清算ガイドに説明されている。

セキュリティと信頼性の開示

N1のセキュリティモデルは、典型的なスマートコントラクトDEXとは異なる。公式セキュリティページによれば、オーダーブック、RFQ、マージンシステムはバリデータによって保護されるネイティブモジュールである。また、ネットワークは現在、キュレーテッドオペレーターを用いてProton上で稼働していると説明されている。

N1が開示する主な考慮事項は以下の通りである：

• ウォレットコントロール： Solanaウォレットが取引アカウントを所有し、アクションを承認する。
• セッションキーリスク： セッションキーは、失効または取り消されるまで、すべての注文への署名なしで動作できる。
• セトルメントリスク： バリデータは提案されたブロックを監視し、問題のある更新の後に引き出しを停止できるn- オラクルリスク： インデックス価格、信頼区間、障害時の動作がマージンと清算に影響する。
• レバレッジリスク： 永続取引では、不利な変動がアカウントのリスク上限に達した場合、担保のすべてを失う可能性がある。

N1自身の開示によれば、ネットワークは将来の共有セキュリティとネイティブバリデータセットに向けて移行中である。「バリデータ保護」とは、長年稼働する公開チェーンと同じ成熟度や分散化プロファイルを持つことを意味しない。詳細はN1セキュリティページとセトルメントドキュメントに記載されている。

開発者向け：APIとエージェントアクセス

N1はRESTおよびWebSocket API、署名付きアクション、TypeScriptクライアント、Nord Agent Kitを提供している。開発者は市場、オーダーブック、トレード、アカウント状態を読み取り、プログラムで注文を出し管理できる。

エージェントツールは注目すべき製品上の違いだが、セッションセキュリティとアクションスコープの重要性を高める。開発者は読み取り専用の市場データから始め、署名鍵を保護し、ライブアクションを送信する前にdevnetでテストすべきである。開発者ガイドが推奨される出発点である。

N1と競合の比較

本レビューの比較では、4つの候補を挙げている：暗号資産ネイティブのオーダーブックとしてのHyperliquid、アプリチェーン型デリバティブプラットフォームとしてのdYdX、より広範な実世界資産の永続エクスポージャーを提供するOstium、そしてアカウントベースのアクセスを提供する中央型取引所である。

N1の主な差別化は、単に「もう一つの永続DEX」であることではない。オーダーブック、RFQ執行、マージン管理をネットワークネイティブにしようとする取り組みと、TCGXのような独自のディスカバリー市場の提供にある。

トレードオフには、より若いエコシステム、管轄区域による制限、より複雑なアカウントモデルが含まれる。カテゴリー全体でプラットフォームを比較する読者にとって、実務的な問いは共通している：アカウントを誰が管理するか、役割と執行モードによって手数料がどう変わるか、市場リストがどの程度幅広いか、マージンがどのように計算されるか——これらはすべて上記のセクションで扱われている。

結論

N1は、デリバティブ端末、ネイティブオーダーブック、RFQ執行、TCGXのような独自市場を備えたトレーディング重視のレイヤー1である。インターフェースは、アクティブなトレーダーが通常確認する情報——オーダーブック、ファンディング、出来高、未決済高、マージン、清算の各項目——を表示している。

初心者にとって体験は決して手軽ではない。ウォレットとセッションキーの権限、クロスマージンアカウント、市場ごとのレバレッジと清算ルールは、単純なスワップ以上の理解を必要とする。レビュー中にテストした管轄区域でも、ライブアプリは永続取引アクセスを制限していた。

N1は、汎用チェーンではなくトレーディングを中心に構築されたインフラに関心のあるユーザー向けに設計されている。入金前に、適格性、手数料、マージン要件、出金条件を確認し、読み取り専用の調査から始めるべきである。

よくある質問

N1 Exchangeは中央型取引所ですか？

いいえ。N1 Exchangeは、N1ネットワーク上に構築されたオンチェーンの永続先物プラットフォームであり、ウォレットが管理する取引アカウントを持つ。現在のネットワークはキュレーテッドオペレーターを使用しており、これは分散化に関する別の考慮事項である。

CLOB市場とRFQ市場の違いは何ですか？

CLOB市場は待機注文に対して約定させる。RFQ市場は、確定クオートを得るために指定マーケットメイカーへ非公開のリクエストを送信する。1つの市場は一度に1つの執行モードを使用する。

N1の手数料はいくらですか？

ティア1のCLOB料率は、メーカー0.01%、テイカー0.035%から始まる。RFQ料率はティアと執行モードにより異なる場合がある。外部の引き出しは通常1 USDCかかる。

初心者はTCGXを安全に取引できますか？

まずリスクを理解する必要がある。TCGXはトレーディングカードインデックスのレバレッジ付き永続取引であり、カードそのものの所有ではない。インデックスの構成方法、流動性、ファンディング、清算リスクがすべて適用される。

最終確認日： 2026年10月18日。スクリーンショットは公開されているN1アプリと端末を示している。ウォレット接続、入金、注文、取引は一切行われていない。