暗号資産金融サービス企業MyTradeの創設者であり主要運営者であるLiu Zhouは、2026年8月6日にボストン連邦裁判所で判決を受け、ウォッシュ取引を含む暗号資産市場操作共謀への関与により1万ドルの罰金を命じられた。マサチューセッツ地区連邦検事局が発表した。本件は、暗号資産マーケットメーカーがウォッシュ取引によって具体的に刑事判決を受けた初期の事例の一つであり、取引量水増しサービスが単なる規制上の罰則ではなく重罪告発を引き起こす可能性があるという前例を確立するものである。

Zhouは2024年10月に市場操作および電信詐欺の共謀罪で有罪答弁を行っていた。詳細はDOJの発表を参照。

ウォッシュ取引サービスの仕組み

検察当局によると、MyTrade MMはクライアントがダッシュボードを通じて1日あたりのウォッシュ取引目標を設定できるようにし、同サービスを「Volume Support」と表現していた。同社はその後、ボットを使用して取引を実行していた。ウォッシュ取引とは、同じ資産を売買することで、実際の需要を反映しない市場活動の外観を作り出す行為であり、米国の商品法および証券法の下で、伝統的な金融市場において数十年にわたり禁止されてきた慣行である。

この手法は、NexFundAIというEthereumベースのトークンを作成した法執行機関のおとり捜査によって発覚した。NexFundAIはUniswapで取引されていたが、後に当局によって無効化された。政府が作成したトークンをおとりとして使用したこの作戦は、暗号資産の法執行における注目すべき戦術であり、実質的におとり資産を操作サービスを提供する企業に対する罠として機能した。より広範な執行措置はDOJによりこちらで発表された。

規制当局がウォッシュ取引を市場操作と位置づける理由

ウォッシュ取引は、同一当事者が管理するアカウント間で取引をルーティングすることによって報告される取引量を水増しし、流動性と需要に関する誤解を招くシグナルを作り出す。その取引量を本物の関心と解釈したトレーダーは、流動性の低いトークンに引き込まれる可能性がある。虚偽の取引量は、市場が依存する価格発見機能を損なう。そのため、検察当局はこの慣行を技術的な違反ではなく操作として特徴づけている。

「ウォッシュ取引は金融市場において長年違法とされており、暗号資産も例外ではない」と、マサチューセッツ地区連邦検事局のJoshua S. Levyはより広範な取り締まりの発表において述べた。

この執行措置は、別件でFew and Farの創設者を起訴したDOJの動きなど、他の最近のDOJの暗号資産関連事件と同様の傾向を示している。

2024年10月のより広範な執行捜査

今回の判決により、DOJが暗号資産マーケットメーカーに対するウォッシュ取引の最初の刑事措置と位置づけた2024年10月の作戦の一環が終結した。この捜査で、検察当局は2500万ドル以上の暗号資産を押収し、約60種類の暗号資産にわたるウォッシュ取引に関与したボットを無効化したと述べた。合計18人の個人および団体が起訴された。

取引所やトークンチームにとって、本件は「volume support」を提供するマーケットメイク契約が単なる民事上のリスクではなく、刑事責任を伴う可能性があることを示している。また、この結果は、第三者とのマーケットメイク契約を評価するプロジェクトに対して具体的な参考基準を提供する。検察当局が重罪告発を追求する意思を持つことを考慮すると、特定の取引量目標を約束するサービスはより厳格な審査の対象とすべき場合がある。

市場の状況

判決の発表は、落ち着いた市場環境の下で行われた。NexFundAIトークンの基盤であるブロックチェーン、Ethereumは調査時点で1,908.39ドル付近で取引され、24時間でほぼ横ばいであった（CoinGecko参照）。より広範な市場センチメントはリスクオフであり、恐怖・貪欲指数は25で、「極度の恐怖」領域にあった。