Unicapital Securities, Inc.によると、株式上場を控えたMYNT, Inc.のバリュエーションは、貸出業務の持続的な成長と健全な信用コスト管理によって支えられる必要がある。

同証券会社によれば、GCashの親会社であるMyntは、IPO(新規公開)価額1株6.60ペソに基づき、2025年利益の約25.7倍で評価されている。

「このバリュエーションはさらなる成長への期待を反映している」とUnicapital Securitiesは月曜日の声明で述べ、さらに「一部の確立されたフィンテック競合に対するプレミアムは、持続的なユーザー収益化、収益性のある貸出拡大、そして健全な信用コストによって支えられる必要がある」と付け加えた。

Myntは10月20日(火)、ティッカーシンボルGCASHでフィリピン証券取引所メインボードに上場する予定だ — 証券会社がこの評価を発表した翌日である。

同社の基本公開分は、新株16.1億株と既存株主が売却する既存株64.2億株を含め、約80.3億株の普通株式で、総額530億ペソに相当する。最大12億株の追加既存株を対象とする末日行使オプションが全額行使されれば、取引規模は約609.2億ペソに達する可能性がある。

最終IPO目論見書によると、Myntはprimaryオファリングの純収入の60%をCreditTech事業の拡大に充当し、残る40%を製品開発および一般企業用途に充てる計画だ。この資金配分計画は、証券会社が株価のプレミアム評価を支えるために必要としている貸出拡大と、Myntのprimaryレイズの資金使途を一致させている。

Unicapital Securitiesの調査責任者Wendy B. Estacio-Cruz氏は、新規上場銘柄を評価する投資家は、企業の収益、ッシュフロー、資金調達要件、バリュエーションを見極めるべきだと述べた。同証券会社はさらに、新規上場企業の上場後のパフォーマンスが、投資家の関心を持続できるかどうかを左右すると指摘した — まずはGCASH自身のデビューから始まる。

「投資家の需要、バリュエーション、そして市場環境全般が、これらのオファリングが持続的な勢いを生み出せるかを最終的に決定する」とEstacio-Cruz氏は述べた。

Mynt以外にも、同証券会社は地元株式取引所における業種の多様化をもたらす可能性のある他の潜在的IPOを取り上げた。これには、セブに拠点を置くAznar Shipping Corp.の計7億3,700万ペソの公開計画や、PLDT Inc.のVITRO不動産投資信託(REIT)上場計画(2027年に延期)が含まれる。

Estacio-Cruz氏は、より多様なIPOパイプラインは投資家に追加の選択肢をもたらすものの、上場活動の増加だけでは市場の持続的な回復を示すとは限らないと述べた。

「より多様なIPOパイプラインはフィリピン資本市場にとって前向きな進展だが、本当の試金石は、これらの企業が持続的な成長を達成し、長期的な投資家の信頼を獲得できるかどうかだ」と同氏は述べた。

出典: BusinessWorld — Alexandria Grace C. Magno