MTNナイジェリア・コミュニケーションズPLCは、2026年9月期の第1～3四半期（9カ月間）の総売上高が4.7兆ナイラに達したと発表し、ナイジェリアの電気通信セクターにおける同社の揺るぎない市場リーダーシップを改めて示した。モバイル接続がインターネット利用の大半を占めるアフリカ最大の人口国にとって、この数字はデジタル化の進展速度を測る指標でもある。

金曜日にナイジェリア証券取引所を通じて公表された企業提出書類によると、同社のこの期間の収益は2025年の同じ報告期間と比較して23.7%増加した。四半期ベースでは、第3四半期の収益は力強い伸びを示し、第2四半期に記録した減速から著しい改善となった。

この期間にナイジェリアの税務当局へ6,305万ナイラを納付した後、同社は税引後利益（PAT）1.17兆ナイラを計上し、55.3%の増加となった。PATマージン（すべての費用、利息、減価償却、税金を差し引いた後に残る純利益の総売上高に占める割合）は5.1ポイント拡大し、25.3%となった。

決算報告の詳細について、同社のCEOカール・トリオラ氏は、成長はユーザーの増加、データ利用の深化、使用量の増加、家庭用ブロードバンド需要の高まりに牽引され、ネットワークカバレッジ、容量、品質への継続的な投資に支えられたと述べた。

成長にはボトルネックもあった。トリオラ氏は、市場の力と、通信塔の電源供給コストの増大との継続的な闘いに言及した。このコストにより、営業費用は2025年の1.8兆ナイラから2026年には9.6%増の2兆ナイラに上昇すると見込まれている。エネルギーはナイジェリアの電気通信業界全体における重要なコスト項目であり、塔 siteは不安定な国家電力網を補うためディーゼル発電に大きく依存しており、この圧力はMTN固有のものではなくセクター全体に及ぶものである。

「当社は効率化プログラムを継続的に実行し、エネルギーコストの圧力にもかかわらずマージンを拡大しキャッシュ創出を強化しており、これらの利益はますます構造的なものになりつつある」と同氏は付け加えた。

MTNのトップはまた、同社の低い財務リスクについても自信を示し、ナイラ建てでのみ借入を行っていると述べた。「当社のバランスシートは健全であり、借入はすべて固定金利のナイラ建てであり、債務における外貨変動および変動金利リスクを排除している」と同氏は述べた。

EBITDAは36.8%増加し、EBITDAマージンは5.5ポイント拡大して56.9%となった。減価償却費は32.6%増加し、ネットワーク投資の増加を反映した。一方、純財務コストは借入額の削減に伴い25.3%減の2,770億ナイラとなった。

MTNナイジェリアはまた、比較的安定した為替環境で事業を展開しており、2026年9月末時点のナイラは1,329ナイラ/USドル、2025年9月は1,475ナイラ/USドルであった。通貨高により、純為替利益は801億ナイラとなり、2025年の第1～3四半期の556億ナイラと比較して増加した。近年ナイラが急落した際に多額の為替損失を被ったこのセクターにとって、歓迎すべき転換である。

データが成長エンジンを牽引

インターネットの普及と新しい働き方は、ナイジェリア人が生産的な時間の大半をオンラインで過ごすようになった大きな要因であり、MTNはそのトレンドの直接的な受益者となっている。

2025年9月期の第1～3四半期において、同社のデータ収益は幅広いデジタル化の進展に牽引され、35.8%増の2.68兆ナイラに急増した。収益に占める割合として、データはこの期間の売上高の50%強を占め、長年音声収益が支えてきた業界における構造的転換を示している。音声収益は現在、MTNナイジェリアの収益の32%を占めている。

この成長は、アクティブデータユーザーが12.0%増の5,720万人に増加し、アクティブデータユーザー1人あたりの月間平均使用量が9カ月間で16.2%増の15.3GBに増加したことに起因する。

もう一つの主要な牽引要因は、MTNのネットワーク上のデータトラフィックであり、30.1%増加した。これは、インターネットデータ、動画ストリーミング、アプリ利用、デジタルコミュニケーションの流量が以前より多く、プロバイダーのインフラを流れていることを意味し、4K動画、高解像度ライブ配信、大容量音声ファイルをストリーミングするユーザーが増えていることを示している。

同社のネットワークに接続されるスマートフォンは、ユーザーが4Gおよび5G対応デバイスにアップグレードしたことで12.4%増加し、スマートフォン普及率は66.0%に達した。デバイスの性能がそのトラフィックを支えており、成長を牽引する高帯域幅の動画利用を担うのは4G・5Gネットワークである。

家庭用ブロードバンドが地盤を固める

家庭用ブロードバンドは、MTNナイジェリアの成長にますます重要な貢献を果たしつつある。同社の主力であるFibre to the Home（FTTH）製品「FibreX」は現在、総データトラフィックの約13%を担っており、固定ファイバーへのトラフィック移行がモバイルネットワークの容量を解放している。

FTTHは高速インターネットサービスを提供し、超高速で信頼性の高い高帯域幅の接続を必要とする家庭、リモートワーカー、ゲーマー、企業に選ばれている。より広範なFTTX市場では、業界データによると、MTNは2026年第2四半期時点で176,468件の契約を有し、2位のFibre Oneの56,468件の3倍となり首位を維持している。9,470万人のモバイル契約者と比較すると、FTTXベースはナイジェリアで固定の家庭用インターネットがいかに初期段階にあるか、そして同社がそれを成長の杠杆として位置づけている理由を物語っている。

音声収益も重要な役割を維持

MTNナイジェリアの音声収益は、モバイル契約者が10.9%増の9,470万人に増加したことに牽引され、11.1%増の1.5兆ナイラとなった。音声収益はこの期間の収益の32%を占めており、第二の収益源ではあるものの、財務成長における重要性を維持していることを示している。

資本支出（リースを除く）は14.2%増の8,648億ナイラとなり、インフラ展開の継続的な推進が強調された。具体的には、MTNは2026年のネットワークロールアウトを加速させ、カバレッジと容量の拡大、ネットワーク品質の向上、家庭用ブロードバンド成長の支援を進める中で、第3四半期に投資が69.1%増加したと述べた。年内の残りの期間で、この加速されたロールアウトが、2兆ナイラへの上昇が見込まれる営業コストとどうバランスするかが明らかになるだろう。

堅調な上半期を受けた展開

第1～3四半期の業績は、2026年の上半期の堅調な実績を踏まえるものであり、この期間にMTNナイジェリアの税引後利益は7,075.4億ナイラに達し、前年同期の4,148.6億ナイラから70.6%の急増となった。総売上高は前年同期比25.9%増の2.99兆ナイラとなり、同社の事業パフォーマンスの中核指標であるサービス収益も同率の増加となり2.97兆ナイラとなった。税引前利益は1.09兆ナイラで、2025年上半期の6,222.6億ナイラから75.4%の増加となった。上半期の貢献分を除くと、第1～3四半期の数字は第3四半期単独でおよそ1.7兆ナイラの売上高と約4,620億ナイラの税引後利益を示唆しており、同社が報告した力強い四半期連続の成長と一致している。