ブロックチェーンデータが、大手ビットコイン保有者が直近60日間で約43,000 BTCを買い増したことを示したことを受け、Strategy（MSTR）株は水曜日の午前取引で4.4%上昇し、96.60ドルとなった。

この買い増しは約27.5億ドル相当の価値に及び、重要なスポット需要指標を、2026年2月末以来初めてとなるプラス圏に接近させた。MSTRはレバレッジを効かせたビットコインへのエクスポージャー手段という位置づけにあり、需要指標の改善は通常、株価の急激な変動を引き起こす。2025年2月のブランド変更までMicroStrategyとして事業を行っていたStrategyは、元はエンタープライズアナリティクスソフトウェア企業として出発し、2020年8月にはビットコインを主要な財務準備資産として採用した初の大手上場企業となった。

フォン・リー（Phong Le）CEOが、Strategyは年内にビットコインの取得を再開する見通しであると公に確認したことで、上昇局面はさらに勢いを増した。同社の7週間にわたる購入停止は一部の株主の間に不確実性を生んでおり、この発言はそれに一定の答えを示すものとなった。

購入停止期間を通じて、Strategyは株式の発行を通じて約3億3,370万ドルを調達し、ドル建ての現金ポジションを48億ドルへと拡大した。この潤沢な流動性により、同社は市場への再参入のタイミングについて戦略的な選択肢を確保している。Strategyのビットコイン保有量は現在840,447 BTCで、これは公開企業の中で最大の企業によるビットコイン保有量であり、この数字は7週連続で横ばいとなっている。

エグゼクティブ・チェアマン（取締役会長）のマイケル・セイラー（Michael Saylor）は、MSTR株がビットコイン資産基盤と比較して大幅な割安で取引される場合、同社がMSTR株の自社株買いを検討する可能性があることを示唆している。同社はさらに、ビットコイン購入の資金調達のために発行した複数の優先証券シリーズのひとつであるSTRC優先証券を約1億3,200万ドル分買い戻し、優先株式の枠組みを強化した。

機関投資家の投資動向

Sound Financial Strategies Group LLCは第2四半期を通じてMSTRの新規ポジションを構築し、約169万ドル相当の51,323株を取得した。この保有は同社のポートフォリオ全体の1.1%を占め、14番目に大きい投資となっている。

Strategyにおける機関投資家の保有比率は合計59.84%に達する。最近の報告期間では、Dogwood Wealth Managementなど複数の機関投資家がポジションを拡大または新規に構築しており、同社は第4四半期に保有量を280%増加させた。

一方、企業内部者（インサイダー）による取引は売却に傾いている。直近90日間で、同社の内部者は合計約2,030万ドル相当の165,325株を売却した一方、購入したのは約100万ドル相当の11,166株にとどまった。

ウォール街の株価予想

アナリストの見通しは全体的には前向きなものの、いくぶん慎重さを増している。HC Wainwrightは325ドルの株価目標を維持している。TD Cowenは「買い」推奨を維持しつつ目標株価を400ドルから260ドルへ引き下げ、Cantor Fitzgeraldは「オーバーウェイト」評価とともに目標株価を212ドルから186ドルへ引き下げた。これに対しWeiss Ratingsは8月4日、MSTRの格付けを「ホールド」から「売り」へと引き下げ、この流れに逆行した。

19人のセルサイドアナリストによる総合コンセンサスは「モデレート・バイ（中立的な買い）」で、平均1年株価目標は239.81ドルであり、水曜日の始値92.52ドルを大幅に上回っている。

MSTRの52週間の取引レンジは81.81ドルから365.21ドル。50日移動平均は99.64ドル、200日移動平均は128.90ドルとなっている。

Strategyの最新の四半期決算は1株当たり24.45ドルの損失となり、アナリストのコンセンサス予想であった1株当たり2.19ドルの損失を大幅に下回る結果となった。四半期売上高は1億2,237万ドルで、前年同期比6.9%の増加となった。この売上は、ビットコイン戦略への転換以前からの事業である従来のビジネスインテリジェンスソフトウェア事業に由来する。また、同社がデジタル資産に適用している時価会計処理では、ビットコインの市場価格の変動が決算上の利益に直接反映される。

別件として、MSCIはStrategyを一部のグローバル・インベスタブル・マーケット・インデックスから除外する提案を公表しており、この変更が実現すれば、パッシブ投資ファンドによる同株の需要が減少する可能性がある。この提案の行方と、Strategyがビットコイン購入に戻る時期は、今後数か月にわたり投資家が注目する主要な変数のひとつとなっている。

出典：Blockonomi