モルガン・スタンレーは、実験技術を銀行の本番システムに展開することなくブロックチェーンベースの金融インフラを試験できる社内の「デジタルアセットラボ（Digital Asset Lab）」を設立しました。

このサンドボックス環境は、ステーブルコイン、トークン化された銀行預金、中央銀行デジタル通貨（CBDC）、トークン化マネーマーケットファンド、分散型金融（DeFi）アプリケーションなど、幅広いデジタルマネー関連の用途を検討するために活用されています。DeFi関連では、従来の市場取引時間外に自動戦略を実行できるボールト構造が含まれる可能性があります。

同ラボは、Megan Brewer Koptchev氏が率いるモルガン・スタンレーのMarket Innovation and Labs部門の傘下にあり、同氏の管轄は新興金融テクノロジーに関する全社的な実験をカバーしています。この管理された環境により、各チームは本番展開の前にプロトタイプの構築、外部技術の統合、新しい市場インフラが既存の銀行システムとどう連携しうるかの評価を行うことができます。

モルガン・スタンレー、オンチェーン金融への深掘りを進める

このテスト環境は、すでに実際の製品へと展開されているデジタルアセット拡大の動きをさらに発展させるものです。

対象のE*Tradeクライアントは、同証券プラットフォームを通じて暗号資産を直接取引できるようになり、Bitcoin、Ether、SolanaがZeroHashの提供するインフ経由で利用可能です。モルガン・スタンレーは7月に展開を完了し、50ベーシスポイントの取引手数料を課しています。

また、Morgan Stanley Investment Managementは、GENIUS法の下で運用される発行者向けに設計されたステーブルコイン準備金ファンドを立ち上げました。Stablecoin Reserves Portfolioは国債およびレポ（現先）取引を保有し、安定した1ドルの純資産価値、日次流動性、決済型ステーブルコインの準備金適格性を目標としています。

こうした事業により、ラボには既存のモルガン・スタンレーの複数のシステムを構築の基盤とする環境が提供されています。ステーブルコイン決済、トークン化された担保、プログラマブル預金は、孤立したブロックチェーン実験にとどまらず、証券、資産運用、ウェルスマネジメントのインフラと直接連携できます。

トークン化預金とファンドがテスト段階へ

トークン化預金は、伝統的銀行業務とのつながりが最も明確な分野の一つです。ブロックチェーン基盤上で表現された銀行預金は商業銀行の負債であり続けますが、従来の決済ウィンドウに完全に依存することなく、プログラマブルなシステムを通じて継続的に移動できる可能性があります。

モルガン・スタンレーは、ステーブルコイン、トークン化預金、CBDCを、銀行に24時間365日のインフラ運用を要求しうる形態のマネーと位置づけています。機関クライアントがデジタル基盤を通じて資産を移動させるケースが増えれば、より速い決済は外国為替、財務サービス、担保管理、証券業務に影響を与える可能性があります。

トークン化マネーマーケットファンドは、ファンド受益権をデジタルで表現し、現金への換金を先に行うことなく担保として利用できるようにするという、さらなる層を加えます。モルガン・スタンレーはすでにステーブルコイン向けのマネーマーケット商品を運用しており、BlackRockやFranklin Templetonを含む他の大手資産運用会社や銀行も、BlackRockのBUIDLを含む同様のトークン化流動性構造を展開しています。

さらに同社は、ウェルスマネジメント顧客をデジタルアセット金融サービス企業のGalaxy Digitalと結び付け、適格なデジタルアセット融資を現物暗資産上場投資製品（ETP）の受益証券に変換できる暗号資産からETPへのルートを提供しています。

モルガン・スタンレーの稼働中のデジタルアセット基盤は、暗号資産の直接取引、現物暗号資産投資製品、ステーブルコイン準備金管理、暗号資産からETPへの変換に及んでいます。新しいラボは、本番環境に到達する前に、トークン化されたマネーとオンチェーン金融全体で次に何がくるかを内部チームが別環境でテストできるものです。どの実験が最終的に銀行の実ビジネスへと移行するかが、同社のオンチェーン展開における次の注目点です。