英国ロンドン、2026年8月10日、Chainwire

MidasはWellington Managementと提携し、ルクセンブルク証券化ビークルを通じてネイティブにオンチェーンで発行される機関投資家向けクレジット戦略「mWIN」を開始しました。本ローンチは、機関投資家向け投資戦略をオンチェーンに展開するというMidasのより広範なミッションを前進させ、プロフェッショナルなポートフォリオ運用とブロックチェーンインフラの透明性、流動性、コンポーザビリティを組み合わせるものです。

この提携は、DeFi統合を目的として構築されたトークン化製品に対してポートフォリオ運用能力を提供した、これまでで最大級の伝統的資産運用会社の1つとなります。Wellington Managementは1.3兆米ドル以上の資産を運用しており、その参画は従来のクレジット市場とオンチェーン金融インフラの間の重なりが拡大していることを示しています。これは、主要な金融機関が既存の事業と並行してブロックチェーンベースの発行を模索する中で加速しているトレンドです。

mWINは、アクティブマネージドのマルチセクター固定収益ポートフォリオに連動するトークン化投資戦略であり、デュレーション、スプレッドデュレーション、信用品質について明確に定義されたパラメータを備えています。Wellington Managementが戦略マネージャーを務め、Northern Trustが機関投資家向けカストディアンとして機能します。ローンチ時に、SentoraはmWINをDeFiのMorpho上の担保として統合し、AaveのHorizon MarketやRWA Hubなどの追加統合が近く計画されています。

アクティブ投資戦略のオンチェーン展開

Midasは、個別資産の静的なトークン化を超え、それらの資産の周囲に構築された投資戦略自体をオンチェーンに展開することを目指しています。

現在オンチェーンにある実物資産（RWA）の多くは静的であり、固定バスケットをトラッキングするか、単一の基礎資産をラップしています。これは、トークン化されたトレジャリーやマネーマーケットファンドの分野で支配的なモデルであり、通常は単一の基礎純資産価値をトラッキングします。mWINは異なるアプローチを採用しています。Wellingtonはマクロ経済環境、流動性ダイナミクス、個別証券のファンダメンタルズに応じてポートフォリオをアクティブに調整し、市場環境の変化に伴いエクスポージャーがセクター間でローテートできるようにしています。

その結果、単にオンチェーンで表現されるだけでなく、オンチェーン金融市場内で機能するように設計された機関投資家向け固定収益戦略が生まれます。mWINは初日から貸出およびレバレッジ戦略における担保として使用できるよう設計されており、従来のポートフォリオ運用とDeFiのコンポーザブルな金融インフラの橋渡しをします。この設計は、追加のラッピングやアダプター層なしにはDeFiプロトコルに直接デプロイできない既存のトークン化RWAの多くが抱える構造的な制限に対処するものです。

基礎ポートフォリオは、担保付ローン債権（CLO）、商業用モーゲージ担保証券（CMBS）、エージェンシーおよびノンエージェンシー住宅モーゲージ担保証券（RMBS）、資産担保証券（ABS）、および投資適格級社債にまたがります。実効デュレーションと平均信用品質について定義されたしきい値内でアクティブに運用されます。

Midasの機関投資家向けアーキテクチャ

mWINは、マルチコンパートメントビークルとして構成されたルクセンブルク証券化ビークルを通じて発行されます。各コンパートメントは法的に分離された資産・負債プールを構成し、他のコンパートメントおよびMidas自体から破産隔離をもたらします。ルクセンブルクの証券化枠組みは欧州のストラクチャードファイナンスで広く使用されており、トークン化製品の発行における一般的な法域となっています。

この構造は、投資戦略とそのオンチェーン表現の間の直接的なマッピングを作り出します。1つのコンパートメント、1つの戦略、1つのmTokenです。Northern Trustはオフチェーン資産を分別保管口座で保有し、NAV算出のために基礎資産の独立した日次プライシングを提供します。

Midasの役割は発行にとどまりません。mWINは、流動性、透明性、コンポーザビリティという3つのコアコンポーネントを中心に設計された機関投資家向けアーキテクチャの中に位置しています。

Midas Open Liquidity Architectureは、構造化された流動性ウォーターフォールを通じて信頼性の高い即時償還を提供するよう設計されています。内部流動性スリーブ、Midas Staked Liquidity（MSL）、およびOTC Liquidator Networkを組み合わせており、保有者はニーズに応じて異なるルートで流動性にアクセスできます。

MSLはアーキテクチャの中核であり、資本が基礎戦略内に留まることを必要とせずに即時流動性を提供し、大規模な流動性バッファーに伴うキャッシュドラッグを回避します。OTCネットワークは、第三者マーケットメーカーやRFQプラットフォームを通じて追加のセカンダリーマーケット出口を提供します。

Midasはまた、コンパートメントの構成と報告に関する独立した暗号論的に検証可能なアテステーションを提供するAttestation Engineを運営しています。ネイティブのDeFi互換性と組み合わせることで、これらのシステムは機関投資家向け投資製品をオンチェーン化した際に透明で流動的かつコンポーザブルにすることを目的としています。

Wellington ManagementとDeFiアクセス

1.3兆米ドル以上の資産を運用するWellington Managementは、mWIN戦略のポートフォリオ構築と継続的な運用を担当しています。その参画は、オンチェーン市場向けに特別に設計された製品に機関投資家向けクレジットの専門知識をもたらします。

「mWINは、デジタル資本市場の未来を構築する企業とのWellingtonの取り組みの次のステップを表しています。以前のトークン化イニシアチブを基盤とし、Midasのような革新的な発行体と提携して、ポートフォリオ構築、リサーチ、リスク管理の規律を維持しながら、機関品質の投資戦略をオンチェーンに展開しています」と、Wellington Managementのデジタル資産・トークン化ディレクターであるMark Garabedianは述べています。

一方、Sentoraはオンチェーン貸出市場での利用に関する流動性およびリスク要件に対してmWINを評価し、PayPalのPYUSDが貸出資産として機能し、mWINが担保として受け入れられる専用のMorpho市場をキュレートします。この担保統合により、mWINの保有者は基礎ポジションを売却することなく、トークン化されたクレジットエクスポージャーに対する流動性にアクセスできる可能性があります。これはDeFi全体でトークン化RWAへの関心を大きく牽引してきた機能的ユースケースです。

mWINはEthereumメインネットで稼働中であり、USDCとPYUSDでの購読が可能で、Monadへの展開も予定されています。投資家はMidasから直接mWINにアクセスするか、SentoraのMorphoボールトを通じてコンポーザブルなエクスポージャーを得ることができます。

Midasについて

Midasはコンポーザブルなオンチェーン投資製品のプラットフォームであり、パフォーマンス連動型mTokenを通じて、プロフェッショナルな投資会社によって運用される機関投資家向け戦略へのエクスポージャーを投資家に提供します。その製品は、機関投資家向けの投資専門知識と透明性、即時償還、ネイティブのDeFiコンポーザビリティを組み合わせています。

2024年にDennis Dinkelmeyer、Fabrice Grinda、Romain Bourgoisによって創業されたMidasは、これまでに20億米ドル以上の資産発行を仲介し、4,600万米ドル以上の利回りを支払ってきました。同社は最近、RRE、Creandum、Framework Ventures、HV Capital、Ledger Cathay、Coinbase Venturesなどの投資家による5,000万米ドルのシリーズA資金調達を完了しました。

シニアアカウントマネージャー：Imogen Searra、YAP Global — imogen@yapglobal.com